大家好，谢谢主持人，谢谢施慧。

我讲的内容不涉及知识范畴，因为你们的老师，你们的课本上所传播的那些知识已经足够你们学习了。我讲一些来自实践中的求索的经验，那就是一个金融从业者，他在成功的路上，除了知识还需要什么？或者说为什么在金融从业者身上知识不是最重要的，甚至智力也不是他必定能成功的全部依据。甚至可以这样讲，以我多年在资本市场上求索的经验，我认为知识是在成功的路上，它的作用大体是不超过50%的，那么最重要的是什么？这是我今天与大家交流分享的主要内容。

我们先从你们最熟悉的人身上说起。

我提出一个问题，金融专业和IT专业都是相对高收入的，以至于在恋爱的市场上，金融人和IT人都是炙手可热的。金融专业的从业人员除了收入高，还有什么高？

犯罪率高。你不要不信，如果你不信的话，恐怕对将来不利。这个行业犯罪率是相当高的。

我让大家看一下你们的老校友，或者说我让你们看一下你们西南财经大学最著名的金融人才，或者也可以说他是你们西南财经大学对中国现代金融影响和作用最大的一个人。

他叫张育军。他1981年到1985年在西南财经大学就读，是你们的老校友，他历任上交所深交所所长，最终在2015年成为证监会主席助理。

这个主席助理在当时实际上成为中国资本市场上很多政策监管的事实上的操盘人，就是这样一个杰出的人士，他拥有两张博士毕业证书，但是他58岁就去世了。

2015年他作为证监会最高执行部门的证监会主席助理，在主持救市的过程中谋取私利，不为社会稳定，不为国家利益着想，利用职务之便谋私利。

被调查，在调查监禁期间，患癌症去世。死的时候58岁。他的罪恶之大，大到什么程度，大到千刀万剐都不为过。2015年中国资本市场上出现了杠杆牛泡沫，创业板泡沫，当时的创业板指数从1000多点瞬间就用了半年不到飙升到4000多点，于是巨大的泡沫酿成，由于泡沫酿成，所以它必然破裂，大概在2015年五六月份时候泡沫破裂，泡沫破裂震动了全世界。

当时在海外访问的国务院总理回国以后紧急召开了金融专业会议，就决定实施政策救市，实施政府资金入市，稳定资本市场。那么这一决策的执行部门毫无疑问只能是证监会了，证监会谁来指挥呢？张育军是2015年为稳定中国资本市场，为稳定社会经济政策救市的前线总指挥，他是总实施人。

他在组织救市的时候的本质是什么？也许这个钱已经突破万亿。拿政府的资金去救市，就是拖住股市，主动下场去买，让股市的急速暴跌停止，稳定金融。

这个用政策资金去资本市场买股票的指挥权，决策权就归这位你们西南财经大学的校友，那么他拿着这个钱应该是以社会稳定社会利益为出发点，维护市场的，但是它在使用政策提供的近万亿的资金过程中，他和他的利益相关方联合，他用社会的钱集中买入他亲朋好友或者他狐朋狗友已经买入的股票，他拿公共资金买一些特定的股票，而这些特定的股票都是他的利益相关人已经买上了，说白了他在是损公肥私，他在用社会的钱让一小部分人受益，而社会所以让他掌控这巨额资金是让他拖住中国资本市场，维护市场稳定，他却利用权力谋私利。

于是这位就是总指挥在过程中，由于没有公平的以社会责任与社会利益，甚至于国家利益为出发点，在救市的过程中当然不是很成功，最终更高级别的监管部门发现了问题就监禁了他，对他进行审查，在审查期间他得了癌症，最后死掉了，2021年死的，死的时候58岁，此人张育军，这就是我说的金融市场当然是高工资高待遇，但是金融市场特别容易犯罪。

这一位也是博士，也就是说他的学历比你们的老师还高，也是博士，他是中信证券曾经的总经理，中信证券在中国资本市场上是龙头老大，他的地位相当强，这位程博明和张育军在救市过程中狼狈为奸，联合那些所谓的庄家，让社会大众的钱去买庄家的股票。

