点击收听：资产管理业需要反腐

我提出正邪博弈，正与邪，这是人类文明史上的基础概念。

什么是正呢？我认为包括两点，第一个是合于道，行为合于道，合于道理，合于道就是正确的，没有错。但是“正确”和正邪博弈的“正”，它还不完全一样。正邪博弈中的正，不仅包含着正确，而且要合于众人的利益，而且要有利于众人的利益。这里我还不太清楚，合于道的事情是不是必然就自动的合于众人的利益，或者说有没有这个事情是合于道的，只使你一个人受益，但不一定使众人受益，我认为合于道的、使你一个人受益的，也必定使众人受益。这个里面是不是包含关系的，咱们再做研究。

关于邪我也定义，它不合于道，它就是不对，一块钱的东西炒到10块钱了，不合于道不对。这个不合于道，原因有两个，一个就是不知道人类历史上犯过很多错误，得了病以后请巫师来治病，因为人们都不知道巫师治不了病，实际巫师也不知道他治不了病，总的来说就是不知道，纯粹是未知、无知导致的；还有一种不合于道的，他是知道的，但是人这个动物他有自己的利益，人基于自己的利益明知道干某些事情是不对的，是损害别人的，也是违反道理的，但是他还要干，因为当时就能促进他的利益，所以人明知不合于道，为啥有人还要做？而且明知不合于道，他可以获得他自身的利益，所以这就是邪。

邪就包含着不利于大家的利益，也不合于道，这样形成了正与邪两个概念。

为啥我在最近提出正邪博弈，实际上整个赛道股抱团操作的那些资金，大家一定要知道，它实际上是把巨量数万亿的资金快速汇集起来，交给极少数人，数万亿资金如果拿来做实业，可能这些钱将被几万个企业所掌控，做各行各业的生意，所以他也没有可能抱团。你比如说给实业界配送了3万亿资金，那一定是这个钱分到几万个经营者中，他们之间信息不连通，不利于抱团，但是几万亿资金快速配送到二级市场的极少数人里。

目前中国发行的基金也就几百只，这些钱集中到这几百个人手里，这几百个人实际上变成了上帝，当几万亿资金快速的汇集到极少数的一百多家公司，几百个上千个人手里，而且这上千人也不是平均分配的，极少数的几十个人拥有的钱，绝大部分归这几十个人管的时候，几十个人就拥有了生杀与夺为所欲为的权利，在二级市场上。

那么应用这个权利就包含着正与邪。换言之，在社会学上，凡是一个主体拥有了权力，资源分配的权利，甚至剥夺别人生命的权利，给商品定价的权利。之后应用这个权利就面临一个问题：应用者到底是基于什么来应用？是基于公共利益应用还是自身利益应用？我们看在政治领域，官僚层面，所有的官员都拥有权力，在应用层面就是严格反腐，因为官员在应用这个权利，它就有两个利益主体，一个是公共为了服务解决公共利益设立的官员，为了解决公共公众的投资问题，设立的基金经理，基金经理拿着公共的钱，实际上他就有权利把这个钱投下去，那么使用这个钱的时候所拥有的权利的应用过程中，它就必然的跟官员一样，涉及到一个到底是从公共利益还是个人利益出发，基金经理和官员一样存在着反腐问题，存在着应用这个权利到底是基于谁的利益最大化。

目前看，中国基金业它在几万亿的资金集中汇聚到极少数人手里以后，相当于赋予他超级权力，这个权力甚至于大过很多省市级干部，因为一个中等的城市的第一把手，其处理的资金也没有办法超过上千亿。但是我们看整个基金行业的极年轻的人，二三十岁工作几年，他马上就可以处置上千亿的公共利益，超过了绝大部分奋斗一生的老干部，市委书记都达不到，甚至有些省委书记就达不到，西北地区的省级干部都没有能力处理上千亿的利益，而且这个利益还是惠及大众的公共利益的。

在这种情况下，这个就很可怕了。

首先是极为年轻的几十岁的刚毕业的，第二比省委书记的对公共利益的使用都重大。那么这个时候有什么理由可能说这个就避免了官员使用权利过程中规律性存在的，到底是基于谁的利益出发呢？实际上我们从实践效果上看，目前中国股市所谓抱团赛道，从抱团股的崩溃，抱团股的兴起，整个这个过程就完全是基于局部利益，而不是公共利益最大化来使用这些资金的。我们看一下2015年杠杆牛，当时有一个互联网基金，有很多公司发的互联网基金，重仓贾跃亭的公司——乐视网，那么在重仓过程中造成了多大的财产损失？

那么重仓的财产损失到底是智力不如人，还是根本就不是基于公共利益的？答案是不基于公共利益的。为什么？因为他们通过推升这些股票的价格来拉升净值，拉升了净值，那些钱就越来越多的流向他们，他们拥有的权力就越来越大，他们越来越大的权利，他们就可以任意给任何股票定价。

然而在任何股票定价的过程中，他们构建了一种机制，通过推升这个价格，壮大他们的定价权，壮大他们的权利，而在使用这个权利的时候，完全没有尊重客观规律，也完全没有尊重公共利益最大化，最后是他们自身的利益最大化，最后乐视网崩溃。整个2015年杠杆牛崩溃，所有的损失都是公共利益，公众的，而他们始终获利，所以这就是邪恶。

