当前市场环境下为什么半仓操作?
文章来源：董宝珍发布时间：2008-01-23
在目前市场下,我们首先确立了一个大的框架，我们不空仓，但不管怎么样，我们最终在市场跌出有绝对投资价值前，最高仓位不超过50%。这是因为:
我们在给客户的一封信中所阐述的，市场没有绝对投资价值，所以在这种情况下就好象是钓鱼一样，钓鱼者总是在岸上钓鱼，不论能否钓上鱼，只要人在岸上，就没有风险，即不会被鱼吃掉，也不会被浪吞掉。价值对于投资人来讲，就相当于是岸，具有保护作用，现在A股市场的特征是它已经没有绝对价值了，也就是说你站在岸上钓鱼，根本钓不上鱼，要想钓到鱼，就必然站到水里钓，这样就有被鱼吃掉和被浪打翻的可能。因为你站到了水里，所以一旦来了浪就会被打翻，因为你没有站到岸边，所以没有绝对安全度，水里迟早会起浪的，也许在你钓到鱼上岸后起浪，也许是你正在钓鱼时起浪，在这种情况下，你把所有的钓鱼工具和鱼饵都带到水里，是不合适的！所以我们现在只做半仓操作，除非是水退了之后，在岸上直接可以钓鱼。
有人会说，我们为什么不直接在岸上等水退呢？那样不是更安全，不用冒那50%的风险呢？这做为一种策略其实也是可以的，但我们执行半仓的策略理由是以河里确实有鱼，虽然捕鱼的风险度增加了，但是有个别公司仍旧还有持有的必要和买入的意义。因为我们毕竟是投的公司，固然现在A股的价格体系出现了泡沫，但泡沫的程度是不一样的，有些公司泡沫较低且它的基本面还在扩张，所以整体上风险度不大，机会度较大。其二，如果我们一直是岸上等，不下水钓鱼，等来等去一直没有起浪，身边的已经下水的钓鱼者不断地往上提鱼，这时我们的心里不可避免地会变的焦急。在某一个时刻，我们奋不顾身地下去了，这时有可能突然会起浪，我们不可避免的被大浪吞没了！必需不让这种情况发生。因此，我们也投一部分资金和大家到水里一起钓吧！
这就是凌通制定半仓总策略的根本原因。
