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董宝珍电台(617):宇宙第一银行爆发的意义

文章来源:董宝珍发布时间:2020-12-03

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董宝珍电台(617):宇宙第一银行爆发的意义


以下是文字内容:


在资本市场上银行的多头本身就是个小众,可是在小众里面又分为两派:其中认为以招行的估值修复过程中,是由属于招行独有的管理能力和竞争优势,其他银行没有估值修复的原因是他们没有如招行一样的杰出的管理能力,由于管理能力很难短期内提升,所以银行估值修复只属于招行,其它绝大部分股票很难估值修复,这是银行多头的一个鲜明观点。

另一个银行多头观点是以我为代表的,我认为银行的估值修复是整体性的,银行是同质化的,管理能力的差异并不是根本性的。招行的率先复苏只是春天里第一棵发芽的树,招行的体质好,率先感受到了春天的气息,率先发芽,但是只要春天里第一棵树发芽了,接下来所有的树都会发芽,差距只是时间的次序,过去认为招行是经营优势和竞争优势导致的人,还鄙视以我为代表的一众认为是普遍复苏,只是次第的差异。

2020年11月27日,工行、建行、邮储银行,这些宇宙第一大行第二大行崛起了。他们的崛起证明了银行是整体性复苏,银行业全行业出现安全边际,整个行业面临戴维斯双击。为什么这么说大型国有银行的崛起是银行股估值修复和银行股戴维斯双击进入了新阶段的体现。一开始是招行一家在崛起,后来出现了很多小银行非常活跃。之后这一轮资产质量恶化,困难大一些光大、华夏、北京银行股价开始活跃。现在工行、建行都开始活跃。于是大、中、小都开始估值修复,竞争优势强的招商银行,竞争优势弱的光大银行也开始活跃,出现了体量无论大小都活跃,经营状态,经营能力强的和经营能力弱的,也都开始表现出活跃。出现了整体估值修复的新阶段,目前随着超大型银行的复苏和所有已经展现出来的事实,确认了是行业整体性复苏。

我在8月份就发布一个观点,说现在研究银行的基本面纯粹浪费时间,纯粹是抓不住主要矛盾,主要矛盾是什么?是资金涌入和预期改变导致的估值修复现实化,我在《董得》第9期:《万事俱备,东风已到》的节目中,在这个节目中我就没有讲基本面,我论证了在H股上的大中型银行已经有巨量资金介入,第9期全篇都是论证的资金涌入,三季度为什么银行股走势那么怪怪的,自然走势不是那样的,都是人工痕迹非常明显,背后是资金在活动。现在宇宙第一大行第二大行股价崛起的事实,实际上反应了资金吸纳趋于完成。基本面一般是不变的,现在真正就是要观察资金,三季度进行操纵式吸纳以后,现在应该趋于中后期了,已经是趋于完成,所以它就露出真面目了。

工行、建行的股价崛起实际上是确认了一个全行业崛起的事实,也把中国银行业估值修复带入了一个新的阶段,普遍的、大范围的、大力度的、无论大小银行都将发生估值修复。有些银行股的估值修复早就发生了,声幅很大,有些还没有估值修复,这些差异与基本面有关系,但是与资金介入关系更大!因为估值修复必须靠拿钱买,钱不到位就不会估值修复。大流动性的股票,它不可能一天也不可能一周也不可能一个月完成资金介入,三季度那些现象现在回头看,就很好理解是资金行为。