欢迎收听董宝珍电台本期节目：【董宝珍电台（404）：非眼前利益决策与知行合一】点击左边标题链接即可收听。您也可以在微信公众号和蜻蜓FM收听节目

     各位尊敬的投资者，中秋节期间，9月14号我在北京和投资人见面互动交流中分享了很多东西，我本人也是受益者，这是实话实说。

     我今天给大家讲一个我最受益的见闻。我一个来自江西的投资求索者，他无意中给我讲的，但是对我来说，深深地触动了我。故事大概是这样的，该投资人的一位朋友，在温州从事某种小商品的生产，拥有2000名雇员，是该类小商品全球最大的企业，（我不希望阐述道理的时候，谈到一个具体的企业）它是该类小商品全球最大的生产企业，这个生意也做了几十年了，但是在几年前这个生意不好做了，按照道理已经在各个方面包括在金钱上面赚够了，他赚的钱几辈子也花不完，但是在企业做不下去，很困难，已经持续亏损，当然亏损额不大。但是总的来说你生意的目的是赚钱，但是他就是活生生不赚钱。辛辛苦苦一年落得亏损。

      在这种情况下，企业面临着一个问题，继续经营下去，还是关张转行。这类小商品，其集散地就在温州，温州有很多这种企业，还有其他的生产企业也都面临同样的问题和困境，其他的生产企业纷纷把钱和资源从企业里抽出来，不再投资了，甚至停产，然后做其他短平快项目，高回报项目。他最终选择了继续经营这家企业。理由是这2000个员工一直在这个企业里面工作，一起追随他奋斗，有的人年龄也很大了，如果厂子关张，从法规的角度上他也没有什么责任，但是这位商人他说2000员工的生存靠什么？我关了这个企业，他们去哪上班？他们重新找工作，找到以后满意不满意，收入有没有保障，我关了这个企业，就是对这2000员工的责任的放弃，这些人追随我干了多少年我有一种责任为这2000人，为社会解决就业，保证员工不失业，并进一步消除因为失业给社会带来的麻烦。

      所以这个商人决定继续经营这个企业，已经不再是自身经济利益的多寡了，而是对员工的责任，对社会的责任。为了让这2000人不至于流落街头成为失业者，想尽办法经营好，开发新产品，改善设备，还跟原来生意好的时候，利润水平高时候一样，该投资就投资，因为你不投资，设备跟不上你更没有竞争力了，亏得更多，还是逃不脱倒闭的命运，也就使得2000人又没工作可干了，所以为了让这2000人继续干下去，该投资就投资，该买设备就买设备，亏损一直就坚持着。

     随着时间的推移，大量的同行看到了这个行业利润太薄了，去炒房的炒房，做股票的做股票，都转向了快钱，都转向了高回报的项目，纷纷关闭了厂子。供需关系随着大量的同行因为不赚钱纷纷退出。该行业最后剩下没有几家了，导致了新的供需关系有利于销售了，供不应求了，产品价格就回到了正常，这样实际上是市场自动调节了生产者的退出，于是他这个企业又正常盈利了，这是此前他没有想到的良好的结果。

       与此同时，那些转行挣快钱，做热门生意的人，出现了两头皆空的局面，一方面传统商业关张不投资了，另一方面他把资源和钱投上了，想挣快钱，找热点生意。对热点生意以前是门外汉，突然进去，客观上不可能有能力优势，最后两头都不赚钱。唯独这位温州地区本是全球最大的该类小商品生产企业，本着为员工负责的责任，既没有投资热门生意，也没有关闭，而且继续为员工着想做投资，反而随着市场自然调整，成了硕果仅存的寡头企业，树立了更强有力地寡头地位。

      这个案例是9月14号我在北京和投资者交流中，投资者朋友分享的，我感触太深了，请大家思考一下，使得这家温州地区全球最大的某一小商品生产企业最终经历的行业调整，并且在行业调整中反而变成更大的一个寡头企业。这一美好结果的产生靠的是什么？

