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董宝珍电台(170):心不正就会有风险


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欢迎收听董宝珍电台,本期内容摘要如下:

1.腾讯控股,复星医药,京东这些企业都是非常好的企业,在历史上创造了很多经营上的奇迹。那么近期这几家企业都遇到了一些麻烦。

2.在对这三家公司分析的过程中,我抽象出了一个新的风险类型,这个风险类型叫做不正,不正,就是歪的意思。不正的风险,是因为这些公司的业务,或者人员,或者做法,经营管理有一些偏离正道的地方,是偏离了正道的风险。

3.怎么理解这个不正风险呢?我们用这三家公司来具体解释。腾讯控股它的主要现金流和收入很依赖于电子游戏,但是电子游戏过度沉溺于其中,是对消费者本人的身体、心灵、健康都有害的。

4.好的医药企业,或者药厂,或者医生,他不以挣钱为首要目的,他是救死扶伤为首要目的,这是经营一家药店,药厂和经营一家医院,从事医生的最起码前提要求。如果你偏离了这个要求,你就是不正,你就走歪了,偏离主流大道。长生医药,还有复星医药,它们根本的风险就来自于不正。

5.我们再看这个京东。那显然是说你不该干那个事,你不正。由于京东的事情还在美国那边调查,但是他们发生了一起纠纷是肯定的。那在这个问题上,就是这个刘强东事件中,你要是行得正,走得端,实际上就没有这个情况。

6.企业的商品和服务,以及企业的业务模式,乃至企业的人,他的人的行为都要按照正路来走,都要坚持走正路,你只要偏离正路,你就孕育了风险,你这个偏离的越远,风险越大。而当你偏离了正路的时候,某个因素就会作用,把风险刺激出来。所以真正的风险来自于偏离正路,偏离合理的做法。不正,就是最重要的风险源。

7.回到投资,其实我们投资人遭遇的风险也有时候是不正风险。20年前频繁交易的时候,我就感觉有的时候遭遇的那个风险就是自己心太急,这个心急了以后,心就不正了,就是中国古代说的心有恐惧,不得其正,心有愤怒,不得其正,就是你太着急,你就会判断失误。这个风险并不是这个标的物太难理解,是你心不正,心不平,这也是我们投资的最主要的风险。

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董宝珍先生及其团队已经在中国资本市场上求索近20年,期间形成大量关于价值投资的心得、体会、思想、理论。这些思想、理论、心得体会董宝珍先生将在董宝珍电台和中国价值投资者分享。希望这些关于价值投资的思想、心得、体会,能够对中国价值投资的求索者们有所启发和帮助,也希望这些思想、心得、体会能对中国价值投资事业的发展有所推动。

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