董宝珍电台（70）：价值投资不必考虑太多环境因素
文章来源：发布时间：2018-03-28
欢迎收听董宝珍电台。本期内容摘要：
1.我认为价值投资它作为一种投资模式，最本质的特点它是通过内在的竞争优势，内在的价值来决定自己的投资和买卖行为。
2.价值投资之父格雷厄姆所奠定的安全边际，他奠定的理论，他在价值之前又加了两个字，叫“内在”，这个“内在”可不是浪费，可不是说可有可无的，这个“内在”恰恰揭示了投资的本质，无论是价值也罢，无论是竞争优势也罢，它都是这个企业内在的东西。
3.一个企业，它在现实的经营过程中，它所面临的环境之动荡，何尝只是贸易关系呢？我们走价值投资的路，实际上，它的行为原则就是以内在的，内部的本质，以内因为决策依据，就要排除，避免对外因和外部环境的过度关注，甚至于可以置之不理的。这就是价值投资的灵魂性思想。
4.我们在中美贸易纠纷所讨论的到底是买还是卖，其终归推到本质层面是，一个价值投资者的决策是基于企业内部的基础价值，还是基于环境的变化，其实趋势交易就是基于环境的变化，技术分析就是基于环境的变化。非价值投资者更重视环境，而价值投资重视内部，非价值投资者忽略内部。
5.我们可以看到，整个价值投资的理念中，无论安全边际，无论重视企业质地的这种思维，它都不特别考虑宏观整体，社会环境变化，这种特点构成了价值投资的核心。
董宝珍电台是由凌通价值网制作、运营，由董宝珍先生播讲的，以价值投资为中心，兼顾其他领域的语音节目。在凌通价值网(www.ltjztz.com)，凌通价值网微信(ltjztz)，凌通价值网微博(ltjztz)以及董宝珍先生的微博上同时发布。
董宝珍先生及其团队已经在中国资本市场上求索近20年，期间形成大量关于价值投资的心得、体会、思想、理论。这些思想、理论、心得体会董宝珍先生将在董宝珍电台和中国价值投资者分享。希望这些关于价值投资的思想、心得、体会，能够对中国价值投资的求索者们有所启发和帮助，也希望这些思想、心得、体会能对中国价值投资事业的发展有所推动。
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