董宝珍电台（360）：中国摊牌美国退让，买入中国正当其时
文章来源：发布时间：2019-08-03
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董宝珍总观点：
大阪G20峰会，中美领导人会晤后，双方领导人确认，本着平等互相尊重的原则继续恢复协商，美方表示不再向中国的商品额外再增加新的关税，这一结果是中国对美发出摊牌信息后，美国被迫面对现实，美方变得冷静和实事求是，且从过度自信中走出来。当日下午美国总统又宣布允许美国公司卖产品给华为。至此，美国政府从原有极限施压的错误做法中走了出来，从而基本结束贸易战对资本市场造成的过度恐惧，被压制的资本市场将出现估值修复，投资者需积极行动，主动出击。本次复谈资本市场上最后的恐慌因素已经消除，投资者应该快速行动。
本次复谈源于美国让步
去年12月初中美领导人会谈后宣布恢复协商。和本次复谈相比，两次复谈差异也是非常巨大的。6月29号这次复谈新闻稿强调：“在平等和相互尊重基础上重启经贸磋商，美方不再对中国产品加征新的关税。”去年12月初的复谈是没有这句话的，而且去年是90天以内必须解决问题达成协议，如果达不成美方加重税收。比较起来，去年12月复谈类似于美国给中国加了个宽限期，谈不成加关税。今年复谈强调的是平等相互尊重，且美方在复谈新闻稿中一开始就表态不增加新的关税，放弃了其一直以来认为对中方很有杀伤力的关税大棒！比较两次复谈，今年的复谈是美方做了退步和退让后恢复的！
中方战略摊牌是美方让步的原因
为什么会有美方的退让？我们看一下中方领导人本次会谈的开场白就能找到答案，中方领导人开场白如是说：“很高兴同总统先生在大阪见面。48年前，也就是1971年，就在离这里一百多公里的名古屋，参加第31届世界乒乓球锦标赛的中美乒乓球运动员进行了友好互动，这就是后来人们说的乒乓外交的开启，创造了小球转动大球的历史佳话。八年之后的1979年，中美建立外交关系，回顾建交以来的40年国际形势，中美关系都发生了巨大的变化，但一个基本事实始终没有变，那就是中美合则两利，斗则俱伤，合作比摩擦好，对话比对抗好。近来我同总统先生通过电话书信保持着密切联系，今天我愿意同总统先生就事关中美关系发展的根本性问题交换意见，为下一阶段两国关系的发展方向把舵。”
我想有经验的人都能听出来，这不是一般的商业贸易谈判的开场白。这是一个战略定性的开场白，实际上是一种战略摊牌。中方领导人没谈贸易问题，而是强调中美两国48年前用小球推动了大球，改变了人类命运。之后建交的40年基本在战略互惠中交往，今天美国的所作所为改变了中美关系的战略基础，中方需要美方明确他们要把中美关系引向何处？到底是战略竞争关系还是冷战的敌对关系？无论是哪种关系，中方都奉陪，但是今天会谈中需要双方先明确、确认中美关系的性质，明确未来中美关系的方向，在关系的性质明确后，中方愿意奉陪到底。在这种语境下，实际上中方是说，你们美国要明确中美关系是什么关系，是什么关系定下来，咱们就按照什么路线走。如果是冷战的关系，咱们就打。如果是战略竞争的关系，那竞争也要有规则，你不能禁售芯片，你不能单方面的肆意妄为。中方在这次会谈直截了当的战略摊牌，中方直接上来就是中美关系的战略定位问题，不解决这个战略关系是什么性质的，没法在具体的贸易等问题上协商，这时中方实际已经摊牌了。我不怕你把中美关系定位成敌对的关系，我们现在就明确中美关系的战略定位。从最后的谈判结果公布的方案来看，是特朗普代表的美国鹰派让步后退了。
美方大力度进攻无效是美方退让的原因
为什么向后退？答案是美方发起的其自认为一击必中，中方必然屈服的几个王炸进攻完全失效。美方的一系列志在必得的进攻都没有如他所愿，来势汹汹禁售芯片，华为公开讲只干扰了业务收入，2020年就能恢复增长，关税增加，中国根本就没有当回事。摆在美国鹰派面前的困难是，在首轮对中方志在必得信心满满的猛攻未能得逞的情况下，是继续升级进攻，还是改弦更张？今天美国鹰派选择了改弦更张。为什么看上去张牙舞爪的美国鹰派在如此短的时间内改恶从善，答案是形势比人强，中美关系的本质不同于美苏关系，美苏关系是纯粹的彼此之间没有过多的共同利益的霸权争夺。中美是在长达40年的互惠互利的交往过程中，已经形成了你中有我、我中有你的广泛的紧密的联系，双方拥有巨大的共同利益。这样一种现实基础上，美国鹰派想割断，他是割不断的！这就是为什么美国从业者绝大部分人反对特朗普加征关税政策，因为美国工商企业跟中国已经形成稳定的上下游合作关系，产业链深度融合，美国鹰派通过加征关税，甚至靠命令强行打断这种产业链，客观上做不到。
中美关系的本质使美国鹰派无法将双方拖入冷战
中美关系在性质上是有深刻联系和广泛共同利益的战略竞争关系，把中美关系改变为冷战关系没有客观条件，中美巨大的共同利益和广泛的联系，使得中美关系的性质无法变成冷战，双方是有竞争关系，但竞争关系的基础是建立在双方广泛的利益已经搅和、交织在一起了，这跟当年的美苏关系不一样，美苏关系纯粹中间是个空白地带，一张白纸，所以他们是零和关系。中美之间存在战略竞争是客观事实，但是有巨大的共同利益更是客观事实，所以在这种大的性质下，美国鹰派想全面把中美关系引向冷战客观上行不通。美国国内逐渐出现的反对声音正是中美关系存在巨大共同利益的表现。
中国是最温和的大国，但中国有个传承数千年的民族性格，不轻易启动战争，一旦启动战争绝不屈服，在最近的方方面面，中国已经展现了与美国鹰派决一死战的意志。包括本次中美会谈，中方领导人的开场白都是这种决一死战的表现。中方以战止战，震慑了美国鹰派。在这种情况下，美国鹰派，内有自己老百姓的不完全赞同，外有中国绝不屈服的意志，他们在看到自己几个自认为一击必中的杀手锏铩羽而归，认识到无法打垮压服中国，战场上得不到自己想要的！于是不得不改弦更张重回谈判桌。美国让步是中美你中有我，我中有你的客观现实决定的，也是中方坚决斗争的结果。我想起了中国一句话以斗争求和平，磕头磕来的和平是假和平，是屈辱的和平，是有害的和平，斗争得来的和平才是长治久安的和平。
中国股市将从过度惊吓中清醒
即便中美进入冷战，也不会影中国发展大势，中国这种大国发展的潮流是100年计的，中美完全决裂影响不了中国发展的大势（国内的高善文们不这样认为，他们认为中国的发展是其他国家的恩赐），中美全面冷战也只是干扰一下，这干扰是短空长多。股市是过度恐慌，问题只是恐慌本身。所谓街头喋血时我们买入股票，现在看得出来就是美国鹰派那气势汹汹的架势已经不复存在了，老老实实回到谈判中，愿意互相平等尊重的情况下跟中方协商。事情的客观走线根本不可能走到美国联合一众盟友孤立中国，而中国股市的预期一直悲观，到中国会因为中美决裂而走向长期衰退，现在的市场是按照中美全面冷战，中国陷入长期困境定价的，客观上完全没有此种可能性。这种错误预期修正将会推动股市走向复苏！
在第2次中美复谈后，反映了一个问题，在美国鹰派过分高估了他们相对于中国的优势，前段时间美国鹰派快速猛烈打出几个王炸进攻手段，期待用这几个王炸进攻手段，使中国就犯屈服，他们认为中国不堪一击，中国抵挡不了，他们还认为中国像1840年那样和西方列强处于悬殊的有巨大代差的实力对比中，这种错误的认知是美国鹰派不得不被迫改弦更张的原因。而在中国国内某些人们以为美国已经强大到宇宙无人能敌，认为中国弱到不堪一击，只要中美一交手，中国立即分崩离析，所谓的高善文的演讲、所谓网上舆论中的大量的悲观主义者，其本质就是过高的看待了美国的实力优势，过低的看到了中国的实力，这种错误的认知在股市上导致中国股市不合理的下跌。
股市的机会和风险都是主观认知跟客观事实不一样，如果主观认知过于乐观，超越的客观是这就是高估风险，反过来如果主观认知过于悲观低估了客观事实，那么这就是机会，现在中国国内认知，过低的估计了中国的实力，过高的估计了美国的实力，这样就导致资本市场上的主观预期跟客观事实出现了严重的偏差，而且这种偏差是低估型偏差，从而就此中国股市具备的机会。
