第四节：要坚信永恒的规律不会缺席

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第三、攻击一切理性的观点

我们还能看到一种规律性的现象，在资本市场上，总有一些少数就像《皇帝的新衣》童话中的那个小孩一样，他们基于理性基于常识会发现市场已经不正常了，对于这些理性投资人提出的风险提示！头脑发热的投资人根本就不屑做直接的回应。而是采取了直接简单的办法、丑化、扣帽子、诋毁。

当我提出茅台在六七百块钱已经有泡沫的时候，人们给我的评价是董宝珍是一个没有任何格局的小商人，有人在我的微博上对我说：“董宝珍！我代表所有的茅台小股东求您别再谈论茅台了，您的水平真的不咋地。估值是市场决定的，不是您能计算分析出来的。不要再自欺欺人自取其辱了！”还有评论说：“没想到你的格局如此小，现在才知道你在一百多块钱买入茅台，只是运气好，只是偶然的！你根本不懂茅台，你水平非常之低。”我不由得为之感到费解，宣布我不懂，那么你们总是有依据的吧，但是他们没有任何人提出任何强有力的依据，只有毫不留情的用各种各样的大词直接否定！

他们不解释，不论证，就一句话董宝珍是没有格局的，不像他们一样追求伟大，有伟大的情怀！还有人诲人不倦的教导我：“董宝珍你要有放眼世界的眼光，美股有很多几千元一股的股票，希望强大的中国人要支持中国的股票也上千元，凭什么外国可以，中国就不可以？董宝珍你的眼光太浅，还只停留在国内，没有放眼世界，更没有傲世全球……”这就是当股价带动乐观情绪发生之后，价格陷入非理性泡沫时候一个重要的表现，本质是用感性代替了理性，用想象代替了理性。本来投资是一个逻辑分析理性求证的过程，但是他们的所有观点已经完全和逻辑求证理性分析没有关系了，而是变成了一种诗歌创作，完全按照想象和情绪的发挥，诗词歌赋遍地跑！各种理论，各种冠冕堂皇的大词满天飞。

“嫉妒风险”是茅台价格突破600块钱之后，中国资本市场上发明的新金融名词。对于茅台价格上涨过快的批评声音，盼望进一步大幅上涨的投资人发明了一个新名词“嫉妒风险”。他们说指出茅台股价有泡沫的人是因为嫉妒，他们攻击提出价格有泡沫人是嫉妒心太强，在“嫉妒风险”被发明后，渴望上涨的人们把几乎所有不利于上涨的观点，都说成是别有用心不怀好意的人，基于不可告人目的的恶意言论。

行为金融学对此的解释是：上涨导致人们渴望更大的上涨，因此一切不利于上涨的言论和观点都成了渴望上涨的人们的障碍，快速消除此种障碍的最有效方法是妖魔化提出观点的人，指出提出观点的人人品很差、目的不纯。这种不用证据和逻辑说话，用人品和道德打击他人一旦出现，就意味着市场上大部分人已经不理性了，因为理性的人是不会用污名化对方证明自己正确的！

一切阻挡上涨，一切认为上涨是不健康的人，都被贴上了人品差，别有用心或者神经错乱的标签儿。不幸的时候，我都享受了这些称号！想一想2006年07年那场大牛市在六七百点看空的人所遭遇的命运何尝不是这样的，那些6000点上认为市场有风险的人被人辱骂，被人说成是人品不正，心术不正，不希望中国好，见不得中国好，何尝不是这样！在2018年1月中旬，作为资本市场老牌喉舌的上海证券报发表了一篇文章《警惕贵州茅台背后的“反智思维”》文中有对茅台的一个分析：随着贵州茅台股价的不断上涨，这个行业里也涌现出一批所谓的“投资家”来。

他们动不动以贵州茅台为例子，以“喊口号”似的语言，讲述个人的投资方法，散布无法证实的个人投资业绩，还将之标榜为“价值投资”，让人颇为担心其所作所为的背后到底是什么动机。其中，有的称茅台是“送钱菩萨”。总之，就是要用夸张的语言，尽量在茅台这巨大历史涨幅中，留下个人的“投资标记”。渐渐地，关于茅台的股价评论，成了一场竞赛似的。似乎吹嘘茅台越厉害，个人的水平就越高。越是不动脑筋投资茅台，就越是纯正的“价值投资者”。甚至不少有一定知名度的投资经理也裹挟其中，让人对他们的资管产品的前景多了一分担忧。价值投资者的投资前提是