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董宝珍电台(210):茅台可以长期实现两位数成长


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欢迎收听董宝珍电台,本期内容摘要如下:

1.贵州茅台的任何经营信息,都快速的成为社会性话题。

2.在周二的中午,茅台公司就昨日茅台大幅下跌发表了一个情况说明,简而言之一句话,一切正常,全年的经营计划能够完成。这个公告发得非常好,我们应该讲茅台公司日益老练了。

3.你不主动供应消息,有人就会给你供应,这帮人有上万个。乱七八糟的消息传播开来,就会影响基本面。所以茅台的消息发布的很及时,发布后应该是有一些积极作用的,至少一定程度上抑制了非理性情绪。

4.今天早晨国内的一些意见领袖,包括大V,也包括曾经的所谓的茅台旗手,说茅台长期看,以后如果不能提价的话,也就是个位数增长,就是说以后茅台长期成长率变成个位数了。那今天我谈话的主要内容,中心论点是茅台长期可以实现两位数的复合增长。

5.基于三季度一个季度的数据宣布长期是个位数成长,就犯了立足眼前的错误。这个错误的原因是克服不了本能,没有站在长期视角下。

6.竞争优势是保证现在没有,但是将来一定能孕育出来成长。我们有时候老否定这个竞争优势,你自己看不到这个成长,并不意味着企业没有成长。

7.在茅台竞争优势无比强大并且日益强化的情况下,它最后一定会演化出成长来。所有的成长都被你看到,那股价就没有可能超预期了。一定是要有看不到的成长,才能超越预期。最后呢,我也不太同意说没有成长动力了。

8.巴菲特说过的卖出股价的三个原因,第一个就是高估了;第二个就是企业出问题了;第三个是有更好的投资标的。我属于有更好的投资标的,至少我主观上是这么认为,因为我感觉几倍市盈率的作为基础的银行业,它的安全边际更大一些。所以我的离开绝不是看坏,绝不是说茅台没前途了!

9.最后的这点说法是抱怨一下自己的情绪,但是这次录音绝大部分是为投资人稳定情绪,为茅台价格稳定发表的。不足之处,请大家多批评吧。

免责:微博观点错误率高于50%,勿轻信,轻信后果自负!

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董宝珍先生及其团队已经在中国资本市场上求索近20年,期间形成大量关于价值投资的心得、体会、思想、理论。这些思想、理论、心得体会董宝珍先生将在董宝珍电台和中国价值投资者分享。希望这些关于价值投资的思想、心得、体会,能够对中国价值投资的求索者们有所启发和帮助,也希望这些思想、心得、体会能对中国价值投资事业的发展有所推动。

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