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董宝珍微言微语(21)

文章来源:董宝珍发布时间:2019-09-25


----内容来自于否极泰董宝珍微博发言摘要


 


 


你的短期财富是由精神不正常的市场先生决定的!你的长期财富是由你的选择能力和矢志不渝持之以恒的坚韧精神共同决定的,选择能力占三分之一,持之以恒占三分之二!写成公式,长期财富=选择能力*持之以恒能力。


 


没有差别,没有差别站在基础的价值规律站在基本的天道下,这个东西根本不值一提,世界上没有两片相同的树叶,不要强化这些本来就属于正常的差别。//@东方教主1314:忽略了一个本质的问题:制度,公平的制度。美国股市长牛十年有着健全,良好的制度,有着稳定,公平的法治


 


图片来源于互联网,原版权所有人未知。地球是圆的,万事万物必须在一个区间里反复的周期性波动,不存在跌没了或者涨到天上的事情。当估值波动倒低点和高点的边界的时候,就形成了必然的转折。这是由事物发展的一般规律所决定的,甚至是由宇宙存在的基本法则所决定的,宇宙要想和谐存在,整个变化过程,必须向相反方向变化,否则单边直线变化,就会使事情没有办法存在。在明显的估值已经波动到历史最低区间的时候,市场上出现了一个神奇的现象,过去中国股市跌到一定程度,恐慌情绪大满员,现在人们作为老韭菜似乎被割的已经不那么恐慌了,但是跌下来机会大增的时候,人们反反复复唠唠叨叨说着抱怨的话,牢骚满腹。应该修改一下,别人恐惧我贪婪,在中国股市应该是别人牢骚我贪婪。以银行为例,我的研究是2018年,整个银行业的经营态势在好转,利息差在企稳回升,资产质量已经全面开始好转,减值损失已经从减利因素变成增利因素,在这种情况下股价却在下跌,资本市场真正又有几个人研究基本面,更没有人完全按照理性价值投资来,都是人云亦云都是跟着趋势走。只要研究基本面,真正的从基本面思考,你就会发现整个中国经济,他的态势是非常真实的好转的,我熟悉的银行,实际上上半年他所有的不确定都已消除,而且展现出来是日益的好转。是非理性的,哪有那么多有效市场。对机会视而不见如同那昏昏欲睡的小狗。


 


与来自全国各地,广大投资者进行了热烈的交流,其中有一个问题,我的观点如下,为什么中国资本市场上银行金融企业的利润,占那么高的比例,这是不是一个不正常的现象?讲一个事实,美国银行业一年的利润大概是1万亿人民币,相当于中国银行业利润的2/3。直观的数据上看,似乎是中国银行业的利润过高,但另一个事实是,美国全社会的,融资总规模中,只有1/3来自银行业,2/3的社会融资来自于债券和股票。美国银行业的总贷款规模,大概是中国银行业总贷款规模的一半。用中国贷款规模一半获得了相当于中国2/3的净利润,这是为什么呢?因为目前美国银行业的净利差差是超过中国银行业的,换句话说,美国银行业的获利能力是比中国银行业高的。中国银行业为什么总规模的利润那么高呢?因为他有一个深刻的原因,中国的金融体制是以银行为主的全社会融资的80%来自于银行业。而上次银行了,又占到全银行业的百分之八十。美国银行业的盈利加上美国各大投资银行,就是把那些承销债券,承销股票,提供债券股贾转让交易的投资银行的利润加起来就会发现要远远高于中国银行业的利润规模。在美国的金融体制中,社会融资的2/3来自于股票和债券,而1/3来至于银行贷款,也就是在美国银行贷款是,最次要的融资方式。直观的比较,好像中国银行业的盈利规模更大。考虑到中国是以银行信贷为主的融资方式,它这个盈利模式很正常。下图是来自西藏的一位投资者朋友,送给我的唐卡,我很喜欢。非常感谢西藏的投资者。(董宝珍19.08.26)


 


                                                   18.08.20~18.08.26




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