欢迎收听董宝珍电台，本期内容摘要：

1.当你作为一个投资人作出了某一项投资决策之后，你的决策绝不可能马上为市场证明是正确的，需要经过一个非常曲折且无法预知的过程，最后你才能得到预期的结果，当然前提是你的决策本身是正确的。在这里关键的一个情况，即便你的决策是正确的，你也不能马上获得市场的肯定和认同，需要一个过程。于是这里就有一个问题，当你做出一个决策的时候，它对与不对，你靠什么来证明？或者你怎么来坚守你的认知，凭什么来宣布你的决策是正确的？

2.你决策作出以后，那么市场的变化，有经验的投资人都会有体验，完全不可能马上就按照你的预测来演化。如果那样的话，投资简直是轻松加愉快了，投资之艰难就是你的一个正确的决策，即便各方面是最后是正确的，但是你当你做出的时候，市场不会马上和你的预期完全一样的变化，这正是这个游戏的关键所在，正是这种游戏的关键能力，就是你的正确认知作出后，市场不承认，不按照你的预期走，那么这个时候很多人都是自我怀疑的，这个时候就出现一个关键的投资问题，此时凭什么来证明你自己的决策是正确的，或者说一个投资人在这个时候他要坚持正确的判断，它必须要进行一个论证，我的决策是正确的。

3.首先第一点，你不能够用当前的价格来证明。价格是人的情绪和认知，价格如果永远是正确的，它才具有证明效力。而价值投资这个流派，它就内在的认为市场不是正确的，市场先生是个神经病，是个傻瓜，是个疯子，是一个情绪极其紊乱的家伙。所以当价值投资者建立了市场先生这个概念，甚至价值投资的安全边际的基础概念，其实内在就包含着一个判断。市，不是正确的，或者市场不是总是正确的，因此基于眼前价格来判断是错误的。

4.第二个，当你做出一个正确决策的时候，你基本上找不到一个事实证据。这句话怎么理解？以投资茅台为例，当时你买茅台的时候，基本面上全是利空，你看茅台酒价在暴跌，茅台经销商的情绪在悲观化，企业确实也受到的压力，整个产业出现了困难。

5.所以你做出一个决策的时候，在现实层面也得不到印证。那么这个时候凭什么来证明你的决策是正确的，在你看多某一个板块，比如说现在的银行。一百块钱时的茅台的时候，你所能得到的现实是股价一路下跌，社会媒体情绪一路悲观，现实层面的也都是大量的那些不利的经营信息，此时你在现实层面是找不到证据证明你的决策是正确的，此时凭什么证明你自己内心判断是正确的，我想这个问题我都想了4、5年了。我想谈点哲学，谈谈王阳明的良知学说。

6.在王阳明良知学说中，他最大的特点是告诉你，你内心是有一杆秤的，这杆秤知善知恶，知是知非，知对知错。只不过是这杆秤有的时候被你的人性欲望给遮挡住了，使得他丧失掉了判断是非的能力。于是恢复良知，恢复判断是非的能力，就应该在平静的，冷静的剔除人的欲望，贪婪恐惧和情绪之后，让良知自动恢复完美。这个学说就给出了一个投资人在做出投资决策之后，如何判断决策正确的一个客观标准，判断的主体既不来自于价格，也不来自于物质现实，而是来自于自己的内心！只要你内心坚持平和，理智冷静，无欲望，无急于求成，无贪婪无恐惧，此时，你的内心就处于平静的客观的公正的状态，你就可以判断这个是非。

7.这就又说到一个根本，什么是投资能力？保持平常心的能力是去除人性的能力，是维持良知的能力。我们反复说，良知就是王阳明心学的最著名的概念！王阳明的学说说，一个人生于天地之间就是要致良知，使自己内心始终保持着这个良知。其实投资何尝不是这样的。一个投资人，他的核心就是保持自己的良知，保持了良知，你就用常识性逻辑思考，从而就能够平静地对待各种眼前出现的与你的预期不同的局面，因为你内心深处就说世界是有逻辑的，眼前这种变化只不过是市场的贪婪和恐惧，我让它自己来自己去，我坚信那些永恒不变的常识，最后你就可以成功。所以真正的投资能力其实是有点带有点哲学性的。我作为一个投资求索者，我感觉实实在在这样一个投资人，他真正的难处倒不是说发现一个成长股，或者发现一个低谷，是发现了成长和发现低估之后，他做出决策，以及决策暂时不对，现在不兑现的时候。

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