程博明最终被判刑。

我们再看网上的新闻，女基金经理做老鼠仓赚一个亿，判5年徒刑，实际上这个图形有点判的太小了，因为你看一个人小偷小摸或者是盗窃，如果盗窃2万块钱会判10年，但是这个女基金经理用老鼠仓赚一个亿，她所赚的这一个亿是从哪来的？是从普通老百姓身上抢来的，她赚的那一个亿整体上就是大众的损失，所以这位女金经理相当于从大众身上掠夺了一个亿，按照这样的犯罪金额，他应该被枪决是绝对够条件了，但是只判他5年。

所以我说这些犯罪的案例就是证明在金融市场做金融人才，它不仅需要高知识，也不仅只需要高智力，还必须有高道德。

高道德你们可能就有点疑惑了，我们高考的时候竞争那么激烈，没考道德，那是你高考，你如果来了股市做投资，如果你没道德，你死的连骨头渣都没有。股市当然他是比的智力，当然比的是知识，实际上最后是比的道德，比的是良心。我预测你们老师没有讲过这个道理，你们老师认为把这本书学会，你就成了金融人才是不是？在资本市场关键时刻是道德，使你能做出成绩，使你规避风险，使你能够把握机会的是道德，是良心，是人格，是人品。

记住我这个话，你可能现在理解不了，将来如果你真的最终走上了金融行业，记住我这句话，关键时刻保你的命。

下面我为了论证这一点，就告诉你为什么在金融市场上高道德是必须的，而且是你取得成功的关键条件，这个原因很悲剧，在金融市场上诈骗不被抓起来，在有这么个可怕之处，为什么金融市场容易犯罪？

因为那些被抓起来的犯罪分子只是实际犯罪分子的百分之几，90%的金融诈骗和金融犯罪，他最终不能被绳之以法，这种现象不仅，在中国在美国也是，2008金融危机制造了全世界数万亿财产的损失，那些导致2008金融危机的人们其实是犯罪，但实际上2008金融危机的肇事者们都没有被惩治。

这是金融市场的特点。在金融市场上，由于所销售的商品是未来，我作为一个金融营销员向你推销的商品，卖给你的是一个合约，这个合约里面描述了跟着我走，你将迎来美好的未来，为此你先付给我一笔钱，所以金融是最适合于骗子生存的行业。

为什么适合骗子生存？假如说你卖给我一个早点，我当时给你20块钱买了份早点，吃完我就知道你这产品太垃圾了，再不买了，然后我要求你退款，因为交易过程中马上就对产品质量进行了校验；但是金融不是，比如说某个跟你卖基金的，说我的基金将来蒸蒸日上，几年之后会很好，那么你没有办法在当前校验他，你只能等待几年之后才能看他这个基金会不会蒸蒸日上。

这个过程中就是当时不能确定的验证真与伪，其实被骗子留下了很大的生存空间，有的人就利用这一点恶意诈骗，即使不恶意诈骗的那些人，他也利用这一点适当很多时候他是忽悠消费者的，最后消费者没有兑现，消费者也无可奈何，被骗了以后，实际上本质上是被骗，但是法律又不把他视为骗局。所以这个时候就要求金融销售人员要有强大的内心的道德感。

我现在让大家看一个现实的基金，中欧医疗健康混合基金。这个基金2016年成立，第一年就亏了0.14亿，第二年盈利6,000万，第三年亏损两个亿，第四年盈利8个亿，第四年他给他的出资人带来8个亿盈利，2020年第五年基金给他的出资人带来82亿的盈利。

在82个亿收益兑现的时候，到第五年因为收益好，所以第六年它的基金规模从200亿增加到700亿，整整增加了500亿。

也就是说大家看他在成立早期，没有什么杰出的业绩，所以规模增长不快，基金规模从一个亿开始到2019年也就50亿，但是2020年的时候，基金出现了明显的财富效应，挣了80亿，所以它净值涨起来了，涨起来以后就有大量的基民看见了，看见就买它，所以大量的基民是在哪买？

