北京凌通盛泰投资管理中心(有限合伙)

董宝珍电台(728):股市从未改变,人心需要守恒

文章来源:董宝珍发布时间:2021-08-27

点击收听:股市从未改变,人心需要守恒


尊敬的各位投资者:

真正的投资大道,投资本质。

一个朋友问我:低估的金融股经历了太多的曲折,现在又出现了所谓的房地产冲击,他感觉到不应该再持有了,应该放弃,列出了放弃的理由,当时我非常着急,我认为放弃是错误的,是有害的,所以我就在情急之下被逼出了一段话:

为什么一个狗或者是一个智力伤残人员,你把全世界最好的教授给他当老师,他也不能学会预测未来,为什么正常智力的人就能知道一个股票高估了还是低估了,这是为什么?答案是心即

心即理是中国思想史上最著名的概念,它大概的意思是说物质世界、山川河流大地,都是和谐的运行,是在道理的支配下展开的,物质世界中存在着一个驱动物质世界运行的逻辑道理,使得物质世界变得和谐而有序。正常智力的人能认识物质世界,是因为在人的大脑中存储着整个宇宙自诞生以来,支配这个宇宙发展变化的全部逻辑和道理。

当苹果坠地的时候,牛顿被瞬间启发顿悟了万有引力定律,那么万有引力定律在牛顿发现之前存在于哪里?它首先存在于客观的物质世界另一方面,存在于牛顿的大脑中,假设在牛顿的大脑中不存在万有引力定律,当苹果落地的时候,牛顿是无法顿悟万有引力定律的,因为万有引力定律已经潜在于牛顿的大脑中,当接触了具体的事物的时候,潜藏于牛顿大脑中的万有引力定律被激活了,而且牛顿是全人类第一个被激活的。此后物理老师给我们讲万有引力定律,实际是把学生大脑中本已潜存的万有引力定律激发出来,牛顿是在苹果落地时激发的,学生在课堂上被老师激发出来的。

人能够知道一个股票高估和低估,而且还能预测股价未来走向,是因为人的大脑中潜存了包括价值规律在内的客观世界的所有规律,大脑是信息化的宇宙、逻辑化的宇宙。人的大脑包含着自然界一切变化规律的存储器,在这个存储器中人通过学习、思考、实践把大脑中已经潜存的世界变化的逻辑、道理激发出来,激活以后用大脑中逻辑和道理可以预测未来,可以分析市场,可以判断高估、低估。

在资本市场上有一个永恒的、客观的、从没有变化过的铁律,这个铁律从根本上最终支配了股价的归宿。这个铁律就是价值规律。在人的大脑中潜在着价值规律,人面对资本市场动荡的时候,大脑中潜在着价值规律被激活,人可以知道现实市场的高估和低估,并据此判断未来价格走势!在客观资本市场上,价值规律永恒不变,这一规律就像气候变化,就像其他自然界的变化一样,是不以任何人的意志为转移的,是永恒的,是不会改变的。所谓的投资,就是在任何时候让我们的主观认知要和客观事实合一,让大脑中天生就潜存的价值规律,永远处于被激活的状态。这样投资人大脑中的主观认知始终和客观事实保持一样。任何人的大脑中他都潜存着价值规律,有的人一辈子没有激活大脑中的价值规律,有的人激活后又因为种种原因重回潜在,被激活的价值规律在你进入资本市场之后,它会受到各种事件各种原因的冲击,使得你不敢坚信在客观物质世界发生的变化一定是由价值规律决定的,从而大脑中被激活的价值规律消失了,于是对客观世界的理解脱离了规律,变成了想象。此时你在资本市场上就再无依靠,再无保护你的了。你的安全,你的未来来自于让你大脑中被激活的规律一直成为你理解客观世界的依据,认知始终和客观的事实以及客观规律保持时时刻刻、分分秒秒、始终如一的一致性。这个就是我说的投资者的核心课题,是心理合一,心就是精神世界,理就是客观世界,在资本市场这个客观市场环境中所发生的一切变化,他追根溯源,最终根本的变化是这条价值规律曲线。什么是价值投资的核心能力?就是在任何时候,在任何不利、复杂、预期之外局面冲击下,心中就是相信这个——市场参与者的命运,就决定于这条曲线——高了你就得跌,低了你就要涨。在这样一个认知面前,低的时候买,高的时候卖,中间你买完了低估标的,之后它又发生了下跌,那只是过眼烟云。最终客观资本市场的归宿将回到由这个价值规律曲线所决定的位置。

