整理：否极泰-孙月辉

董宝珍：

4月30号晚上8点雪球邀请我评论一下银行，我在那发表一个演讲，这个演讲的课件，我正在写其内容，主要就是我将痛批围绕着银行金融经济的四大流行错误观点。

只谈哲学和逻辑不谈世俗，对那些东西已经厌倦了。

最近我的小伙伴告诉我，互联网各大价值投资交流平台已经达成一致共识，董宝珍已经犯了主观主义毛病，而且死不认错，而且陷入的找利多的不理性状态，反复论证不良不会增加，一点实事求是的精神也没有了。

徐先生：

听董老师抽丝剥茧，谈投资标的物，是享受。

董宝珍：

很多人的观点，毫无理性毫无逻辑，如果你看到现象就认为未来能定下未来，不用穿透现象早已经成了十万亿富翁了。投资当然得看现象，但是你必须穿透现象，要在现象背后找到现象产生的原因逻辑，然后用这些原因逻辑预测未来，这些活根本不是大众能干得了的，你谈论逻辑长期以及非常本质性的东西，95%的人根本一生都理解不了。你只要一谈这些非现象的东西，他就认为你不理性。

管先生：

一眼就能定胖瘦，二人投资股票市场的时间差很远M朋友圈的文章仔细读关于投资是有破绽，这里不一一梳理，否极泰董宝珍关于投资的逻辑我真找不出毛病来，可能我的水平有限。大家好好看看二人的微博。

董宝珍：

讨论现象的人会被大众所追捧认同，但是讨论现象背后高度抽象的逻辑，并立足于高度抽象的逻辑预测未来的人，大众怎么可能理解这些问题啊，他理解不了，他不认为他理解能力低，他认为你陷入了主观主义的臆想和不理性，由于他们人多，所以你的名声就会被臭掉，但是这也是必要的代价，你不想承受这个过程也不行。

今天早晨我又放了两个卫星，我又提出了新的观点，大规模中小企业破产，大规模失业也不会增加不良，估计这两篇观点发布之后我又将挨揍了。

无为：

董老师敢说，很多大V内心不舒服，所以抱团，甚至攻击董老师

东方：

董老师，据我了解现在内地官员没有利益不做事，懒政现象明显，为了自己的利益可以行政手段贷款，这些钱还不还得了是个未知数，不知您是否考虑过这些

形意：

@东方 这个事情明显是违背常识的，或者说只可能是极个别现象，不具备普遍性。

董宝珍：

中国的政府有自由印钞权，他利用这个自由印钞权把这个钱印出来投放到社会，投放到银行体系中，最后他再从银行借出来，然后人们说这个有自由印钞权的人没有办法还得了银行的钱了，难道他连印钞也不会吗？况且他还不一定能走到，必须靠印钞才能解决问题的。这个问题最早提出者是标准普尔公司，他们在2012年就提出地方债危机，后来标普公司也不再提了，因为他发现根本不可能，他们的说法自己都发现太离谱，最新的标普观点是认为，疫情将导致中国银行业的不良率飙升到6%。

你看一下地方债的发行情况，地方都可以发行10年期地方债，而且可以不断的循环发，他可以通过这个手段维持持续的现金流，逐步的靠时间消化很简单的事情。

大自然：

@东方 您说的这些情况，腐败导致损失，不是现在才有，N多年前就有，到现在是逐步减少，主要原因二个，一个是内地经济活动的市场化成分越来越大，市场化本身有监督作用，另一个原因是不管官员还是其它个人，干“好事”前都会算总账，干简单愚蠢事的越来越少。

银行的信用考察手段越来越强，对银行来说，歪主意不是风险，整体经济情况才是风险。

坏账与赚钱同时存在本身就是银行固有属性，不管有多少坏账，一定会有赚来足够多的钱来弥补，弥补后还会有足够多的利润。