首页 > 董宝珍电台 > 正文
董宝珍电台(300):情绪管理何其难?


       免责条款:本站原创文章及转载文章观点及数据,本站均不保证其准确性,读者基于本站原创文章及转载文章所作出的决定与本站无关。


我现在身处郊外,恰巧华北地区的春天刚刚开始,柳树刚刚泛出一些非常浅的浅绿,成排的柳树在一起就是一大片嫩绿,柳树的下面还有很多桃树,桃树的高度是柳树的1/5到1/10,这样就形成一种绿色与粉红色交织错落的景观,桃树粉红与高大柳树的嫩绿连成一片。令人容易清净,人容易宁静致远。 在有利于静思的环境下不思考是浪费。

巴菲特、芒格接受CCTV采访时,巴菲特强调自己的成功无秘诀,只是善于管理情绪,否定了自己除管理情绪之外,有什么特长和秘诀。巴菲特说,我不是因为比别人聪明,而且我甚至不是比别人更勤奋,但我比别人理性。巴菲特两句话结合起来,不理性是因为管不住情绪,不理性是因为情绪把理性给剥夺了,实现理性的敌人和障碍是你的情绪,所以我在这里追问情绪产生的机制。情绪在本质上是什么?

我追问得出的结果是情绪是人对自身所处的眼前环境的一种激素反应。第一,情绪完全是眼前的境遇和眼前的处境激发起来的。若无眼前的某种处境,情绪不产生,情绪不是围绕着长期变化的反应,只是眼前发生了所谓的山崩地裂,人就紧张尖叫。眼前出现了利益人就立即贪婪,立即高兴,出现自己想要的就高兴,出现自己不希望的局面就苦恼。第二情绪是对眼前境遇的激素反应,这个反应不是思考的反应,它是一种激素的反应。 情绪是体内分泌的激素的外部表现,一个人陷入某种情绪只是因为内部出现了特定激素增加,而激素所以增加是因为人所处的眼前局面发生了变化,眼前局面刺激了人的激素增加。这种生理机制在人类的进化过程中保护了人,比如看到一只狼,你还在那思考这狼有没有牙,会不会咬我,那你非死不可。在进化的历史上人一看见狼,甚至看见像狼的那种动物,就会立即加速产生相应的激素分泌,增加的激素让人产生紧张、焦虑的情绪,于是人撒丫子就跑! 这就是情绪的本质,情绪是保护过人的。

但是情绪只是着眼于眼前的,从而就跟投资尖锐对立了,投资是立足于长期来思考眼前!价值是长期现金流的折现,关于价值的思考都是要立足于长期的,不立足于长期根本谈不上价值。所有的投资都是预判长期和未来的问题,所谓投资是投未来。投资都是在思考未来,当下并不重要,对当下的理解、解读和判断务必放在长期的视角中。当下在下跌,我为什么越跌越买?因为我认为从长期来说,不应该下跌,从长期的视角看,这个公司价值增加股价应该是上涨,但是眼下是下跌了,那对我来说是机会,所以眼前越跌我越买,越买是因为我认为长期来看这种下跌不对。所以投资相应立足长期理解眼前,把眼前纳入长期的视角和范畴,要超越眼前。

巴菲特说成功是善于控制情绪,道理是眼前情绪把人绑架,人被激素控制完全基于眼前来处理眼前。 在激素大量分泌的情绪状态下,你不可能立足长期思考,而不能立足长期跟投资的核心本质课题就截然相悖了。情绪完全是立足眼前的,在激素控制下做本能反应,阻碍剥夺人立足长期思考,现在情绪是理性思考的天敌。所以要想做好投资,必须控制情绪,必须把情绪压制住。2018年中国股市猛跌,这种下跌是眼前的变化,从长期的视角看中国的资本市场的主要蓝筹到底值不值钱,这种下跌对不对?立足长期审问眼前的涨跌,有了长期的视角你才能得出正确的对眼前的解读,因为中国的长期越来越好,没有实质危机,所以就越跌越买,这是理性的做法。但是为什么人们做不到?因为他焦虑了,他为什么焦虑?他只是被眼前的下跌刺激出来大量的焦虑激素。 不思考中长期,只基于眼前激素的分泌来行动。所以他们错误的卖出,那些真正的理性的投资人有一种控制激素和情绪的能力,总是面对眼前立足长期来审问,然后得出正确结论,反而逆势买入。理性是因为控制了自己的激素和情绪。这就是巴菲特说的控制情绪决定成败。环境总是动荡的,相应的人就有各种各样的情绪。能控制情绪不要随你所处的现实环境起舞。我在自己所写的书,《熊市价值投资的春天》的第二部里,大体上就不再谈标的物基本面了,虽然这个基本面很重要。 我阐述的主要思想是,财富源于心灵,源于自我情绪的管理源于人性的控制。

一个码头工人靠什么挣钱?是靠体力。一个软件工程师,一个律师,一个教师,乃至一个法官,他是靠知识,还有人是靠技能,比如说高级技术工人。 那么投资人赚钱是靠什么?他肯定不是靠体力,也不是靠知识,如果投资的成功是靠知识,那么会计师,大学教授就是普遍成功者,但现实生活中并没有出现普遍的这些高知识的人的普遍成功。巴菲特说我没什么特殊的,我不是因为知识丰富,我是因为能管理自己的情绪。投资是对自我情绪管理的能力的回报,因为你自己控制了情绪,不随着眼前的境遇一会焦虑,一会高兴,这个才得到财富,是对人性管理能力的回报。大家一定要看一下巴菲特开出的伯克希尔接班人的条件,第一,对风险的极端敏感,或者说极端的厌恶风险。 第二,对情绪有强大的自我情绪管理能力,必须控制情绪。第三,对人性非常理解,善于管理,控制人性。第四,对机构投资者的行为特征要有充分的了解,尤其是第四点,巴菲特说你还要对机构行为的特征要有了解。这个应该是能证明巴菲特最后认定的核心投资能力是一种人性博弈,博弈就一定要有博弈对手,那就是机构投资者,就是大部分投资者所面临的市场环境都是机构投资者给制造出来的,你实际上是跟他们博弈,所以你要了解他的行为特征。巴菲特在他接班人条件中反复说要理解机构投资者的行为特征。伯克希尔是巴菲特亲手缔造的商业王国,他肯定要为商业王国找到最合适的接班人,那么开出的接班人条件一定是他认为最重要的核心能力,是对情绪管理,人性管理,还有理解投资机构投资者的行为特征。


收听音频请点击链接:http://m.qingting.fm/vchannels/277117/programs/11115542/


否极泰基金购买
咨询联系方式

电话/微信:贾先生:15011099085

电话/微信:孙女士:18301144198

邮箱:pijitai@126.com

微信: