原文始发于：2019-11-26 

#银行分析#：对招商银行率先复苏的误读证明我的思维模式是正确的！

大家好！我多次说过，我的观点很多，但错误率更多，我有很多观点都是错的，但是这句话也意味着有些观点是对的，而且这些正确的观点其重要性都很重要。

这是一个自吹自擂的标题，但是他有证据。什么叫做对招商银行的误读证明我思维的正确？首先要看什么是对招商银行的误读。我们都知道过去两年，招商银行率先于全行业估值修复，大概在2014年招商银行和民生银行一样只有4、5倍市盈率，可是到今天招商银行已经十倍市盈率，涨幅达到三倍。民生银行还在和几年前一样没有什么反应，招商银行比市场上任何一家银行的估值修复都来得早，幅度也很大，于是这一客观事实展现在市场人士面前，尤其是展现在银行的看好者面前后，就需要给个说法，这个说法是什么呢？

这个说法认为招商银行率先估值修复是因为招商银行强大的竞争优势和管理能力所导致的，从而这种有强大竞争优势和经营管理能力所导致的复苏，只从属于招商银行，其他银行，因为他们没有强大的管理能力和竞争优势，所以他们可能将不会复苏了，所以银行的多头中就很早流行这种观点，就是说银行业的复苏是个性化的，不是整体化的，只有那些优秀的有竞争优势的银行才可以复苏，而那些没有竞争优势的银行，甚至可能彻底掉队，彻底衰退，彻底消失。

这种观点我想大家应该不陌生，尤其是在解释为什么招商银行一骑绝尘，而其他银行却不见起色的问题时，这个观点广泛流行。然而我大概在2018年底就确定的不同意这个观点，我提出的观点与该观点截然相反，我说招商银行的率先复苏，只是它早了一段时间，而且招商银行的复苏原因是整个银行业和整个经济金融系统好转的先行表现。我还举了一个颇形象的例子，就是说在春天的树林里总有一片叶子率先发芽，总有一棵树率先发芽，这棵率先发芽的树当然是因为这棵树的体质好，否则他没法率先发芽。

但是春天里的树林中第一颗发芽的树，它实际上根本的原因不是他的体质，而是社会大的自然气候背景好转了，是春天来了，是系统的原因，我们不会把春天里第一颗发芽的树说成是有能力发芽，其他不发芽的树永远就不会发芽了。同样的道理，招商银行如果没有系统，没有行业的好转与复苏，绝不会率先复苏，所以我认为招商银行复苏不是竞争优势导致的，核心原因不是竞争优势，而是行业整体复苏，只不过是招行竞争有优势，所以它率先复苏！而依我的看法从2018年我在全国各主要城市演讲过程中都抛出了，但是令我很意外的就是我的论证很充足，很详细，很全面，但是几乎没有人相信我的观点是正确的，所以就没办法，到今天快一年了，今天发生的客观事实是否已经能够清晰地证明“关于为什么招商银行率先复苏？”的分析是正确的。

而那些认为招商银行是竞争优势导致的，其他银行没法竞争优势，所以不能复苏的观点已经被证明是错的。为什么平安、浦发、宁波很多银行都创出历史新高，而且我们一定要注意，出现了2019年前半年，33家上市银行的平均主营收入增长率超接近20%了。在这样的一个事实面前，所谓的招商银行的复苏源于他的个人竞争优势，是站不住脚的，根本原因就是全行业具备了复苏的条件，招商银行是春江水暖鸭先知，先行表现出来了。

一年多之后，我关于这个问题的解读已经被强有力地事实证明是正确的了，那么我在这个时候论证我是正确的，意图何在，难道是为了吹牛吗？满足虚荣心吗？不是的，我这样说的意图是论证一个更为重要，尤其是对听众最为重要的观点。那就是我的结论得出的思维模式是正确的。我为什么说招商银行的复苏是行业整体好转为背景，竞争优势为辅，是因为我有一套思考分析银行的系统模式！假如由这套模式所得出来的招商银行复苏源于行业整体好转，最后跟事实不一样，就得出我这套模式错了，我的思维模式错了。

而我这套思维模式得出的结论最终跟事实一样被事实证明，那就证明我的思维模式就对了，而基于我那套思维模模式认定出来的结果有好多，包括银行的估值修复非常厉害，是戴维斯双击，而且将是历史性的罕见的，这一套结论都是基于同一模式，这同一模式得出来的N个结论中已经有相当一部分被证明是正确的，尤其是我提出招行是整体性复苏的一种先行表现。当这个结论提出的时候，人们还不信，可是今天这个结论已经被事实证明了，所以我的思维关于银行的思维模式是对的。

从而我由思维模式得出了一系列结论都是对的，哪怕还有一些结论没有得到现实的证据证明，可是它迟早会有现实的证据来证明，等证据出来之后一切都来不及了。所以我现在紧急论证一下这个问题，而巧的是我提出招行的复苏是行业整体为本的观点是从18年底就提出，2019年3月我在广州做演讲的时候，专门讲了半个小时，当时做了视频录像，现在这个录像还在，大家可以回头看一下这个录像。于是有了录像和我的回头解读，其实大家就应该能知道我那一套关于银行的思考模式结论是对的，你就别再等最后那个证据了，等最后证据出来就晚了，所谓巴菲特说知更鸟叫之后，春天已经结束了！