董宝珍微言微语（23）
文章来源：董宝珍发布时间：2019-09-25
董宝珍微言微语（23）
----内容来自于董宝珍微博发言摘要
1.董宝珍：性质不一样！高估下跌是风险的爆发，低估下跌是机会的扩大！
2.#董宝珍不懂装懂# 投资是预测企业未来的比赛。投资是关于企业未来的认知博弈。预测企业未来需要知识、智力构成的认知能力。但是投资跟做数学题、搞工程设计完全不同。做数学题、搞工程设计不涉及认知能力之外的其他能力，纯粹靠认知能力完成工作。投资每天处于动荡的市场中，价格大幅波动的市场中，我们产生了严重的心理恐惧和悲观（另一些时候是乐观）。在没有价格波动时，一般情况下我们都能够对企业的未来有一个不特别离谱的预测，没有价格大波动情况下，预测企业未来是纯粹的认知能力比赛。然而资本市场必定发生波动，在波动面前，只有不受波动影响和干扰，能保持内心平静的人才能让知识、智力发挥作用，情绪不稳定知识就没有用武之地，人是有情绪的动物，在波涛汹涌的价格波动过程中，人会情绪发作靠本能行动。于是，让知识、智力发挥作用的前提是控制人的情绪和本能，否则人会丧失理智，让知识智力无用武之地，投资表面上是有知识和智力构成认知博弈，本质是以认知博弈为表现形式的人性博弈。
3.波动不可避免，波动越超预期理性投资人收益越大
#董宝珍不懂装懂# 从2013年到2018年我对自己经历的罕见波动进一步思考，形成了新的更深入的认知，那就是一次投资终赚到了钱，投资者一定是经历了极其超预期的罕见的波动，越是经历超预期罕见的波动，越是投资回报高，经历承受复杂、曲折、超预期的波动是赚到钱必须的规定动作。不存在买上以后就轻松加愉快直线上升，如果有这种情况，也属于不是靠理性投资能力支持的偶然盈利，偶然盈利是非常有害的，在牛市中，无视高估值风险积极入市的大爷大妈一开始都赚得盆满钵满，而这种盈利都是偶然盈利，他们以为股市的钱如此好挣，于是加大投入，结果都赔得血本无归。正常情况下的盈利都要经历一个超预期的，复杂的活动过程，这是不可避免的，波动越曲折，你最后的盈利越大。
为什么会出现这样的情况，因为，投资在表面上是认知博弈，但在本质是少数掌握真相和真理的人与处于错误和不正常情绪中的大众之间人性博弈。
190903~190919
