理论是对本质性变化规律的反映，理论总是抽象的，一般情况下理论总是洋洋洒洒数万言，且抽象难懂。普遍的案例和事实已经证明，价值投资方法是世界上最成功的投资方法，长期处于世界第一富翁或第二富翁的巴菲特几百亿美元的个人资产全部是靠价值投资的方法在股市挣到的，巴菲特在几十年前的入市资金只有几万美元。根据海外投资界的统计，价值投资的方法是国际资本市场上使用人数最多的。

大家一定会认为既然是最成功的投资方法，又是使用人数最多的理论，那它一定很复杂，很抽象，很难懂。事实恰恰相反，价值投资理论是世界上最简单、最容易理解的理论。因为，价值投资的理论只有一句话“股票的价格由企业的价值决定，价格不断地围绕价值波动”。

就是以上的一句话构成了价值投资的全部理论，确实没有其它的道理了，只有这一句话！

对于大多数投资者来说，这句话似曾相识、好象是在哪里见过、学过。凌通投资可以告诉大家，是在中学的课本里学过这句话。课本的原话是：“商品的价格决定于商品的价值，价格围绕价值波动”，二者的唯一差别是中学课本是说的商品，我们说的是股票。事实上股票本身是商品的一种，商品包括股票，一切商品的价格变化都受这一规律决定，在一切商品领域的投资都必须顺应利用这一规律。房地产投资，股票投资，产业投资无一例外，任何一个领域的投资都必须遵守顺应价值规律，股票市场更是如此。普遍的商品经济中的价值规律也必然是股票投资的基础规律。

由于价值规律大家普遍地在中学课本上学过，因此不做赘述，我们想要更进一步讲的是价值规律中所包含的几个基本概念：

什么是股票的价值，股票价值度的大小如何计算度量？
　　股票价值以及股票价值变化是由什么因素影响和决定的？
　　为什么股票的价格会围绕着股票的价值上下波动，股票价格波动的方式和规律是什么？

让我们先来讨论第一个问题：什么是股票的价值？

在讨论这个问题前先告诉大家一个事实，“股票本身没有任何价值，股票过去是一张纸，现在是一个电子符号，股票只是一个权利凭证，它就像借条一样，借条是一个债权凭证，本身没有任何价值，对于借条来讲真正的价值是债权而不是借条本身。”

股票是拥有企业（或者拥有部分企业）的凭证，如果你持有某家公司的１万股股票，且这家公司总共有１亿股股票，则表明这家公司的万分之一（１万／１亿）产权归你所有，你拥有这家公司的一部分产权。你所拥有的股票代表着这家公司的产权价值多少，你持有的股票价值就值多少。实际讲股票的价值就等于在问这家公司万分之一的产权值多少钱。由此可以看出股票的价值实际上是指企业的价值。企业的价值大小唯一决定股票的价值大小。这是我们想让大家明白、记住的一个重要结论－－“企业的价值就是股票的价值，说股票的价值就是说企业的价值，二者的关系就象“父亲”和“爸爸”一样，没有任何差别。”

当我们知道股票的价值就是企业的价值后，又一个新的问题产生了，什么是企业的价值呢？企业的价值由什么决定？这个问题我们下节讲。