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价值发现过程的共性与规律

文章来源:董宝珍发布时间:2007-01-22

这一节凌通向大家介绍在安全边际发生和消失过程中,即价值发现过程的一些规律性特征。需要说明的是我们总结的这些特征是对大量的实战案例归纳总结的基础上,抽象出来的,并且在多次的实用中也是有效的。不过,准确地讲这些原则是一些共性特征,还不能说是必然的规律,而且实战使用过程中要根据具体环境,灵活使用。

以下是凌通在安全边际发生和消失过程中总结出的共性特征:

1、 一个由负面消息引起的下跌,一般会出现两波下跌,中间经历一个失败的反弹或者若干个交易日的横盘,失败的反弹或者横盘往往在下跌15%时产生。

2、 较大利空引起的下跌,不支持短期内快速大幅反弹,从开始受负面消息影响产生下跌到至少两个交易周内不会发生实质性反弹,若有反弹往往也是失败的反弹。可能的原因大概是消息消化需要一个过程,负面消息的出现如同病来如山倒,消息的消失是病去如抽丝。

3、在第二波下跌往往成交量较小,且在第二波下跌过程中,成交量越往后越小。

4、在形成向价值回归的反弹开始之前,股价都会停留近十几交易日,K线图上出现缩量小阳、小阴横盘走势。

5、向价值回归的反弹展开过程都是一个慢慢的过程。与下跌过程总是大阴线连着大阳线即快且猛的情况相反,反弹时主要是缓慢的逐级反弹上去的,要经历时间较长,往往不少于一个月的时间。

6、整个反弹的高度至少都回到起跌点,也就是向下跌多少,向上就能反多少。反弹的高度与下跌的幅度、下跌经历的时间、下跌时的成交量均无关系。这一点非常重要,因为它实证了价值投资一个最重要的观点:价格从长期来看,迟早会回到价值决定的位置,从长期来看价格只与价值有关,其它因素只能影响短期价格。

7、反弹开始的时间早晚,与整个下跌过程的成交量有关,下跌过程成交量越大,反弹时间越晚,下跌过程成交量越小,反弹越早。

8、反弹前有明显的技术转折信号,即出现了若干个交易日的小阳、小阴横盘后,股价被快速连阴线打破横盘平台,然后又快速被拉回。

9、从开始下跌到最终完成回归,一般情况下所需的时间在一到三个月之间。