是在基金的高位，在高位买上了这个基金，然后到了2021年基金亏了72亿，也就是说当年买入的这500亿资金，立即亏了。

这种亏损在发生的过程，你注意看管理费，管理费就是由基金公司收走了，基金公司就是挣管理费，基金公司管理费是旱涝保收的，他在2021年给出资者亏72亿情况，他收了7.7亿的管理费，而那些中介代销机构收了3亿的代销费，所以我展示这个数据要提出一个残酷的问题，这个问题是什么？

以中欧基金为代表的中国现实资本市场上的某些基金在销售运营过程中是否存在着庞氏骗局？这个问题我只提出来不提供答案，这是我留给你们的作业。

一开始庞氏骗局的参与者都会挣一点钱，如果一开始庞氏骗局的参与者都不挣钱，但是这个骗局马上就散了，因为一开始都不挣钱，谁傻乎乎的继续往这投，所以地球上的庞氏骗局一开始都让你挣点钱，那么挣点钱以后就导致少部分开始的参与者受益。由于有受益现象，后来就大量的吸引来新的参与者。当新的参与者进来之后，新进来的人不受益，但是庞氏骗局的组织者一直受益。这也就是为什么打击庞氏骗局这么多年了一直打不掉，一直屡禁不绝，因为庞氏骗局的组织者他是在一定程度上会受益，这就是庞氏骗局的特点。

按照这个特点，你回看一下我们中国资本市场上出现的那种基金销售，尤其是要看一下公募基金的冠军们的那种套路，我甚至还可以让你们看一下这些基金的重仓股的市盈率有多高，那些市盈率高到都没谱的情况。

你们做金融财经大学的学生也自然是知道市盈率的，他们为什么把那些那么高市盈率的股票还在往上拉升，因为他们需要给他们的出资人制造一个他们的基金会持续上涨的幻觉，这跟庞氏骗局的组织者那种制造早期出资人获利的幻觉效果是一模一样的。

其他行业的诈骗犯是作为犯罪分子被人人喊打的，在金融市场上很多诈骗犯被树立为英雄，他们被称为行业的领袖一哥二哥永远地神……

刚才讲了资本市场的诈骗现象以及这种诈骗现象普遍存在，而法律也不能够严惩。

下面我给出路，那些刚才我讲的都是坏的不好的，很显然我的目的是你们不要像他们一样，那么你们应该像谁一样，像李录先生一样，李录先生在北京大学演讲的时候，他提出了一个金融从业人员应该拥有什么品质，为此我先介绍一下谁是李录。

我相信你们知道芒格是谁，芒格是巴菲特的合伙人老搭档，李录是巴菲特的传人，是为巴菲特管钱的，是非常杰出的华人投资家。因为我有所接触，李录的投资能力和道德水平都是非常高。李录曾经在2015年受邀到北京大学光华管理学院去演讲，他在给当时的学生和老师讲的时候，提出了金融从业人员的品质，我觉得我有义务把李录的这些话转述给各位，并且我要求你一定要背会。背会的目的是让你深刻的理解理论。

第一、金融从业人员要把追求真知，作为自己的道德责任。

如果你的老师说1+1=9，你该相信吗？然后老师告诉你，如果你们在考试中不回答1+1=9，我就不给你发毕业证，在这种情况你们怎么办？你要说1+1=2的时候，你就没有毕业证，没有毕业证你就找不上工作，你找不到工作你就找不到对象，找不到对象你的生活就不行了，你该怎么选择？按李录这个话，没有毕业证，找不到对象，找不到工作不重要，重要是真知，真理真相1+1就是等于2。

