点击收听：美国挑衅催生安全边际

尊敬的董宝珍电台的听众：

大家好，今天跟大家谈的一个话题叫做《美方挑衅，规律性制造安全边际》。4月7日，美国的议长佩洛西老太太要扬言去台湾窜访，消息披露后竟然A股跌了，而港股也下跌，台湾也下跌。这个事件次日又有消息说，佩洛西老太太新冠染毒了，所以不来了，恐怕就稀里糊涂，暂时不作为事件存在了。

但是我因此而形成了一个观点，那就是中美之间，美方对中国的挑衅，会因特殊的原因，在中国资本市场上规律性制造安全边际。以下是我对这个事情的思考：

美方对中国的挑衅将会不断的在多领域广泛发生，因为中美关系是结构性、一山不容二虎的冲突，不可调和，它将必然在政治、军事、文化、外交、防疫等所有领域展开。那么在这个过程中，由于中国是追赶者，美国是守成者，所以其外在表现形式往往是美方挑衅，无论是对华为的非法打压，无论是支持台独等等，都是美方先行发起挑衅。这种现象，以后不仅还会发生，而且可能越来越多，在各个方面都出现。

在这种情况下，为什么会规律性的在A股引发安全边际，那就要从中国资本市场主流资金的怂包样谈起。

中国主流资金善于抱团，善于炒泡沫，但是他没有战略穿透性，他更谈不上理性，他看不穿看不到中美结构性冲突之下，美国不断挑衅是常态，他更看不出从历史发展的最大规律来说，中国最终崛起超越美国。

在中美的结构性冲突和对抗过程中，它的时间长短我个人认为是十几年、几十年，而最终结果一定是中国崛起，美国衰落。如果不是因为中国崛起，根本就没有可能中美有冲突，你看印度和美国就没有冲突，为什么？并不是印度和美国关系好，是印度客观上就没有力量，中国不断发展这种发展的势头还在初期阶段还在惯性继续强化，所以一定会超越美国。那么在这种判断下，中美之间的矛盾就不足以引发资本市场的动荡。

可是我们看到无论从2018年中美贸易战还是近期俄欧冲突以来，中国资本市场出现的一些波动都是与美国发起挑战，甚至美国发表了一个言论，都会在中国资本上形成轩然大波。

因为中国资本市场的主流资金是阿斗。阿斗者，刘备的儿子也，阿斗是无能的，愚蠢的，中国主流资金比阿斗有过之而无不及，他们抱团的股票可以炒到天上去，而那些真正的有估值优势，有数据经营优势，分红优势，他们就不参与，他们做泡沫，做非理性的操作，一旦有一点风吹草动，一下子就屁股尿流。

我们回头看一下，2018年下半年那一场下跌，仅仅是美国一个疯疯癫癫的总统做出了一些没有什么技术含量的挑衅，一下子就吓得崩溃了。这是中国社会长期存在着媚美、恐美、舔美社会背景的一种反应。按理说这些主流基金都是国内的财经精英，但是确实没有主心骨，确实也没有穿透力。在两个国家的较量过程中，其实金融市场资本市场是主战场。你看一下俄乌冲突之后，美国采取的手段完全是以金融手段来打压俄罗斯，所以金融市场的资产管理人其实是金融国防军，目前我们看国防军，阿斗都不如，除了炒泡沫以外，没有任何的战略眼光、战略穿透力和意志，连民族自信心都没有。

在这样情况下，那边规律性的会有结构性冲突，迟早他在不同的领域给你挑事儿，这边就每一挑事儿就拉稀就屁股尿流。

那么在这种情况下，大家听来听去，肯定中国股市要完呢？完不了，为什么？因为我作为一个老证券，我是时间比较长在证券界，因为几十年来中国股市经历了很多风浪，主流资金历来是提不上台面的，历来是遇事就屁滚尿流，所以每一次大崩溃以后，总有一个强有力的手收视局势、逆转局势，这个手就是为中国社会整体利益负责的政策性资金，包括政策。

回头看过去三四年中国股市无论是高点和低点的真正的转折，总是市场崩溃，然后政策出手所实现的。于是我在这里就抽象出了一个存在于中国资本市场的资金二元结构。所谓资金二元结构，一方面就是指主流资金如阿斗一样，没有远见，没有骨气，啥都没有。