资本市场上所发生的事情数以亿计,每一天都有各种各样的事情影响了股价,但是这种影响都是非本质的,都是过眼烟云,只有一个永恒的东西,它是终极的,这个终极就是存续于客观世界、客观资本市场的规律,具体来说就是价值规律。

我最灵魂的观点:你在资本市场上投资要做什么?你的主观认知和客观规律完全一样,而且在任何时候要保持和客观规律完完全全一样。

有的时候低估了以后还在跌,高估了以后还在涨,这对你的刺激会使人本能性的让大脑中的规律重回潜在,表现为不再相信规律,本能性地认为规律之外的某些短期的过眼烟云成了主宰,扔掉规律,拥抱那些东西,这样无法赢得真正的成功。

心理合一,主观世界和客观世界的真实状况,以及由规律所决定的未来变化保持完全的一样不容易,因为在事物的演化过程中,在规律的演化过程中,某些瞬间、某些短期、某些局部它不是由规律决定的,它是由一些复杂的不可预期的成千上亿的随机事件决定的。

 在资本市场上就需要时时刻刻问自己:我买的标的物是高估了还是低估了?如果是低估了,今天有人说低估的公司又遇到什么情况,有什么关系?它毫无关系,因为低估了一定要上涨,这是由规律决定。巴菲特说过一句话,他说投资只需要做两件事情:一件事情是给公司估值第二件事看价格和公司内在价值的关系。就这两件事,其他的事情全部是毫无用处的,你就不用管。反过来这个股票是不是高估了?如果它是高估了,它在规律上一定下跌,哪怕它有利好,所以真正的成功的投资者就是时时刻刻回归这种客观的规律,永恒的规律,而且不再考虑除此之外的任何事情。 你的命运就决定于高估或者低估。因为资本市场终极来说,客观上就是由价值规律决定的,低了就要高,高了就要低,其他的事情都是过眼烟云,都是随机事件,哪怕他吵得热热闹闹都没有啥意义。

这个世界是由一个规律决定的,股票是世界的一部分,股票市场也有规律,这个规律叫价值规律。在这样的情况下,你只要主观上和价值规律合一,顺应价值规律,按照价值驱动的方向来安排你的行为,你就是真正懂投资的。你可以什么也不懂,你就知道你那公司值多少钱,然后看一下高估还是低估。够了,宏观你不用懂,经济政策你不用懂,你知道高低估以后,你就坚定的相信,高了就得低,低了就得高。

股市的成功在于讲理,顺应了规律,然后利用规律获利,规律在哪儿?规律一方面在客观物质世界,在资本市场上;另一方面是在我们心中的,我们心中的规律是变的,客观的规律是不变的,心中总会说高估了还在涨,那必定是不会再下跌了,低估的还在跌,那必定是低估的,以后就不会涨了,这东西太流行了,大家都可以非常熟悉。这是什么情况?这就是“心 ”“理”不合一,在资本市场上请你记住,客观资本市场的发展、演化规律没有变过,每一次都是个故事,股市是个故事,可能高估的幅度高点低点这些有点差异,但本质逻辑没有变过。人的心中的理,一会儿相信一会儿不相信了,在相信与不相信时候你就迷失了,在心中始终相信这个道理,始终相信最大的道理。市场是有客观规律的,你心中就是抱定这个道理,高了就得跌,如果今天没跌,明天跌,明天也没跌,你后天跌,后天也没跌,你再往晚了跌,你一定得跌;低了今年没涨,明年也没涨,后年你一定涨,为什么一定涨?客观世界就是这样运行的。

所以只要你主观世界跟客观世界保持合一就行了,而不是主观世界翻江倒海,一会儿又说明天太阳又不升起了,只是因为你主观世界的起伏与波动,最终你的命运随之而改变。

整个投资实践过程中,心与物的合一,心与理的合一,投资成功的障碍在你的心中,在你的精神世界。你的精神世界脱离了客观现实,不再相信客观规律,你就败了;当你永远相信客观规律,你就赢了。