这个实际上涉及到一个中国社会问题，官员需要进行廉政建设，包括如果你不廉政进行反腐，进行抓捕审讯判刑，但是我们可以发现中国这么巨大的社会公共利益，比某些省的省长都大的公共利益交在娃娃手里；第二，这些娃娃根本就没有反腐这一说，你知道一个省长他投资了几千亿资金，最后造成了很巨大的损失，那一定是上达中央的都要关注的重大问题，甚至一定要查涉及腐败。

但是我们看到在乐视网崩溃的时候，重仓于其中的那些公共基金、掌握着公共资源的基金们，造成那么大损失，没有人问！

这个情况今天再次重演了，所谓的医药基金崩盘，之后的某些明星医药基金的走势大崩溃。大崩溃的过程中发现一个特点，这些医药基金在几百倍市盈率里头都要买那些已经完全泡沫化的，这里面的专业性已经丧失殆尽了。但凡是有一丁点专业性的人，因为资产管理是风险管理，能看不出这里面有风险不可能的，就是他如果是一个投资人，他看不出那些百倍市盈率的股票有风险，这是不可想象的，正常的人都能看出来，我自己做过实证考察，像股巴里面、像雪球里面很多普通人都说，某某股票已经不可能没有泡沫，是巨额风险，这些天南海北的人都看出来了，但是我们的基金经理就要买，就要推得很高，最后从高位崩溃，这个时候我们看不到专业性，于是看不到专业性，我们就追问他是不是不懂，他怎么不懂，普通网吧里头都看出来了，普通的投资者都看出来，他不可能不懂的，但是他就那么做，为什么？他在使用权力的时候，是以自身利益最大化，它利益的实现机制最大的可悲之处是合法化的，他的利益实现机制是合法化，他以年终奖、以管理费，层层合法化，相关利益受益人都是合法受益，但实际上合法受益外衣下披着的实际上跟官员腐败一模一样，官员腐败就会被判刑的，连家属都牵连。

所以从这个意义上讲，对官员的那种廉洁检查，实际上同样应该到资产管理业，因为官员和资产管理人都是处理公共利益，而且数额很大。2015年的杠杆牛到今年赛道泡沫，就是公共利益的支配者，把公共利益损失的一塌糊涂，但他们自己已经实实在在获利，竟然不作为任何问题，实际上这个现象已经是邪恶化了，应该要追问，现在这些抱团者由于没有人对他们进行管控，他们越来越探索出经验来，从募集资金怎么募集，就是先用一个小基金做高净值，然后做高了以后大肆宣传，利用金融体系快速代销，再拉重仓股，这里面就包含庞氏骗局。

我们把现象分成两部分：一部分没有庞氏骗局的预谋和主观意图，但是这时候你可以看到它客观上就是庞氏骗局。当年乐视网崩溃之前，重仓乐视网的那些人都借助于乐视网股价的飙升而大规模获利，但最后乐视网那个是泡沫，然后破裂了以后，所有出资人受损，整个过程的客观效果上是庞氏骗局。也就是说我们就不追问他有没有组织庞氏骗局的主观故意，就拿出这个行为的过程和它引发的客观效果上看，跟庞氏骗局是一模一样的。

庞氏骗局就是小部分组织者受益，一开始参与的参与者也受益，早期参与者越滚越大，最后滚的就维持不住，最后大崩溃。中国资产管理界出现庞氏骗局比庞氏骗局还厉害，因为庞氏骗局破裂的时候，公安机关是追捕庞氏骗局的组织者的。

但是我们看到在中国资产管理业里面，客观上跟庞氏骗局一模一样的情况，庞氏骗局的组织者和核心都不受任何制裁，所以他们不断的乐此不疲的组织。

在这个过程中，我们就不追问他有没有组织的主观故意，我们看客观效果就是跟庞氏骗局一样的，乐视网崩溃前后重仓其中的基金们，利用乐视网前期的上涨募来大量的资金，最后高位继续拉升乐视网，乐视网最后撑不住，崩溃之后损失了大众的钱，这个过程跟中国社会乃至全人类发生的著名的一些庞氏骗局，客观上没有任何质的差别。接着我们来追问他到底主观上有没有组织庞氏骗局的主观故意？

我认为随着时间的发展，不排除某些没有主观故意，但是我认为随着越来越多的人们发现这个机制以后，他就实际上是故意组织庞氏骗局，是故意的。我说不是所有的都是组的，但是会有一些机灵鬼，他最后发现他一开始就设计好庞氏骗局，庞氏骗局就是利用金融工具——基金这个工具，利用现代金融提示快速代销，然后他们抱团重仓股，抱团重仓股不是全部是庞氏骗局，也不是全部都有恶意组织，但是肯定有；第二，整个抱团赛道股能够极限高估的客观效果上，几乎跟庞氏骗局是完全一样的。

几乎每一个抱团股都是上百倍市盈率，明显超越了正常市盈率，然后每一个参与其中的，基金净值天天创新高，然后很多人资金进来最后跌下来，大家套死了，基金公司管理费不受损。客观上跟庞氏变局一样，但是我们进一步追问，有一部分人是没有主观意图的，有一部分是有主观意图的，没有主观意图的，它实际上由于客观上跟庞氏骗局一样，监管层就应该抓，所以这个里面就是中国资本市场上有一个正邪，已经邪恶化了，资产管理业存在着邪恶化的情况。