董宝珍电台（577）：人心易变，规律永恒

投资者：我对董老师非常认可，可是长期内心就是因为不涨就特别不安，请问董老师我们怎么克服这个问题，怎么样立足于未来，看待眼前的问题，避免内心很不安？

董宝珍：关于这个问题也是挺好的问题！以下是我的回答：

第一个要有足够的经验理解资本市场。

资本市场上赚钱是不对称的，回报不是线性的。是三年不开张，开张吃三年，它是80%时间都不涨，但是一瞬间闪电打下来你的在场。有一位投资家说，股市一年的交易日只有40天是突然猛涨上去，除了这40天绝大部分时间没有什么回报，所以在这种情况下等待是一种核心能力。在股市获利需要一段较长的没有回报期，这个没有回报阶段，作为动物的人是非常非常有压力的，等待对于包括人在内的动物是反本性的，动物在本能层面不能等，这是因为动物的胃容量是有限的，体内存储的食物是非常有限的，只能满足很短时间的生存需要，在进化历史上长期等待无法得到食物意味着死亡，这导致动物本能的不能承受长期等待。投资又必须等待因此投资等待过程是反人性的！怎么克服这种人性压力？从两个方面入手，一是从本心下手，你等不下去是你内心的难受，这是个心理问题。

第二要有一些对外部世界的了解。

你一定要知道你拿的是什么，千万不要把标价看得太重了，我自己投资能力很一般，这个事实是真实的，但是我是中国几乎唯一的一个不管波动的，如果不是唯一的，也就是那么几个中国管钱的人。我始终认为波动不是风险，风险是你拿的是什么东西，你要搞清楚你拿的是金条还是拿的是黄瓜，风险来自于你拿的是什么，已经你的买入价格，不来自于当下的标价，大家总认为标价的变化是风险，标价变化不是风险，结果金条标价变成了黄瓜的价格，那只是标价变了，标价是虚假的东西，标价是别人给你标的，别人情绪不稳，他们的标价不影响金条的价值！别人的标价，他们心情好标的高，他们心情差标的低，那不重要，重要的是你拿的是什么东西，所以你要深入看本质的东西，你是关注计分牌还是关注内在的东西？价值投资者都是本质主义者，要回归本质，标价到底是多少，有高有低，那是别人的情绪，那不特别重要。价格低了咱们再买，如果高了卖给他。

有时错误定价的时间很长，很多人开始怀疑是不是黄金价格长期会按照黄瓜价格交易，此时一定要坚信天理轮回，现在这个标黄瓜价的就是黄金、金砖、金条，一定最后回到金条价格，这是天理注定的、宇宙法则注定的、自然法则注定的，从没有改变过，只不过是你不相信，只是你主观崩溃了，客观上金条就要是变成金条价，黄瓜就要回到黄瓜价，永不改变。一旦投资者在持有的过程中开始产生怀疑了，是不是这个价值规律失效了？金条永远变成黄瓜，一旦产生这种情况就要崩溃，这时就是非理性，真正的理性是相信金条最终价格一定是金条价，黄瓜最终是黄瓜价。很多价值投资者拿的时间越久，他就越怀疑价值规律。价值规律是自然法则，宇宙就是由这个法则规定的，变不了。如果要是老变化，宇宙天天火星撞地球早就崩溃了，一定要相信永恒的道理，宇宙间道理和原则永远不变，对这些永恒的原则要永远相信。