董宝珍尊享交流：2020前低后高之论证一（20.03.29）
文章来源：凌通盛泰发布时间：2020-03-29
本期视频PPT下载：
3ec3d5967c5c5eaec4e4352ca0db43b5.pdf
凌通盛泰核心观点： 疫情的影响是非结构性危机的状态暂停，全球性大恐慌形成财富再分配 凌通建立的基础概念：1.非结构性危机 2.风险前置 3.世纪恐慌 结构性危机的典型特征：金融崩溃与产业链同时发生相互强化。公司破产与产业链断裂对金融市场造成的持久性严重伤害。 问题讨论：未来会不会出现产业链断裂？ 凌通盛泰观点：各国提前、海量救助，已经封杀了产业链断裂的可能性。
董宝珍老师认为疫情开启了全球性金融大宽松、货币大宽松、财政
大投资，从菲律宾到欧洲都启动了一个宽松周期，在宽松周期之下将会出现这几个现象：
第一，信贷量将大幅增长。金融大宽松导致信贷大增长，美国是无限量QE，中国没有明确到这个程度，但银行业的同业拆借利率下跌了40%左右，这是因为货币供应量大增才导致同业拆借利率下跌，
第二，演讲的核心观点是不良率保持稳定。董老师明确不良率不仅现在稳定，将来也会稳定。不是说过了今年稳定住，后年就恶化了，稳定即是当下也是长期的。
第三，息差将会稳定。息差的稳定是在几个关键性的银行经营指标发生如此变化之后将要发生的事。