虽然是我最尊敬的老师说等于9了，而且还放言，不回答等于9，就不给我们毕业证，不给我们毕业证，我们就找不上工作，更可悲的还找不到对象，这可怎么得了？不是个事儿，真理最重要，真知最重要，为什么真理在股市这个行当最重要呢？请看我董宝珍写的书，《熊市价值投资的春天》第二部，当年我在投资茅台，当时中国人都说茅台没人喝了，我硬说茅台是肯定有人喝的，最后被人们嘲笑不得了，但是我一直坚持茅台一定有人喝，这就是对真知坚持，对于我们金融从业人员的重要性，一定要真理真知，事实重于生命，1+1就=2，你把我杀了也等于2，对不对？

比如说我给你们说一下对真理真知的追求，作为一种道德责任，就是说如果你不坚持真理，你就是口是心非，指鹿为马，你就不是有道德的人，你就是个无耻卑鄙下流的人。明白吧？

很多人说这个场景特殊，老师如果1+1=2，人家就不给我毕业证了，不给我毕业证，我妈我爸花这么多钱培养我，对得起我妈妈，我对得起父母吗？不能那样想，真理大于父母。我这个说的也有点残酷，为了真理可以放弃一切。这是我对你们讲的肺腑之言，李录的原话你们自己记。

第二、在金融行业不像物理，物理定律，在全宇宙是唯一的，金融没有标准答案，说未来哪个股票会涨，未来哪个股票要跌，它是未来现在还没有兑现，所以不好确定，这个时候行业从业人员金融人员，比如对这个情况下给出了一句话，说“你不要有意无意的散布那些对自己有利，对客户不利的理论”。

这种是干什么？忽悠。你看看金融行业的穿的西装革履天天忽悠，那么金融商品的销售过程中必须跟你的客户讲，就像我老给我的客户讲，这个不讲不行，因为金融商品是关系未来的，说白了金融商品是卖未来，没有发生，他在现实中就没出现，你只能讲，那么在讲的时候就要客观实事求是，要中立，要在讲的时候是站在客户利益最大化的视角讲的，不要站在自己利益最大化。

讲这个情况，你知道有的时候客户是不太懂的，你稍微懂点，你说点胡说八道，客户是不知道的，在这种情况你必须客观公正，客观总理要站在客户的利益上面，关于这一点我再说一下，你们去看李录在北京大学演讲的全文，他要求你不要骗你的客户，虽然你骗你的客户，你的客户都不知道，觉察不出来，而且会出现你骗你的客户，你的客户不知道，那个谁也不知道，到死也没人知道，这就是金融的特点。

但是你一定要像李录说的，要实事求是，不要散布那些对自己有利，对出资人不利的。

第三、如果客户最后很信任你，把他的金融资源把他的钱给你了，你拿上客户的钱，因为金融它是代理人买卖产品或者托管资产管理的，包括我现在是管的是别人的钱，那么在这个过程中你拿着别人的钱，一定要像拿着父母的钱一样，现在社会道德败坏了，他把父母的钱也不当钱了，你要拿着当成你自己的钱，当成你自己的钱去打理，充满了责任心，充满了舍己为人，所以这个是李录的要求，把别人的利益视为高于自己的利益，但是大家说要把别人的利益视为高于自己的，那不是个傻子吗？自己利益受损了？

损不了。只要你真心的对客户好，客户会明白的，知道吧？因为你是专业人士，很多客户他缺乏专业知识，所以你必须替客户的利益着想。

第四、李录认为一个人有没有忠诚的品质与先天基因有关系，这个我是非常认同的，就是有的人一辈子满嘴谎言不诚实，这个与他后天的修养有关系，其实与先天的基因有关系。

很多杰出的价值投资者，他们的行为方式都是趋同的，为啥趋同？它的基因特征是一样的，所以你一定要注意一个医生，一个教师，他不完全是靠知识工作的，医生必须舍身为患者，那么人能不能无私的为患者，其实是与性格有关系的，其实是与基因有关系的，一个资产管理人拿了别人的钱，是不是像对待父母对待自己钱一样忠诚的，其实它是与它的基因有关系的，你必须检测这个基因，所以我是非常认同李录这个观点，我认为你比如说学校招老师不能以考试招聘，人们需要发明一种叫做人格测试，就是只有那些有大爱的人才能当老师，包括当医生也是，不能说他有专业知识就可以成为医生，他如果没有大碍，别人把医术当成挣钱的手段，他就是开黑心药。

