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“牛散”钟格:科创板将带来一场估值革命
作者:陈楚 孙亚华 来源:新浪博客时间:2019-02-25 14:26:00


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钟格在A股市场很有名气,去他的办公室,简陋得几乎容不下我们几个人和一台摄像机。戴着眼镜、穿着黑皮鞋、身着西装,钟格还现场向证券时报记者演示了他看盘的“秘诀”。采访完后,钟格一天之内至少向记者微信语音五六次,就采访细节反复沟通,他对任何一件事情的完成,几乎都有完美的追求。

  钟格频频出现在A股不少上市公司前十大流通股东之列,因此他在A股市场引起了广泛关注。但钟格一向低调行事,他不大喜欢凑热闹,大部分的时间里围绕着投资进行着苦行僧般的学习,并以此为乐,最终把对投资的兴趣转化成了事业。

  钟格投资成功的秘诀到底有哪些?他对A股市场有哪些判断?他看好哪些领域的投资机会?他是如何修炼成为“牛散”的?证券时报记者日前就这些问题,对钟格进行了专访。

  十六字投资理论

  钟格投身A股市场,其间起伏跌宕,但不断反思、勤于学习,终有大成,他在投资上的“秘笈”一直是市场上猜测和热议的话题,“我的投资理念其实没有那么多高深玄奥的东西,总结起来就是十六个字,但却是我在血与泪中淬炼出来的!”钟格的“十六字投资理论”就是:独立思考、强大内心、勤奋热爱、稳中求进。

  首先是独立思考。A股市场每天的噪音何其多,各种所谓的内幕消息充斥于各大论坛和社交媒体。钟格很少加入各种所谓的“投资圈”,更不会相信所谓的内幕消息。有些投资者听信所谓一手消息,满仓加融资买入一只股票,这样即便连续10次赚大钱,但很可能会在第11次全盘皆输,把以往所有赚的全部吐回去。钟格更加相信自己的独立判断,他绝不允许自己听信所谓内幕消息而失去对趋势的敏感以及警惕性。曾有投资大佬在68元的价位满仓并融资买入一只股票,结果在股灾中爆仓,十多亿灰飞烟灭。

  其次是强大内心。A股市场每日起起伏伏,再厉害的投资高手,也有投资失误的时候。面对投资上的挫折,很多人会唉声叹气、怨天尤人,但强者会认真反思,保持强大的学习劲头。

  第三是勤奋热爱。对于钟格来说,投资就是他最大的爱好,但仅仅热爱还不够,还必须持之以恒地常年坚持学习。投资是一项系统性工程,需要每天保持良好的学习状态,随时让自己在新知识、新科技、新商业模式面前保持“空杯”心态。钟格曾经一度迷恋上网络游戏,这导致他一年之内亏损40%。此外,他在杭萧钢构大幅拉升前6天出局,与大涨1倍的收益率失之交臂。自此之后,钟格近乎苛刻地要求自己,任何时候都要注意学习,要让自己像海绵一样,时刻吸收新知识。

  最后是稳中求进。爱因斯坦说复利是世界第八大奇迹,钟格把它作为一生的座右铭,只不过他用“稳中求进”来表达而已。稳中求进考验的是心态、选股眼光和投资技巧。2015年以来,如果投资者奉行“稳中求进”的策略,就会卸杠杆、降仓位。遗憾的是,股票市场永远都有太多想赚快钱和暴富的人,对于他们来说,赚钱“几十年太久,只争朝夕”,但结果往往事与愿违。

  钟格认为,十六字投资理论即使不能全部做到,也需要朝此目标不懈努力,不然会走许多弯路。2015年至2018年,市场虽很惨痛,但想想巴菲特59岁才真正赚到大钱,大家还是要调整好心态,稳中求进重振雄风。

  科创板

  将带来一场估值革命

  钟格说,未来的A股市场会逐渐向港股和美股靠拢,好的越来越好、烂的越来越烂,各种所谓“坐庄”模式将失去生存空间。钟格称,以往他主要秉持的是趋势投资和主题投资,未来将主要向价值成长和价值发现转化。

