董宝珍：谈分散投资的风险
文章来源：董宝珍发布时间：2020-09-14
投资是预测企业未来的比赛，投资是关于企业未来的认知博弈。你投资的公司破产了，导致你遭遇了风险和损失，这个风险和损失并不是企业的责任，是你没有在企业破产之前预判到他会破产，是你没有通过研究分析准确的早于别人判断出它会破产，投资人是投资风险的主要来源。因此，风险管理主要应该是对投资人的管理和完善，要让投资人的认识能力提高，要让投资人情绪稳定！
假设分散投资能够控制风险，前提必须是分散，能够提高投资人对企业未来的预判准确度，事实上分散不仅不能提高投资人对企业未来的预测准确度，反而降低投资人对企业未来判断的准确度。
如果你分散投资十家公司，你投资到某一个公司上的研究时间和精力就会大幅减少了，在精力投入减少和不足的情况下，所得出来的研究结论，在质量上一定是下降的。如果只有两三个公司，你所有的精力都集中在这两三个公司中，精力和时间的投入得到了强化，在研究能力不变的情况下，研究的质量必定是提升的。
事实是：通过集中投资可以更准确地预测企业未来，集中有利于提高预判企业未来的准确度，而分散增加预测企业未来的错误率，从而放大风险，当风险被定义为投资人不能对企业的未来有准确的预判，或者当风险被定义为投资人不能比别人对企业的未来有更准确的预判时，分散投资不仅不能避免风险，而且加大了风险，因为分散之后他的预测未来的能力是下降的。
