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连载七十四:价值投资的春天(第二部)

文章来源:董宝珍发布时间:2020-05-31

第八章 向芒格提问投资最重要的是理性

第七节寡欲和能力圈可以让人获得理性

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相对的人处在一种平静的环境熟悉的环境感觉不到危险和压力的环境中以及无欲无求的状态下这时本能就进入了潜伏状态因为此时肉体的生存和安全没有受到威胁人也没有什么过度欲望急需满足这时本能就不发作理性容易成为人行动决策的司令官我们总是找一个安静的地方冷静的来分析思考就是这个原因若人感觉到自己处于危险之中面临着不确定动荡的局面或者人产生了过度欲望这时控制人类行为的往往是本能因为当人感觉到危险和不确定的时候保护肉身存在和安全而产生的本能就会条件反射般的立即成为人行为的控制者此时理性被剥夺了对人行为的控制权


如果人的欲望过多而且这些欲望都是为了满足肉身的过分需要在这些过分的欲望没有被满足前人就会认为自己处于不安全中虽然客观上人是没有危险和不安全的就会自然激发出本能控制人的行为理性就会被剥夺了对行为的控制权这就是我们说的失去理性失去理性总是在不平静的状态中或者过度的欲望中获得理性首先要寡欲欲望低的人容易走向理性欲望多的人容易陷入非理性我在和李录先生见面讨论投资时李录先生和我说过一段话过去50年芒格和巴菲特二人的生活消费没有明显的增长他们的基本生活方式50年如一日的没有变化一直保持着一种不因为自己有钱了而特别使自己的欲望得到张扬得到过度满足的情况过去50年二人在伯克希尔公司的工资一直只有10万美元工资一直没提升就是10万美元没有期权没有股权激励芒格巴菲特在管理伯克希尔的过程中从来没有割过韭菜从来没有高位泡沫化卖给市场或者低位再买回他们都不那样干他们就是客观的好好的经营自己工资很少然后企业壮大和社会分享


寡欲就会无私无私更容易理性寡欲无私是芒格和巴菲特保持理性获取成功的重要原因美国长期资本管理公司破产是多欲导致非理性的典型案例巴菲特在评论美国长期资本管理公司破产时说过一段话重点揭示了过度欲望会让人陷入本能发作丧失理性美国长期资本管理公司是上世纪全球金融市场最著名的一次破产这次破产几乎引发美国金融危机而这家公司是由几个诺贝尔经济学奖获得者创立的可以说是全世界最聪明的大脑都在那里对于长期资本管理公司破产巴菲特说长期资本管理公司有两个诺贝尔经济学奖的获得者和其他16个人组成像微软这样的公司要找到这样高智商的一个团队都很难而且他们所有人在业界都有着大量的实践经验


他们经验极端丰富一直专精于他们目前所做的拥有超级智商在行内处于领导地位结果是他们破产了我百思不得其解为什么聪明人净干蠢事他们都是正经人我尊敬他们甚至我自己有问题的时候也会找他们来帮助解决但是他们为了挣那些不属于他们他们也不需要的钱他们竟用属于他们他们也需要的钱来冒险这就太愚蠢了这不是智商不智商的问题用对你重要的东西去冒险赢得对你并不重要的东西简直无可理喻巴菲特对长期资本管理公司破产的原因分析认为这些智商全球最高投资经验也最丰富人品也很好的人所以破产是因为他们欲望太高了他们本来都已经是全世界最有钱的人了但是他们却去追求那个自己并不特别需要的财产而且还想短期暴富为此他们以几十倍的杠杆押注一个债券结果这个债券出了问题导致公司破产几十倍的杠杆押注一个债券犯了太贪婪的人性错误而过度贪婪是因为他们欲望过度这就是欲望过高容易陷入非理性动物本能的表现

理性的天敌是人肉体欲望人的成功一定是压制欲望的巴菲芒格他们赚了那么多钱世界级大富豪生活方式没有变化芒格现在90多岁了每天还看书说一周看三本书如果喜欢的书能够一气看完还在求索90多岁了还在学习新事物关注社会的变革他不是有钱就享受他们不用财富来满足自己的欲望而是想尽办法压制自己的欲望使自己始终能保持简单朴素的生活方式始终把精力放在理性的思考理性的分析之上芒格巴菲特他们生活很简单朴素是他们成功的保障他们不激发自己肉体欲望当激发出肉体欲望之后理性就消失了