  钟格认为,2016年以来,A股市场的主角是蓝筹股和大盘股,未来蓝筹股的吸引力会逐渐趋弱。市场将奖励真正的科技创新,不过这部分占比不会很大,大部分小市值股票港股化不可避免,这对投资者的选股能力提出了相当高的要求。此外,A股市场的机构化趋势会越来越明显。对于个体投资者来说,只有那些拥有独特投资理念和投资方法的人,才能在A股市场生存下来。

  科创板的推出,对传统估值体系和估值方法都是一个大的挑战与颠覆,比如对于那些暂时没有盈利的企业如何估值?随着科创板未来推出,A股市场将迎来一轮估值革命。资本市场的估值体系和投资体系应该百花齐放,允许各种不同的投资模式在A股市场的舞台大放异彩。

  从本质上说,科创板的估值革命是尊重科学和相信国运的具体体现,实际上是一场信心革命。钟格坚信,中国经济的转型升级一定会成功,科技的魅力将在生活的各个方面尽情展现,未来那些研发能力强大,在各个科技细分领域独占鳌头的企业,将享受充分的估值溢价。

  钟格还表示,2019年是A股市场的“反攻元年”,是熊市筑底的最后一年,之后将过渡到牛市初期,迎来十年慢牛行情。如果说2012年至2015年的行情是“全面牛”,未来将迎来“结构牛”。钟格比较看好5G、光伏、新材料、智慧安防、生物医药等领域的投资机会,尤其是那些应用场景广泛、国产替代效应强的领域。

  钟格青睐“小而美”的公司,这些公司有向龙头公司转化的潜力,赚价值成长的钱,赚企业“由小到大”的钱。在钟格看来,大部分时间里,A股市场首先是看趋势,趋势投资非常重要;其次要找到风口,主题投资赚钱快;第三是重视价值。资产配置上,投资者一部分的钱要配置中小盘成长股谋赚钱,一部分配大盘蓝筹保持流动性。

  钟格深信,未来一定会有股价涨幅超十倍的股票,他的梦想是挖掘下一个腾讯和茅台。在投资二级市场的同时,钟格近年来还投资了一级市场,这些项目大多是年轻人的创业项目。钟格的意愿,除了扶持有理想、有能力的年轻人创业,也希望从这些年轻的创业者身上,找到二级市场上那些“从小到大”的基因。此外,钟格还投资过电影《西红柿首富》,虽然当初是为了帮朋友忙,但确实也让他赚了一笔。

  投资最大的风险

  是不学习

  虽然已过了不惑之年,但钟格从来不想让自己在学习的道路上落伍,他每天的生活流程大致是这样的:早上7点左右起床,然后锻炼身体,9点30分左右开始看盘,下午3点收盘后,必须晚上复盘。此外,钟格每天还会浏览一些知名财经网站,汲取民间高手的投资智慧。投资是一项复杂的系统工程,钟格说,做投资的人永远没有退休这个说法,也永远没有不学习的状态。投资最大的风险,就是不学习。

  《股票大作手回忆录》和《巴菲特传》这两本书对钟格影响甚深,前一本书还帮助他赚取了人生第一桶金。在钟格看来,所有投资的成功,本质上都是你认知能力的变现。而要不断拓展自己的能力边界和认知能力,唯有不断学习。如何学?首先是广博化,也就是和投资相关的各种知识都要学一点,甚至像《孙子兵法》和《王阳明心学》这样的书籍也要学习,但不是做学问的那种学法,而是汲取里面的精华,运用到平时的投资实战中去。其次是精细化。比如钟格在投资品种上,就重点选择了5G、安防,光伏等几个领域,长期跟踪这些行业和个股。

  钟格每天晚上都会坚持复盘,他甚至可以记住1000多只股票的代码、简称、股本、股东、主营、收入、利润等基本信息。投资的敏锐和灵感来源于大量持续不懈的研究工作,每天的涨停股和跌停股,钟格都会仔细琢磨它们涨停或跌停的原因,从中挖掘投资方向和投资机会。“做错了的地方,我也会认真反思,反思痛苦的本质是为了减轻痛苦!”钟格说,投资更多的层面还是一门艺术,艺术需要灵感,灵感从哪里来?唯有不断地学习。

  “我无法决定自己的出身,但可以通过努力决定自己的人生!”钟格深信,在投资的大道上经年累月地行走,与其说是学习,不如说是修行。愈修行,道愈宽。



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责任编辑:壮志凌云