      靠的是他的道德心和责任感，他完全不是为自己的盈利而继续投资，他在当时根本就没有想自己的盈利了，想的是2000多个员工和社会责任。在此决策依据下纯粹是基于道德感，基于责任心，而绝不是基于自身利益最大化自身的财产增值，他已经超越了商人的利益驱动的行为原则，成为一个道义驱动，责任驱动，良心驱动，道德驱动，最后反而获利了。反过来我们看很多同行看到不挣钱，纷纷退出产业投向热门产业，这个时候，他的决策依据是利益决策、算账决策、成本决策，还有支持利益最大化决策，反而最后实现的效果是不行的，这种追求自身利益最大化的决策是不行的，因为他在旧产业里头不再投资，不再努力了，到新产业，你是一个新手新的玩家，你不可能新玩家把老玩家玩败了，这样他们就两头不落好，就被这次产业调整给淘汰、击垮了。

      所以这个东西我想说的是对我的触动之大，超过了一切。我们很多决策最后取得良好结果，这不完全是智力决策，有时候必须考虑道德决策责任决策，还有一些情操方面的决策。

      投资最重要的是知行合一能力。我们求索了这么多年，就方法层面我们都没有不知道的方法，可是为什么关键时刻就是不能做到知行合一，尤其大家还提出什么时候最不能做到知行合一，就是自己的股票老不涨，别的股票老涨，这个时候特别难受，承受不住，最后一换股完蛋。为什么在这个时候承受不住，做不到知行合一，其实我认为应该回到温州企业家的做法来。你挣脱不了自我利益，是基于精确的自我利益的计算行动，还是基于一种道德和价值观和责任感行动，决定了你能不能做到知行合一。我举一个例子，就是茅台博弈的时候，我的助手都灰头土脸，都很恶心，其中我一个助手他们家的人逼迫他说你必须卖了，再不卖了，咱们家完蛋了。后来他跟老婆说，我跟你签个合同，我现在不卖出茅台，如果过两年，我的做法是错的，咱俩离婚，家里所有剩余财产全归你，我一分不要，如果两年后我这茅台还这么恶心，你离婚所有财产都带着，你现在离婚，那咱俩还得平分，对你不好，你容我两年，所有财产都归你。最后结果他在茅台上赚了钱，他媳妇说我早知道你能赚钱，我早就看好你，也不离婚了。那么最后助手跟我讲，他说，当时我真的就是这样想，说我才30多岁，如果最终我没有赚到钱，那就是我的思想观点错了，那么我得到了经验我就升华了，我就有经验，有能力了，以后我还能赚钱，但是现在我半途而废卖出了，好像我也没遭遇更大的损失，但是我连经验都得不到，长期我不长进，所以我这个助手的决策就是，我失败了也是一种经验性的收入，我就要等待，实际这个时候他也是超越了具体的利益，升华到了非物质利益，就是使自己在精神上经验上能力上能够提升，这里头就不是具体的经济利益计算。

      如果你在关键的时刻终究也没有挣脱出以我为圆心的，极端利己下的绝对自身利益最大化的算计，那么你就有可能做出非理性决策，就是别人股票一涨，你马上一算账，我要是买了我赚多少，避免了多大的亏损，你这么一算账，这个时候你一算还真是没法驳倒你，真是那样，你就非理性了，但是你要抽象超越到说什么我要有原则，我要有信仰，我要有矢志不渝，我要有不做墙头草的这样一种品质的时候，你有了这种非物质利益的关注和考量的时候，其实你就能超越那种以基于眼前状态精算利益下的焦虑，所有的焦虑就是一算账发现自己损失了，或者处于危险中才产生的，你老基于眼前利益算账，你就被遮蔽，一叶遮目不见泰山。超越眼前是有一种原则，有一种信仰，有一种责任，有一种道义，有一种个性