所以我跟你们也没见过，我自己从不骂小偷，但是我常常批判医生，因为小偷本来就没有社会声誉，是犯罪行为，但是有很多医院的医生把患者就当成盈利的工具，本来是个感冒，几十块钱治好的，他能让他花几万块钱，直到把他的钱全部榨干以后，他才放过患者，所以我多次指责过医生，这个医生能不能为患者服务好，因为患者他不知道自己到底是得的什么病，信息极端不对称，所以在这种情况下，对于医生也罢，对于教师也罢，对于资产管理人，对于金融从业者，你要测试他的基因，有的人是很为别人着想的，这种人就是先天大公无私，这种大公无私与后天的努力有点关系，更多的是先天的，这是李录在北大演讲给北大光华管理学院学生们讲的，我当时也在现场，我听完以后很感动，所以我一直认为你们同学们应该背会，关乎你的金融伦理。

我们作为金融从业者要有德性，这就是我的主论述。

一定要有德，无德不立，无德必败，而且你败的时候把别人也害惨了。

有德了，你也有知识了，有智慧了，你就有能耐，这个能耐要承担起什么？承担起国家和社会责任，为什么？一个金融从业人员要有社会责任，并且有担当，我给你用历史事实来解释这个道理。大家看这个图是沪深300指数在2018年到2019年前半年的走势，2018年中美发生了贸易战，美国非法的某种程度上也是野蛮的，向中国出口美国的商品收巨额关税，并扬言要这要那挑起了中美贸易战，这个贸易战很快转化为金融战。

中国股市因此而出现了大恐慌，大恐慌的表现是大量的资产管理人纷纷因为中美贸易纠纷卖出自己的股票，在他们纷纷集中同步卖出过程中指数必然下降，这就留下了这样一个单边下跌走势，这是2018年由贸易战引发的巨大的下跌，这种贸易战下跌的过程中，美国总统特朗普天天在推特上发布中国股市下跌的信息，制造恐慌，特朗普在美国推特上制造恐慌，这种恐慌传到A股就引发大量的基金清仓卖出，导致中国股市崩溃，中国股市崩溃的过程中，增加的是中国的金融不稳定，经济的不稳定，是有害于中国的，那么持续的暴跌，最后什么时候止住的？

最后中国实在没办法了，把证监会主席给撤掉，换了新的主席，然后通过一系列的办法让这种非理性的下跌结束。所以我们说在中国和其他国家的相互关系中，金融市场成为战场。

而在这个战场上，我要说迄今为止到今天为止，出现的情况是“中原几无御敌之兵”。你们参加高考恐怕也知道这是谁说的话，林则徐在鸦片战争爆发之前，大声几乎“再抽鸦片，中原几无御敌之兵”，现在我们的金融市场实际上也是没有御敌之兵的，因为金融从业人员没有过硬的硬能力，说风就是雨，一有点事恐慌，如果没事就抱团操纵，所以在这种情况下，金融市场需要一个强大的国防力量，为了让你们知道金融从业人员实际上是金融国防军，我给大家再揭示一个道理，就是现代社会大国均有核武器，核武器是可以互相毁灭的，所以大家谁也不敢轻易发起热战。

于是在这种情况下，国与国的对抗转化为金融战，如果能够通过某种手段把敌对国的金融市场、股票市场、汇率市场打垮，那么他就不战而屈人之兵了。

典型的案例俄乌冲突，俄乌冲突爆发的2月底的时候，俄罗斯的货币卢布兑美元贬值了一半，从一美元兑70卢布一下子贬值到一美元兑150卢布。在俄罗斯卢布兑美元大规模贬值的情况下，如果这个局面不能逆转，就会导致俄罗斯的进口成本大幅度提升，导致俄罗斯的物价通胀大幅度恶化，这样老百姓的生活受损，俄罗斯内部的团结就出了问题，从而在战场上就可能表现为不利。