董宝珍总观点：
大阪G20峰会，中美领导人会晤后，双方领导人确认，本着平等互相尊重的原则继续恢复协商，美方表示不再向中国的商品额外再增加新的关税，这一结果是中国对美发出摊牌信息后，美国被迫面对现实，美方变得冷静和实事求是，且从过度自信中走出来。当日下午美国总统又宣布允许美国公司卖产品给华为。至此，美国政府从原有极限施压的错误做法中走了出来，从而基本结束贸易战对资本市场造成的过度恐惧，被压制的资本市场将出现估值修复，投资者需积极行动，主动出击。本次复谈资本市场上最后的恐慌因素已经消除，投资者应该快速行动。
本次复谈源于美国让步
去年12月初中美领导人会谈后宣布恢复协商。和本次复谈相比，两次复谈差异也是非常巨大的。6月29号这次复谈新闻稿强调：“在平等和相互尊重基础上重启经贸磋商，美方不再对中国产品加征新的关税。”去年12月初的复谈是没有这句话的，而且去年是90天以内必须解决问题达成协议，如果达不成美方加重税收。比较起来，去年12月复谈类似于美国给中国加了个宽限期，谈不成加关税。今年复谈强调的是平等相互尊重，且美方在复谈新闻稿中一开始就表态不增加新的关税，放弃了其一直以来认为对中方很有杀伤力的关税大棒！比较两次复谈，今年的复谈是美方做了退步和退让后恢复的！
中方战略摊牌是美方让步的原因
为什么会有美方的退让？我们看一下中方领导人本次会谈的开场白就能找到答案，中方领导人开场白如是说：“很高兴同总统先生在大阪见面。48年前，也就是1971年，就在离这里一百多公里的名古屋，参加第31届世界乒乓球锦标赛的中美乒乓球运动员进行了友好互动，这就是后来人们说的乒乓外交的开启，创造了小球转动大球的历史佳话。八年之后的1979年，中美建立外交关系，回顾建交以来的40年国际形势，中美关系都发生了巨大的变化，但一个基本事实始终没有变，那就是中美合则两利，斗则俱伤，合作比摩擦好，对话比对抗好。近来我同总统先生通过电话书信保持着密切联系，今天我愿意同总统先生就事关中美关系发展的根本性问题交换意见，为下一阶段两国关系的发展方向把舵。”
我想有经验的人都能听出来，这不是一般的商业贸易谈判的开场白。这是一个战略定性的开场白，实际上是一种战略摊牌。中方领导人没谈贸易问题，而是强调中美两国48年前用小球推动了大球，改变了人类命运。之后建交的40年基本在战略互惠中交往，今天美国的所作所为改变了中美关系的战略基础，中方需要美方明确他们要把中美关系引向何处？到底是战略竞争关系还是冷战的敌对关系？无论是哪种关系，中方都奉陪，但是今天会谈中需要双方先明确、确认中美关系的性质，明确未来中美关系的方向，在关系的性质明确后，中方愿意奉陪到底。在这种语境下，实际上中方是说，你们美国要明确中美关系是什么关系，是什么关系定下来，咱们就按照什么路线走。如果是冷战的关系，咱们就打。如果是战略竞争的关系，那竞争也要有规则，你不能禁售芯片，你不能单方面的肆意妄为。中方在这次会谈直截了当的战略摊牌，中方直接上来就是中美关系的战略定位问题，不解决这个战略关系是什么性质的，没法在具体的贸易等问题上协商，这时中方实际已经摊牌了。我不怕你把中美关系定位成敌对的关系，我们现在就明确中美关系的战略定位。从最后的谈判结果公布的方案来看，是特朗普代表的美国鹰派让步后退了。
美方大力度进攻无效是美方退让的原因
为什么向后退？答案是美方发起的其自认为一击必中，中方必然屈服的几个王炸进攻完全失效。美方的一系列志在必得的进攻都没有如他所愿，来势汹汹禁售芯片，华为公开讲只干扰了业务收入，2020年就能恢复增长，关税增加，中国根本就没有当回事。摆在美国鹰派面前的困难是，在首轮对中方志在必得信心满满的猛攻未能得逞的情况下，是继续升级进攻，还是改弦更张？今天美国鹰派选择了改弦更张。为什么看上去张牙舞爪的美国鹰派在如此短的时间内改恶从善，答案是形势比人强，中美关系的本质不同于美苏关系，美苏关系是纯粹的彼此之间没有过多的共同利益的霸权争夺。中美是在长达40年的互惠互利的交往过程中，已经形成了你中有我、我中有你的广泛的紧密的联系，双方拥有巨大的共同利益。这样一种现实基础上，美国鹰派想割断，他是割不断的！这就是为什么美国从业者绝大部分人反对特朗普加征关税政策，因为美国工商企业跟中国已经形成稳定的上下游合作关系，产业链深度融合，美国鹰派通过加征关税，甚至靠命令强行打断这种产业链，客观上做不到。
