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董宝珍电台(636):死亡路上的幸福和财富路上的痛苦

文章来源:董宝珍发布时间:2021-01-08

以下是音频内容,请点击链接收听电台


董宝珍电台(636):死亡路上的幸福和财富路上的痛苦


以下是文字内容:


1、那些已经泡沫化还在上涨的股票,最终必然要走向死亡和崩溃,它在人的主观心理和情绪层面所引发的体验却是幸福;与之相反,那些几倍市盈率的正在下跌的股票,在客观上是千年不遇的重大机会,然而它在投资人的主观层面引发的却是恐慌甚至绝望,这就是投资的难点。在资本市场的某些时刻就会让你体会到投资本质上是人性博弈。

2、他说:你不买别人买,买了就涨,自己只要买入日内就能涨3%~5%,如果你不买,你的压力多大?现在资金入场的速度很快,新基金都在争先恐后的买,你不能和市场抗衡,这就是当时2015年5月14号创业板泡沫破裂前的真实的记录,其标题叫《只需无脑买入,一动脑筋就损失》。


尊敬的各位投资者大家好,今天是2021年1月5日下午3点半,我所以在这个时刻跟大家通过视频交流,是因为过去两天中国资本市场上出现了罕见的背离,我作为从业26年的老证券,也是首次看到这种情况,一方面百倍市盈率的泡沫股急速飙升,另一方面几倍市盈率的低估值的金融蓝筹持续进一步下跌,这种变化在投资人心中引发了不同的情绪,那些百倍市盈率的股票虽然它们持续上升,但是它们将要进入的一个状态是死亡、是崩溃。而那些几倍市盈率的低估值股票的下跌,他们正在创造成就人一生的重大机会,这是两个方向上的涨和跌所引发的客观效果。


然而这种客观变化在人的心中引发的同样是相反的一种心理体验。那些已经泡沫化还在上涨的股票,最终必然要走向死亡和崩溃,它在人的主观心理和情绪层面所引发的体验却是幸福;与之相反,那些几倍市盈率的正在下跌的股票,在客观上是千年不遇的重大机会,然而它在投资人的主观层面引发的却是恐慌甚至绝望,这就是投资的难点。在资本市场的某些时刻就会让你体会到投资本质上是人性博弈。当下正是人性博弈的关键时刻,你必须把自己的心态调整到跟客观市场变化相一致的状态,百倍市盈率继续上涨,必然走向的是死亡、崩溃,必然带来的是粉身碎骨。


这是你主观情绪上必须认识到的,所以你应该对百倍市盈率的上涨充满了恐慌,充满了唯恐避之不及的情绪。反之,你对正在下跌的四、五倍市盈率的金融蓝筹内心应该充满了贪婪,充满了占有欲。如果你能做到这一点,就是杰出的投资者;如果做不到这一点,你的命运就身不由己了。


目前在资本市场上让你做出正确的选择和保持正确心态的困难很多,这些困难包括一些流行的说法,比如有人说机构抱团是大势所趋,会有更多的钱涌入机构所掌控的基金,机构掌控的基金继续抱团,然后那些百倍泡沫的股票还会上涨,涨到200倍、300倍、500倍、1000倍,而那些下跌的股票将长期没有资金的光顾,从而他们一直会下跌。这个不是什么新现象,这是老调重谈。


下面我给大家朗读一下2015年5月14日发表在主流证券媒体上的一篇文章,介绍当时重仓于创业板的资产管理人的众生相,这篇文章叫做《只需无脑买入一动脑子就损失》。文中写道一位基金经理如是说冬天可能随时会来,但是要赚到足够的钱把自己养胖,冬天才会不怕。如果一开始就害怕冬天,弄得瘦骨嶙峋,北风一来就刮倒了,这多么有诗意,意思是说管他最后是死亡和崩溃,我现在没有死亡,没有崩溃,就要冲进去把自己养胖。


另外一位市场人士说,用传统市盈率、市净率的估值方法定义创业板,我觉得不合理。美国纳斯达克没有盈利的公司的市盈率和市值几十亿美元,为什么中国不可以?为什么中国不可以?为什么不可以?我们不应该跟美国一样吗?接下来这位经理的观点,对人的启发意义更大:他说你不买别人买,买了就涨,自己只要买入日内就能涨3%~5%,如果你不买,你的压力多大?现在资金入场的速度很快,新基金都在争先恐后的买,你不能和市场抗衡,这就是当时2015年5月14号创业板泡沫破裂前的真实的记录,其标题叫《只需无脑买入,一动脑筋就损失》。


今天还有很多机构告诉你,真正的机会是抱团儿股。这些观点在论证的时候似乎有理有据,但是他不过是告诉你刀口还可以舔到血,闸刀还没有下来,闸刀没有下来可以去舔血,去舔血去,去舔血去吧。去吗?如果在生活中有人告诉你,现在可以到刀口舔血,因为闸刀还没有下来。你去吗?会去的,我相信你会去的。


因为绝大部分人战胜不了人性,所以他跟股市的投资成功是无缘的,他们一方面是自己没有正确的认知;另一方面,他们分不清谁的观点是正确的认知,让大家再去挣快钱,买入百倍市盈率股票的人,就是在跟你说闸刀没有下来,还可以去舔血,真正的对你好的观点是什么?4倍市盈率又分红率百分之六七,4年就收回本金了。你难道算不出账了吗?100年才能收回本金和四五年收回本金来,从短期看似乎那四五年就收回本金的奄奄一息,但是终究你的命运不在于这两天,你真的是因为这两天赚了或赔了就影响你一生吗?你的命运决定于你当下的决定和未来的事实走向要保持一致,未来属于谁呢?


自人类资本市场开张以来,就没有出现过百倍市盈率不暴跌的,所以百倍市盈率的未来是10000%暴跌的。


自人类开张以来,我作为相对专业的一个半专业人士,查遍所有资料,就没有发现人类金融史上有4倍市盈率的基础产业的股票可以长期在这个位置;恰恰相反,绝大部分在四五倍市盈率买下股票的人都成了股市的成功者,这是未来将要出现的情况,你要和由规律决定的未来保持一致。


你不要跟眼前的变化和由眼前变化所引起的那种本能的情绪保持一致,这就是我要跟大家说的。说到这儿,我也很想说一下,如果你真的愿意在资本市场上赚钱,那么你就远离那些不断告诉你百倍市盈率是赛道、是什么的观点,要回到最朴素的常识上来,这个常识被格雷厄姆、被巴菲特总结出一种理论、一种规律,假设你不想搞得这么理论这么专业,你就要记住你买的股票几年能收回本,这个是根本的东西,谢谢大家,我就说到这。