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格力PK美的十年棋逢对手格力略胜一筹
作者:读懂公司 来源:雪球时间:2018-05-14 10:32:00

格力美的一直是好邻居十年间一起齐头并进成长为中国的制造业典范让我们一起回首间格力美的这十年的成长脚步

营业收入美的遥遥领先

格力:十年累计9381.05亿2017年1482.86亿与2016年的1083.03亿相比增长36.92%与2008年的420.32亿相比增长3.53倍平均复合增长率15.04%;

美的:十年累计为12738.58亿2017年2407.12亿与2016年的1590.44亿相比增长51.35%与2008年的639.92亿相比增长3.76倍平均复合增长率15.85%;

说明美的收入一开始遥遥领先于格力十年下来大概是格力的1.35倍近几年美的由于收购及多元化收入更是增长更快

净利润格力略胜一筹

格力:十年累计971.54亿2017年224.02亿与2016年的154.21亿相比增长45.27%与2008年的19.67亿相比增长11.39倍平均复合增长率31.04%;

美的:十年累计740.42017年172.84亿与2016年的146.84亿相比增长17.71%与2008年的14.97亿相比增长11.55倍平均复合增长率31.24%;

说明格力收入虽不敌美的但由于专注及品牌优势有很好的品牌溢价及成本控制能力利润略胜于美的

毛利率格力略胜一筹

格力:2017年32.7%与2016年的32.86%相比与2008年的19.74%历史平均为29.51%

美的:2017年27.31%与2016年的25.03%相比与2008年的18.88%历史平均为23.44%

说明格力的毛利率略胜于美的十年下来几乎每年都超过美的这从利润的反超就可见格力的毛利率较高

经营现金流旗鼓相当

格力:十年累计1397.062017年163.59亿与2016年的148.6亿相比增长10.09%与2008年的3.69亿相比增长44.33倍平均复合增长率52.39%;

美的:十年累计1376.17亿2017年244.43亿与2016年的266.95亿相比增长-8.44%与2008年的44.2亿相比增长5.53倍平均复合增长率20.93%;

说明格力美的二者相当同时二者的经营现金流都超过净利润说明格力美的的净利润的含金量较高

净资产报酬率ROE格力略胜一筹

格力:十年平均29.72%2017年36.97%与2016年的30%相比与2008年的29.62%历史平均为29.72%;

美的:十年平均为22.94%2017年24.5%与2016年的25.38%相比与2008年的26.96%历史平均为22.94%;

说明格力的ROE明显超过美的这也说明格力的赚钱能力更强点

总结

美的在收入上遥遥领先于格力但由于毛利率及ROE都低于格力所以在利润上比不上格力希望美的后续在收入不断增加的过程中利润也能得到更多提升同时格力不太影响ROE的情况下适当多元化努力提升收入进而提升利润

总之格力美的都是不错的公司在接下来的十年更上一层楼为各自股东带来更多回报

说明本人主要持有格力美的短期内不考虑调仓@今日话题 $格力电器(SZ000651)$ $美的集团(SZ000333)$



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