另一个就是在主流之间阿斗化的时候，社会管理层承担起了最后的防护网，这样两个资金构成了一种结构，主流资金平时没事就乱炒，一有事就崩溃，就抱头鼠窜。那么在这种情况怎么办？暂时主流资金这种脾气还改不了，所以每一次都是政策性资金下手，3月15、3月16，国常会、金融委的发布信息恰恰就是这种规律性资金结构导致的一种必然的具体表现。每一次收拾残局都是政策性资金出手，或者政策加上政策性资金出手，于是就来了。

一方面中美结构性冲突不可避免的在相当长时间里美方会找事儿；另一方面资本市场上就是两类资金，主流的市场化的资金，它就撑不起大局，就跟阿斗似的，怎么办？政策是诸葛亮，政策在阿斗崩溃的时候总会出手，所以它有一个逻辑脉络，美方挑事——阿斗崩溃——股价就下跌，但是下跌如果没人管，那就形成了无底洞式大崩塌的下跌，这就遂了美国的愿，但实际上不会的，政策性资金就会在崩溃的时候出手介入，介入就挡住了，挡住以后就会反弹，过去30年都是这样的，从而形成了一种规律性模式，叫做：美国挑衅，规律性在中国资本上这种二元的阿斗性资金加上政策性战略资金的结构下，它就能形成一个规律性安全边际。

所以，以后如果某一次因为美国那边挑衅中国资本市场下跌了，你一定在下跌到一定程度介入，肯定会有力量挡住，然后让他回归正常。因为很简单，反着想总要反着想，如果阿斗资金挡不住，稀里哗啦屁股尿流了，也没有政策性资金挡，那怎么能国泰民安？那不是一触即溃吗？想一想2018年那次贸易战大崩溃，最后怎么解决的？不是中央出手发布信息，然后换了监管层，监管者没有承担起责任，然后就把他换掉了，然后逆转了。

你再看一下3月16号，因为俄乌冲突出现了崩溃之后，相关部门主动出手最后发生的转折吗？这种现象都是规律性的，现在都我就讲了两个以后，还有很多，如果它能制造出下跌，你一定在局势出现在下跌的时候介入，很快就会有战略资金出手来干预。

什么时候安全边际不发生？会消失的，那就是中国主流资金已经成为坚强的国防军，他就不再抱团炒泡沫了，他就有自信心，有胆略、有骨气，成为一个金融的守护者，不再是阿斗了。

到那个时候美国你瞎折腾，想干什么我都不把你当棵葱。

日本原来也挑衅中国，当10多年前中国总经济量赶超日本时候，日本搞了很多事情，什么钓鱼岛国有化，当时为啥中国人不会因为日本搞钓鱼岛国有化，资本市场不动荡？就是中国几十年来就有对日的敌对思想的教育普及，中国人普遍对日本反感，所以资本市场也比较稳定。

几十年来中国有欠账，缺少对美的敌对意识的灌输和教育。你这就是为什么很长时间没有拍过《长津湖》这种电影，抗美援朝的电视剧电影都很少，大量的都是抗日神剧，抗日神剧有重大正面意义，它使中国人对日本人有敌对意识，提防意识，但是由于现在威胁中国的已经不是日本了，日本相对国力已经跟中国没法比了，恰恰是中美之间的国力已经接近了。

在这个时候美国基于他的某种私心私利，一定是要挑衅中国的，遏制中国的。

在这种情况下，美国和中国的关系是结构性敌对关系，我们需要加速补充对美的敌对教育。敌对教育，大家可不要以为老董在宣传仇恨，世界上200多个国家的国歌中几乎都有杀死敌人消灭敌人，《马赛曲》歌词就写着用敌人的鲜血浇灌我们的土地，全世界主要国家的国歌都是强调杀死敌人，所以人类这个特点就是必然是有敌对。

中国的国歌是我们被迫发出最后的吼声，也是强化敌对的，只是中国是被迫发声。所以我们在中美关系上，如果能有大量的补课，把敌对教育这课补上，一提美国他就没有那种媚态百出，跪舔，还有恐美，没有什么大不了的。