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董宝珍:银行业出现了投资机会,不是由银行业的随机经营政策变化所决定的


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银行业出现了投资机会,不是由银行业的随机经营政策变化所决定的,而是由于净息差不正常下跌,导致主营收入降低以及资产质量恶化导致利润减少,现在随着七八年的调整,净息差已经快速回升,2019年一季度银行主营收入大增,而且出现了30%以上增幅的银行就有好几家,这是净息差好转的体现。另一方面资产质量也已经调整到最后的时刻,这些生存的本质要素决定了一个确定性超100%的重大估值修复必然发生。

至于说一些金融政策,不值一提,它们跟银行安全边际和估值修复毫无关系。就像去年底推出了125贷款政策,结果资本市场下的瞬间屁滚尿流,但是正是125政策导致银行业今年一季度主营收入大增资本市场学大部分时间里都是错的。我在研究茅台的过程中发现一个现象,过去5年机构投资者对茅台的研究和预测基本上没有一次正确的,最近的一次错误是2018年三季报发布后机构投资者瞬间近乎茅台陷入了长期的个位数低增长,但实际情况呢,他们又错了。银行股的研究过程中,中国的机构投资者同样也没有一次对过。

12条开放措施即将推出
(1)按照内外资一致原则,同时取消单家中资银行和单家外资银行对中资商业银行的持股比例上限;
(2)取消外国银行来华设立外资法人银行的100亿美元总资产要求和外国银行来华设立分行的200亿美元总资产要求;
(3)取消境外金融机构投资入股信托公司的10亿美元总资产要求;
(4)允许境外金融机构入股在华外资保险公司;
(5)取消外国保险经纪公司在华经营保险经纪业务需满足30年经营年限、总资产不少于2亿美元的要求;
(6)放宽中外合资银行中方股东限制,取消中方唯一或主要股东必须是金融机构的要求;
(7)鼓励和支持境外金融机构与民营资本控股的银行业保险业机构开展股权、业务和技术等各类合作;
(8)允许外国保险集团公司投资设立保险类机构;
(9)允许境内外资保险集团公司参照中资保险集团公司资质要求发起设立保险类机构;
(10)按照内外资一致原则,同时放宽中资和外资金融机构投资设立消费金融公司方面的准入政策;
(11)取消外资银行开办人民币业务审批,允许外资银行开业时即可经营人民币业务;
(12)允许外资银行经营“代理收付款项”业务。
去年刚实施15条对外开放措施
郭树清表示,去年4月,我们发布实施15条对外开放措施,市场反应积极,目前正在有序推进实施。德国安联筹建安联(中国)保险控股有限公司、美国安达增持华泰保险集团 股份、约旦阿拉伯银行和摩洛哥外贸银行设立上海分行等多项市场准入申请均已正式获批。
郭树清强调指出,改革开放只有进行时,没有完成时。金融管理部门将加快法规修订和配套制度建设,推动上述开放措施落地实施,同时加强动态评估,提升审慎监管水平和风险管理能力,促进银行业保险业健康发展,维护金融体系安全稳定,确保新时代金融业改革开放行稳致
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