请点击收听：赛道崩塌中的灿烂金光

以下为文字内容：

尊敬的各位董宝珍电台的听众，大家牛年好，这是我在牛年春节之后的首个录音。首先向大家问候春节愉快。诚如大家看到的，自春节之后那些被传说为永远会上涨的赛道股们，莫名其妙好像什么征兆就崩塌了。一段时间局势演化成全面的、所有的都下跌，包括有一些估值很低的都下跌，这种整体泥沙俱下是规律性的。

现在我们回看2015年6月的时候，当创业板杠杆牛崩塌的时候，请注意那时候已经比较低估的白酒股同样也是下跌的。今天赛道泡沫们玩完了，一些本来很低估值的也在下跌是规律性现象，因为发生了流动性挤兑。在赛道持续上涨的过程中，跟基本面一点关系没有，跟估值一点关系也没有，因为股价上涨，带动了基民认购的新增资金再次拉高股价，股价再次因拉高而上涨，又带动了更进一步的新基金，就这么如此循环往复，这是一个庞氏骗局。

当某一个时点上，由于估值太高了，也许只是一股风一个偶然的因素，就会使得这种击鼓传花的方向被改变，股价开始下跌会有一些基民赎回，基民赎回时基金管理者就会卖出股票，卖出股票股价就又下跌，如此循环往复一个新的下跌循环开始了，在急速下跌开始后，资金管理人或者说基金管理公司会流动性紧张，兑付不了巨额的、倍增的赎回，这样在流动性紧张引发的挤兑的时候，一些本来很低估的也变成了流动性的来源。

这就是为什么2015杠杆牛破裂的时候，当时的白酒也有一定的下跌，就是这个道理，今天赛道崩塌后流动性挤兑会把一部分本来很低估股票的股价阶段性的压低，这种因为高估值崩溃导致机构为了获取流动性，抛售低估值股票，使得低估值股票下跌，就是我说的赛道崩塌中的金光。2015年的时候，杠杆牛崩塌后，白酒的下跌那时候就是金光。

赛道股的崩溃是无法避免的价值回归，赛道股的崩溃是真下跌，因为地球上没有任何资本市场，可以让传统产业以100倍市盈率长期交易。百倍市盈率股票崩溃和崩塌是价值规律使然。赛道大崩塌是真的，天下没有不散的宴席！但是在泥沙俱下的时候，由于流动性紧张，赛道急跌的时候，某些低估值基本面已经反转的公司，也会下跌。这个下跌是假的，是因为机构没钱了需要钱，他把低估的公司卖了获得流动性，这是制造更大的安全边际，假如你要有流动性，你就利用他没有流动性的时候，把他的低卖的股票收回来。

在赛道崩塌过后，资金冷静下来会知道往哪走了，价值规律决定了一定是会低估，于是，崩塌的瞬间泥沙俱下，某些低估的蓝筹砸出一个黄金坑，这就是我说的赛道崩塌中的金光，在大崩溃大动荡过程中，你的取舍和站队，弃掉谁？远离谁？拥抱谁决定命运！投资就是选择，在选择的时候，它有一些关键的时点，不是说每天都有影响你未来命运的重大选择事件，现在就是一个重要的时点，因为赛道大势已去已经终结了，未来属于低估蓝筹，从去年四季度开始了，美国商业银行指数包含几百家美国上市的银行翻倍了，商业银行指数在美国翻倍就是资金从原来的高估值，现实价值规律推动下回归低估放入体现。

这是一个战略性长周期变化！全球流动性转向低估值。加之低估金融股基本面反转。低估值获得资金青睐并在资金和基本面反转共同推动下完成大力度估值修复是必然！一场大戏已经展开，一场命运级财富大分配的大戏已经展开，这种转折实际上从去年四季度就开始了，今年一季度赛道们的崩溃，让低估值股票出现了难得的下蹲起跳机会！现在正是你建功立业，正是你低吸的好机会。

这就是我牛年春节后的第一期节目，赛道崩塌中的金光所分享的主题思想，谢谢大家。