中美关系的本质使美国鹰派无法将双方拖入冷战
中美关系在性质上是有深刻联系和广泛共同利益的战略竞争关系，把中美关系改变为冷战关系没有客观条件，中美巨大的共同利益和广泛的联系，使得中美关系的性质无法变成冷战，双方是有竞争关系，但竞争关系的基础是建立在双方广泛的利益已经搅和、交织在一起了，这跟当年的美苏关系不一样，美苏关系纯粹中间是个空白地带，一张白纸，所以他们是零和关系。中美之间存在战略竞争是客观事实，但是有巨大的共同利益更是客观事实，所以在这种大的性质下，美国鹰派想全面把中美关系引向冷战客观上行不通。美国国内逐渐出现的反对声音正是中美关系存在巨大共同利益的表现。
中国是最温和的大国，但中国有个传承数千年的民族性格，不轻易启动战争，一旦启动战争绝不屈服，在最近的方方面面，中国已经展现了与美国鹰派决一死战的意志。包括本次中美会谈，中方领导人的开场白都是这种决一死战的表现。中方以战止战，震慑了美国鹰派。在这种情况下，美国鹰派，内有自己老百姓的不完全赞同，外有中国绝不屈服的意志，他们在看到自己几个自认为一击必中的杀手锏铩羽而归，认识到无法打垮压服中国，战场上得不到自己想要的！于是不得不改弦更张重回谈判桌。美国让步是中美你中有我，我中有你的客观现实决定的，也是中方坚决斗争的结果。我想起了中国一句话以斗争求和平，磕头磕来的和平是假和平，是屈辱的和平，是有害的和平，斗争得来的和平才是长治久安的和平。
中国股市将从过度惊吓中清醒
即便中美进入冷战，也不会影中国发展大势，中国这种大国发展的潮流是100年计的，中美完全决裂影响不了中国发展的大势（国内的高善文们不这样认为，他们认为中国的发展是其他国家的恩赐），中美全面冷战也只是干扰一下，这干扰是短空长多。股市是过度恐慌，问题只是恐慌本身。所谓街头喋血时我们买入股票，现在看得出来就是美国鹰派那气势汹汹的架势已经不复存在了，老老实实回到谈判中，愿意互相平等尊重的情况下跟中方协商。事情的客观走线根本不可能走到美国联合一众盟友孤立中国，而中国股市的预期一直悲观，到中国会因为中美决裂而走向长期衰退，现在的市场是按照中美全面冷战，中国陷入长期困境定价的，客观上完全没有此种可能性。这种错误预期修正将会推动股市走向复苏！
在第2次中美复谈后，反映了一个问题，在美国鹰派过分高估了他们相对于中国的优势，前段时间美国鹰派快速猛烈打出几个王炸进攻手段，期待用这几个王炸进攻手段，使中国就犯屈服，他们认为中国不堪一击，中国抵挡不了，他们还认为中国像1840年那样和西方列强处于悬殊的有巨大代差的实力对比中，这种错误的认知是美国鹰派不得不被迫改弦更张的原因。而在中国国内某些人们以为美国已经强大到宇宙无人能敌，认为中国弱到不堪一击，只要中美一交手，中国立即分崩离析，所谓的高善文的演讲、所谓网上舆论中的大量的悲观主义者，其本质就是过高的看待了美国的实力优势，过低的看到了中国的实力，这种错误的认知在股市上导致中国股市不合理的下跌。
股市的机会和风险都是主观认知跟客观事实不一样，如果主观认知过于乐观，超越的客观是这就是高估风险，反过来如果主观认知过于悲观低估了客观事实，那么这就是机会，现在中国国内认知，过低的估计了中国的实力，过高的估计了美国的实力，这样就导致资本市场上的主观预期跟客观事实出现了严重的偏差，而且这种偏差是低估型偏差，从而就此中国股市具备的机会。
这就是我最后要从基本投资原理上给大家提出的参考性意见，主动行动买入中国！改变错误的悲观恐惧积极行动，不可一世的美国鹰派都已经改弦更张了，你还等什么？
