本文来自董宝珍尊享交流

编辑:王贤纯

刘先生问:

最近创业板明显开启了牛市，而主板连续三年还在3000点以下，尤其是银行板块，不止是不涨的问题了，业绩增长可观，整体估值一年比一年低，我们持股看中的是内外价值，但是如果长期没人买，我们还是有时间和资金成本的，比如这个价格的银行非常便宜，我持有5年，还是不涨，我只拿股息5%左右，说实话跑不过通货膨胀，甚至连大盘都跑不过！如果创业板或者其他高市盈率股票开始泡沫吹不下去了，开始下跌，拿银行也还是会下跌！等于5年不涨反跌，而创业板已经一轮牛市都走完了！这个真的很难受！

董老师答：

投资者说的90%都是对的，可是最后一句“这真的很难受”是错的，离谱了。这是一个真正的最后的课题，前面那么多道理都很清楚，最后这句话显然反映出你还在最后的一个关键性能力上头缺失。

你已经理解了基本面的优势，也知道分红率很高，仅仅是因为别的股票在上涨，所以就很有压力。这个当然是有道理的，因为人性包含着一种不能容忍自己在群体中不如人的本能，人类在进化过程中，早年的资源分配方式是强者优先，你在群体里不能成为强者，分配食物的时候就是最后给你，食物不够，你就会死，这样就塑造出人有这种人性，他怕自己在群体里头处于落后地位，别人的股票在猛涨，你的股票不涨，那么在群体里，你就是最落后的，你就必然会焦虑，这种焦虑是由人性和激素导致的。

为此你必须拥有一种能力，那就是在别的股票上涨，你的股票不涨，而且别的股票上涨的那些都没有道理，都是吹泡沫，而你的股票是最有价值的，却还在下跌，此种情况下你必须是心平气和冷眼旁观，你要看他起高楼，看他楼塌了，最后理性自然会用时间解决一切，高估的跌下去，低估的升起来。

2013年的时候茅台跌到100块钱的话，绝大部分真正理性的投资人都是买入的，可是这些100块钱买入的人在2015年前半年却出现了分化，有一部分人实在没有办法忍受创业板的飙升，最后卖出茅台买入创业板，遭遇了猪八戒照镜子，回头看，我身边的价值投资人在茅台身上垮掉最集中的时间段是一五年前半年创业板飞涨的时候。

天底下没有新事情，只有重演和循环。5年前发生的那个过程又一次重演了，这一次重演和上一次重演最大的差别是换了一个主体，上一次是茅台和创业板，茅台在跌，创业板在涨，这一次是银行和创业板创业板在涨，银行在跌。最后谁笑谁哭，早早就给了你答案了，你还计较这些，还焦虑，还忍受不了，那还是功夫不到。

刘先生说：

我懂老师的意思，我能耐不住不涨，但是不服啊！那么多垃圾在涨，优质资产没人买。

我不是因为不涨而难受，主要是中国能赚钱的公司就那么多，用不了几年，就会被老外全买光！我个人能力有限，只能眼睁睁的看着优质资产被外资买走，垃圾资产被国内资金买走！那么金融战不用打，就已经输了！