欢迎收听董宝珍电台（517）：怎么知道自己的投资决策是对的还是错的？

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各位投资者大家好！

今天我跟大家分享一个话题，在投资实践中怎么知道自己的投资决策是否正确？

投资研究并非是对当下企业所处的状态的细致入微的判断。投资是预测标的企业未来5-10年之后会变成什么？是变得越来越好，还是越来越差？因此投资者处理的是未来向何处发展变化的课题。只有未来比现在越来越好你才能挣钱。价值发现在本质层面可以概括为寻找未来变得越来越好的公司，现在没有展示出好的经营状态，但未来会变得越来越好，且这种未来会变得越来越好大家都没有发现，被你提前发现了，此时才是投资机会。所以机会必须同时满足以下三个条件：

       假如你的一个个判断做出了，在当下就能找到你是正确或者错误的现实证明，说明你这个判断没有任何价值。因为只有现在还没有出现将来会出现的好的变化，才是机会。现在就有存在的好的现象没有价值和意义（除非大家都没有发现这种好的不会，这种情况非常非常少见。）真正有财富意义的观点是，现实中没有任何好的现象，所以绝大部分人看不到好的现象，不会买入，价格才会很低，你慧眼独具在没有现象情况下正确把握了未来，乘着大家不买低价买入耐心等待。等到一段时间后（有时是很长时间）好的现象出现了，大家蜂拥而入，你就变现了。如果当下就有好的现象，大众看到，股价早就高高在天上了。

问题是当下你的判断没有事实证据，你怎么知道你的判断是正确的呢？这是投资重大的理论问题，判断的裁判官应该是市场和股价吗？不是！只要你是有经验的价值投资人，你就知道不应该是股价。因为股价是大众的情绪和认知。大众是非理性的。价值投资是不承认市场所提供的股价是准确的，而且还认为大众提供的不准确的股价有时错的很厉害，出现严重价格错误就是安全边际，这是价值投资理论大厦的核心逻辑，所以价格不能作为投资正确与否的判断依据。

       那么什么可以作为你对错与否的判断依据，以及谁可以作为裁判官？

      你怎么对你做出的关于几年后你投资的公司会越来越好做出正确判断？答案是逻辑。因为未来发展演化是在逻辑的控制下，依托于逻辑它发展变化的，所以你预测未来一定要参透它后面的逻辑。过去、现在和未来当然是不同的三个时点，但是三个时点上贯穿始终的逻辑是始终不变的。今日之世界的逻辑与10亿年前的世界之逻辑和20亿年前的世界的逻辑没有任何变化，但是10亿年前和今天以及20亿年前的现象已经变了，在10亿年前还没有人类，20亿年前连生物都没有。不同时间现象上是不同的，但是现象背后的逻辑是相同的，是唯一的，各种新的现象一定是依托于逻辑，被逻辑所创生出来的，所以你只要认识了逻辑，你就可以知道将要发生什么现象，哪怕这个现象还没发生。未来发生的现象，只能是那些合乎逻辑的现象，这就是道家的思想，道家认为“道理”派生万物。黑格尔说一个现象只要是合理的，就会被创生出来，知道支配事物发展的逻辑，就可以根据逻辑预测未来会发生什么。

       进一步，谁可以作为你决策正确与否的裁判员？

       答案是：只有你自己是你投资决策对错与否的裁判官！大部分人不知道自己是裁判员，大部分认为专家可以成为裁判员，大部分还认为大V可以作为裁判。他们都不能作为裁判员，只有你可以作为裁判员。实际上投资之难就难在决策是你做出的，同时，你做出决策对不对的裁判也是你自己，你既是运动员又是裁判员。在一场比赛中你即是运动员又是裁判员，一般人很难做到公平公正，很难客观公正的对自己的决策进行对错与否的判断。你作为投资者做出投资决策对错与否的裁判者是你自己，此时相当于你自己给你自己判刑，大部分人是做不到客观公正的。

        当下这个事实作为未来发展变化的起点，起点有了，变化的逻辑支配未来演化，所以只要把当下的事实搞清，把事情背后的逻辑抽象出来，未来就可以被你提前预知。真正的研究者是不主要讨论现实的，主要精力一个放在抽象事实背后的逻辑。因为现实很容易知道，知道现实是投资的起点，难的是预测这个现实将要变成什么样？预测的方法是以现实为起点进行逻辑推演。

讲到这儿，您要没听懂，我就只能跟您说对不起，有些问题太抽象了，没法简化它。我只能讲到这了。一个平和的、有良知的人内心的认知就是自然法则，就是合于道的理性逻辑。认知是来自于心灵深处的，关于未来的正确认知是来源于心灵的。这就是我说的财富来源于心灵！