所以你就看到了为什么战争爆发时候，俄罗斯给出的这种措施，要求进口俄罗斯的石油和化肥等稀缺资源必须用卢布结算，而且正是这个政策让俄罗斯的卢布兑美元回到正常水平。

如果现在俄罗斯的汇率市场没有回到正常水平，俄罗斯都很难支撑下来，知道吧？

在俄乌冲突之后，西方对俄罗斯发起的是金融战，你可以看到西方对俄罗斯的所有制裁都是着眼于金融的，对出口贸易进行干涉，对汇率进行干涉，而俄罗斯也深知必须保住汇率，所以俄罗斯进行反制裁，就要求你买我的石油，必须用卢布结算，这样就一下就稳定住了，这个国家就稳定住了，经济就稳定住了，其他的事情就有了基础，如果你的汇率资本市场都大崩溃了，你就完全站不住。

所以金融市场已经成为国与国较量的主战场，不像过去，过去说把你打败占领你的土地，没有必要占领你的土地，就把你金融市场打垮，在高位把你的金融股价原价10块钱打成5毛，然后他低位5毛买上，你的东西都归他了，巧取豪夺。

所以在这种情况下，金融市场需要一批杰出的人才，为什么？他们是未来战争中战斗在最前线的金融专业人才。

未来战争中站在这一线的不是拿着枪的战士，是金融从业人员，金融人员是金融国防军，包括诸位同学，你们将有可能有一部分人成为中国金融国防军的将军，你们甚至可以明白这个道理，立志成为这样的一个将军，这个将军不是拿着刀枪在打仗，他是拿着一支纸和笔，用电脑键盘维护着金融安全，他的价值远超过什么？

导弹部队，他的重要性超过了导弹部队，而你们正是战士，所以我讲的可能你们也觉得是偏虚了，但是我作为一个老证券，我真的是一声呐喊，2018年中国资本市场崩溃，中国和美国正在打贸易战，如果中国资本市场崩溃了，你说多可怕。

最近俄乌冲突以后，美国又扬言要制裁中国，中国股市又弱不禁风，这都是金融国防军不强大，所以新一代的金融国防军正是你们这些人中间产生，你们要承担起责任，要有能力，要有道德要有责任，你既有知识能力又有道德又有责任，你不成才那才怪了呢。

说我啥道德不要，我什么责任不要，那你反正成不了大才，混口饭吃，如果你的目标就是为了混口饭吃……

所以总结起来混饭吃的那个人是啥人？精致的利己主义者。不要做精致的利己主义者，要做有知识、有智慧、有道德、有责任、有能力的金融长城的战士或者将军，要拥有这样一些品质、理性、客观，什么是理性？

我问过芒格，理性是什么？芒格说，客观就是实事求是，你看到什么就是什么，1+1就是=2，不给我毕业证也是等于2，是吧？

要正义，要是非，包括我在资本市场上有时候老批判不佳的现象，包括今天演讲我也批判了很多不应该有的现象，很多人说你别批判了，你批判就得罪他们，我有责任批判错误的，我不能因为害怕错误分子的的不满而放弃，要批判，这是不正义的，人要有正义，而且要无我利他，这个无我利他，你们以后就知道了，你越无我，你越得到的多，你越有我，你啥也得不到，对吧？

关于这一点这是我们公司我也是一个公司，北京凌通盛泰公司价值观，诚实专业顺道利他。

现在世界上最强的金融国家还是美国，而美国是全世界对中国进行最大最野蛮围堵绞杀的，美国做梦都在让中国出事儿。

在这种情况下，我们的金融要赶上来，将来中国金融市场资本市场必有好几场恶仗，现在人才稀缺，怎么养成，你们要承担起责任。