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董宝珍电台(499):董宝珍交流会之人性博弈正当时(三)

文章来源:董宝珍发布时间:2020-04-21

欢迎收听董宝珍电台本期节目:董宝珍电台(499):董宝珍交流会之人性博弈正当时(三),点击左边标题链接即可收听。


本视频是3月22日董宝珍与信任他的投资者交流的录像节选(三):沧海已横流,谁是真英雄---人性博弈正当时。



在新冠病毒全球肆虐,导致全球资本市场出现百年未有的大恐慌背景下,我和信任董宝珍的投资人进行了两个小时的视频交流,这场交流是董宝珍团队把信任自己投资人的利益视为父母的利益的体现,会上我向信任自己的投资人分析了形势,提出了建功立业就在此时。


会后形成了上下同欲者胜的局面,参会投资者在全球大恐慌的面前展现出了最理性投资人风采,进一步加大对我的信任和支持!践行了别人恐惧我贪婪!


视频节选共四段会陆续发布!



 为什么如此长间不赚钱,怎么判断投资能力

 

价格是现象,你要被价格牵着走的话,你没有可能有前途。


到底凭什么判断是真有投资能力还是没投资能力呢?判断标准就是安全边际。

 

投资者说我就是为了挣钱,你这嘴说一套做一套,我是看透了。大家都知道了,说的这么好听,说的比唱的好,你怎么不挣钱呢?


资本市场是挺有意思,不挣钱都是很扯,但是咱们现在不挣钱,这太正常了。特别强调一点,就是我特别看不上另一种基金经理,比如说他管理的那个基金跌了15%或者跌了10%,他马上给出资人道歉,对不起出资人,我对不起你们,我错了,我改,我就是非常看不上这种这种资产管理人,那你管理的资产跌10%或跌20%就是你错了吗?你对错真的就是因为价格评价的吗?仅仅是因为价格下跌导致你的净值减少了,你就给投资人道歉,我认为这个太外行。


 

我给大家讲一讲,一个投资者的投资能力高,往往是因为它不怕下跌,为什么这么说,这个是我的分类,投资能力以及决策、对策与当下盈亏的关系,比如说你当下亏损了,也有可能是没有能力的,就是你没能力挣钱;反过来你所以是必定要经受亏损这个过程,恰恰因为你有能力,所以你亏损了,恰恰是因为你有投资能力,为什么这个大家可能认为很奇怪。还有就是你当下挣钱就是你赚了很多钱,但实际上你这种赚钱恰恰证明你没有投资能力,你根本不适合做投资,而当然也有部分你当下挣钱是有投资能力,这个具体的怎么看呢?

 


如果你2012年和2013年你买入贵州茅台你亏的是全世界最惨的,因为当年他就跌了60%,但是恰恰在那个时候亏损的那些人才是最有投资能力的,他就不认为这个价格带来的损失是真的,他就发现这个价格下跌导致的安全边际,因为在那个时候,它恰恰是最有价值的东西,但是你可能说当下挣钱大家都挣钱,他可能是没有投资能力,比如说你2015年买上乐视网,2015年1月买乐视网,那你4个月后就翻了好几倍,或者你整体在2015年1月份买上创业板,你三个月后就赚一倍,那种是没头没脑的表现,所以我跟大家讲清楚,有些道理在流行,但那是不对的,那些个赔了钱的、净值下跌就马上给人道歉的,我认为如果这个人是管着我的钱,我马上就怀疑他的投资能力了,真正的投资能力是他始终知道在本质层面他是安全的还是不安全。价格是现象,你要被价格牵着走的话,你没有可能有前途,如果你以价格走向作为投资正确与否的判断标准的话,永远不知道投资是什么。价格下跌它还有两种可能,一种是真的没投资能力,一种是真的有竞争力,那么到底凭什么判断是真有投资能力还是没投资能力呢?判断标准就是安全边际。有安全边际你跌了,那不是制造更大的安全边际吗?我明确表示,股价下跌50%,我们的安全边际大涨了一倍,我们的收益增加了,我们已经更值钱了,这就是真理。


反正就是你拿着这个票其实有什么不确定性呢,但是他什么时候兑现是由别人决定的,因为他什么时候兑现是别人决定,而且是那种不理性的人决定的,所以你必须有安全边际。


有的时候时间就是给了你一个未来一定赚钱的保障,就像汇票,未来你可以提现,但是它这个承兑汇票就是未来6个月和12个月左右才到达,当时不给你,但是我告诉你未来一定能拿到。


趋势交易者说,会买的是徒弟,会卖的是师傅。这句话对价值投资者是错的,价值投资者买的时候就决定一切,因为你买的时候是4毛买一块,但是4毛买的那个一块是内在价值,买完以后无论怎么跌,终究要回到一块,虽然不兑现当时就赚了,因此价值投资是一买定乾坤。可是大众的情绪他没法把控,那你能等吧。资本市场的财富兑现不是线性均衡的,它在百分之八九十的时间是没收入,客观的角度看就是大部分时间不重要,突然闪电打下来马上就兑现,而价值投资都是有信仰的人,有多少人问我:凭什么知道你是正确的,这个时候就是你要自己内心要有自信,你应该知道你是正确的还是不正确的,比如说有的时候你在平常的情况下很容易知道自己是正确,但是你看到一个创业板涨得三个月没见翻了一倍,6个月没见翻了4倍,这个时候你就会怀疑自己这个是正确还是不正确,那创业板跟咱们有什么关系啊?我是修鞋的,你开饭馆的涨了跟我没有关系啊。我跟我你的价值观不一样,那这时候的自信和自我克制他就很难,他就很烦,所以在这才是投资能力,这个东西不只是认知。


有了认知,他还有一个更难的自信。心理不受折磨怎么可能啊?我曾经说过,工人农民一辈子忙碌能赚几个钱,软件工程师头发都卸了顶能赚几个钱,你为啥投资人挣这么多?你要付出理性,你在别人承受不了,这些压力下能承受,他奖励的是这个,所以这个是常态。


李录先生在给求他的《穷查理宝典》写的序言中,他一开始做的基金就是,出次人就要求他平抑波动,他就说太痛苦了,实在是受不了,就不干了,最后才走向了现在这种模式,长时间不挣钱是常态。你不好而不嘲笑,一段时间他赚不到钱,第二个中国价值发现资金少,中国会有这样一种情况,比如说他也是个资产管理的,他就知道,比如说a公司是有合理价值,现在成一毛了,可以涨9倍,他心知肚明,但是他不去买,为什么他怕买入以后长期不兑现,长期不兑现他就被单位开除了,或者他被他的负责人炒了,负责人说虽然你5年后能挣几倍,但是你现在跑输了创业板,你现在不行他就没有办法在单位立足,所以在中国价值投资容易在单位失去岗位,这是因为激励机制造成的,那么在这种在在这种情况下,它就是导致中国股市有一个现象,导致中国股市有一个很严重的现象,叫做牛短熊长,牛市就是像个比雷针似的往上走,很短时间涨5、6倍;熊市遍地黄金没人买,这就是由于市场大众的特点,你看美国虽然也有非理性,但它是10年大牛市,当然你要涨10年也得崩溃,因为咱们这个金融历史太短,造成非理性太猖獗,所以导致在非理性的情况下导致两个结果,一个是投资机会巨大,第二投资机会在兑现的过程稍微差一些,时间长回报高。