点击收听：从非结构状态暂停到非持久状态紊乱

尊敬的各位董宝珍电台的听众

大家好，今天跟大家交流的话题叫做--从非结构状态暂停到非持久状态紊乱。这个标题中有两个词“非结构状态暂停”和“非持久状态紊乱”。前者是我在2020年2月疫情全球爆发之后，随即我进行了一场直播，标题叫做疫情防控力多银行。这个标题刚一发布，就有很多人强烈反对，因为当时全世界的研究机构都认为疫情之下企业将大规模破产，不良大规模提升，以至于标准普尔认为中国银行业因疫情冲击，不良率会上升6个百分点。

但是我当时提出了不同的观点：疫情不仅不会重创银行资产，而且是利多银行的。

于是我展开了论述，论述过程中提出了疫情对经济瞬间停摆的冲击，它在性质上是非结构状态暂停，虽然直观上看全世界人民都需要防疫，全世界的产业链都瞬间停摆了，但它是暂时的，就像一个机器，因为停电了就不能生产，只要插上电就能恢复生产，它不会对全球产业链的结构进行重创，从而也不会引发大规模企业破产。所以我提出停摆是暂时的，而暂时的停摆时间要很长的话，那么就会导致产业链断裂。

但是有一种方法可以做到，即使停摆的时间很长，产业链也不会断裂，企业也不会大规模破产。这个方法就是银行向产业大规模输入流动性，大规模放贷，这样企业在没有经营性现金流的情况下，银行输入大量的非经营性现金流，企业同样能活下去。

银行的资产质量根本的决定于破产企业的数量，只要企业不破产，最终都会还贷，因为不还贷就会危害企业信誉，信誉是企业经营中最重要的，企业家知道信誉的重要性。

于是在疫情冲击下，全球经济停摆，哪怕这种停摆的时间比较长，几个月甚至两三个季度，只要金融系统向它大规模输入现金流动性，那么它就能维持这个产业链保护下来，企业不破产，到时候疫情总归退去，一切就结束了。

这个观点发表于2020年的3月，当时的直播标题就叫--疫情防控利多银行。在博客、 b站中都能找到，大家可以自行寻找。

当下，我提出“非持久状态紊乱”这一观点：

俄乌战争一爆发，全球石油价格飙升，煤炭飙升，市场动荡，全球整个金融资本市场下跌了平均15%。目前全世界资本市场的总市值是100多万亿美元，那么因为俄乌战争整体上下跌了15%左右，相当于15万亿美元的资产没了，这15万亿的资产大体上接近于中国一年的GDP，这个事件对资本市场的影响就概括为“非持久状态紊乱”，它是非持久性的直观证据，就是3月底俄乌谈判代表团在土耳其大体上达成了一致。

由此历时一个多月的俄乌战争趋于结束，尤其制造出来的状态紊乱，就慢慢的回归正轨，这就导致了3月30日，欧美、印度、日本这几个主要经济体的指数已经大体恢复了。

所以整个俄乌战争只是制造了一场波动和惊吓，而这场波动和惊吓其实是内在注定的，局部战争对人类社会的影响一定是非持久性的，其对人类感官的冲击是各种事件中最强烈的，但是强烈的感官与战争的非持久性结合起来，必定造成非持久性状态紊乱。

人类社会有一种寻求和谐的本能，但是如果和谐和平太久了以后，就会不珍惜，所以就会在和平较久之后发生战争。然而战争的残酷性以及某种内在规律的决定下，如果战争长期进行人类将会灭绝，导致战争一定是短期的，这种短期的事件必定在它启动一段时间就结束了。

所以在这里我再进行一下抽象：客观事物的演化，有其自身规律，但是客观事件，比如说战争在开始，它的视觉冲击和感官冲击特别的强烈，在这种情况下人们不是按照客观规律来思考未来的，它常常受感官的控制，于是就会出现崩溃。然而客观事物的演化总是一段时间后大家觉得两败俱伤，就收手了，这次俄乌事件就是这个原因。

于是金融市场就发现这个事情已经过去了，由它砸出来的坑就会被填上，这是个铁规律。

所以这其中根本的原因就是客观事物演化的规律，它本身就不是长期的,即“非持久状态紊乱”，全球资本市场短期财富损失了15%，这种损失是没有逻辑没有道理的，是把战争的影响长期化了，这种情况下就形成了客观事实本身是个短期暂时的紊乱，但主观认为出现了根本性的人类命运的转向，所以主观认知和客观事实形成了偏差，从而形成了投资机会。