茅台博弈中，其实我也觉得最后时刻我是靠个性走过来的，当时就有这么些人，他保证我们相信你是对的，但是你千万要注重、重视现在现实，你能不能现在先退出来，万一你要是错了，你不就是全部完蛋了吗？当时很多朋友都说是我们相信你是对的，但是你不是神仙，世界上没有神仙，所以你有可能犯错，那么在这个时候你应该想想，你有可能犯错，万一你错了的情况你是不可避，你是排除不了你可能错的，在这种情况你想想，万一你错了你不就完了，你不如先退出来。当时我听了这个劝告，他是非常善意的，他讲得也很有道理。我不是神仙，我也有错误，而且可能就是当下在茅台判断上错了，但是当我是错了的时候，我怎么能逃避自己的错误呢？我作为负责人作出的决策是错的，最后我跑了，我还算什么人，当我作出的决策之后，并且是我错误的时候，我应该活该受罚，本来就应该受到惩罚，必须要受到惩罚，这是因为我错了的必须的代价，我怎么能躲开这个代价，躲开这个代价是不负责任的。我已经精细的研究思考分析推敲，我认为我没错，可是最终又是我错了的时候，我就常受错误的惩罚代价，或者哪怕这个惩罚是身败名裂！永世不得翻身的，我应该是承受的，我不承受我算不上一个有担当的人，当然这个都是我的思想。

     我当时就这么想的，这种想法，也不是说知识，也不是说智力。这个想法最后让我克服了，因为你要跟我提一个具体茅台它有什么风险，我三天之内就给你证明你对不对了，但是他提出这样一个我不是神仙，有可能有错的原则，我没有办法直接证明我怎么办，我最后就是用这个观念解决了这个问题，这个观念不是智力，不是知识，是一种个性。

      为啥是个性？因为我们看历史资料，大家都看甲午海战过程中，北洋舰队的好些人资料上说都是四十几岁就死了，而且都是1895年的甲午战争，当时我一开始还很奇怪，这些人怎么突然就同时在四十几岁死了，后来是怎么知道的？就是甲午海战失败以后，威海卫失陷，当时清朝已经签订了停战协议，就是投降了。

      投降的时候按照国际法准则投降就可以活命，就不用死了。但是我们中国的几个舰长像刘步蟾，还有林增泰，这些人当时已经知道了，战争中国失败了，然后中国北洋舰队签订了投降书，他们可以回到中国。战争结束，他们没有死亡危险，但是这时候刘步蟾他们一起服毒自尽，就是说这个舰队我是管带我打败了我就应该死，死亡是我最终的必然归宿，我不死是不对的，我当时觉得就是这个道理，你做了一个决策，你最后错了，你跑了，你怕错算什么好汉有什么担当了，你就应该去死。包括现在说我买银行，我也不是神仙，我知道我不是神仙，我有可能说错了，我要担当，我要战斗到最后一刻。

      你说知行合一很难做到，关键时候知行合一，做到不算具体利益账，不算利益！算利益账，你没法知行合一，你看眼前这么困难都是损失没法活。你没法处理，所以这个时候就是一个原则、责任、道义、个性。个性也很重要，没有个性也做不了投资，因为逆向投资、价值投资大体上都有点逆向投资的特点，你想投资就是一种个性，别人恐惧我贪婪是一种个性。

      关于知行合一之后，实际上我最后又把这个问题引向道德经，道德经有一句话“及吾无身，吾有何患”，无身又没有我个人的利益，我也不用算计了，我就自然合于道了。还有就是道德经的第七章说，“天地所以能长且久者，以其不自生，故能长生。”意思是天地所以能长期存在就因为其不自生，不自生就是不谋求自己的私利和欲望，自己没有利益，所以就是圣人后其身而身先外其身而身存，非以其无私也，故能成其私，它只有无私无欲，它才能够大无畏，大无畏是一定超越了个人私利以及眼前状态算小账，算账的那种利益极大化的计算，没有对利益极大化的超越，你根本做不到知行合一，立足长远。资本市场是百分之百的一个名利场！越是名利场要想做下去越需要超越名利，凭什么超越名利，就回到那位企业家，2000多工人弟兄跟着他，他不让他们回家，他就要让他们有一碗饭吃，最后基于这样一种非利益最大化的计算，还好他到最后站稳了，别人倒反而天天计算利益的那些人始终追求自身利益最大化反而倒不行了。

       这就是我想跟大家分享的。这是9月14号我在北京与来自全国各地投资人交流的一个题目，我将在上海和杭州于10月19号26号进行交流，欢迎大家到见面聊。