点击收听：A股历史上政策干预后的效果

回顾本周的资本市场，上周三中午，中国副总理刘鹤组织金融委叫上银监会、证监会、人民银行等金融部委的人们紧急开会进行救市，发布了救市文告，各大部委也赶快紧急救市，这个救市政策当时引发了美国中概股，香港h股以及A股的V型反转。

这个事件我认为是低估银行或低估价值股全面估值修复的起点。（3月23日周三晚直播详谈）政策将把低估银行股的估值修复加速现实化。

为了说这观点，我简单回看一下历史，大家知道金融史比什么都重要。中国在过去20年，发生了四五次由副总理级的金融界最高领导人吆喝，组织中国所有金融部长们开会，就股市发表谈话，然后赶快救市发布公告，只发生了四五次，这四五次我给你一次一次的捋，看第一次是2005年，出现了998，这个时候国家发布了振兴股市的国九条，国九条发布之后，在6个月内股市涨了20%，在两年之内股市涨了5倍。

第二件事情是2008年10月，那个时候是全球金融危机爆发引发指数大崩溃，这个时候国家推出4万亿政策，然后金融专业也要求扶持，一年之后涨了一倍，6个月涨了20%。

2015年7月，当时中央银行和总理出来“股市要稳定”，发表讲话，就跟现在的金融委发表讲话一样。大家注意2015年7月国家要求股市稳定时，政策发布后6个月之后股价跌了13%，指数两年跌了12%。2015年7月政策未稳定，资本市场没有稳住，最后还跌了百分之十几，无论半年跌12%，还是两年跌13%，都是政策没稳住。

于是问题来了，不要认为金融委发生股市一定能稳，这个可不是，历史已经告诉你了，有时候稳有时候不稳。

我们看2018年10月大家知道贸易战，当时的管金融的副总理就是刘鹤，也是中午紧急发声。

为啥是中午？因为指数跌的太惨烈了，国务院不出来根本就扛不住。6个月之后涨了30%，两年内涨了50%。2018年刘鹤发声时候实际上指数并不重要，虽然指数也涨了，最重要的是赛道股从此走出了几倍翻倍的行情，先估值修复后抱团恶炒的走势。2018年贸易战这个拐点指数只涨了50%，但是赛道股有的都涨了10多倍。

所以刘鹤2018年讲话是赛道股转折的拐点。

2022年3月15号，刘鹤就发信息了，说证监会银监会都发信息，说金融委要稳定股市，于是股市V型反转，那么V型反转之后向何处去？

V型反转，现在还有很多人都不相信说还有二次探底，是政策底出来，还有市场底，那是外行。

V微反转之后怎么走？V型反转本身是一定发生的。V型反转一定是短期快速的，大家知道v形反转在时间上一定不会特别长，但是V型反转短期快速之后，把这个坑填平之后怎么办呢？我个人认为和2018年刘鹤发声引发赛道牛一样，引发低估蓝筹牛。也就是说V型反转之后是低估蓝筹牛，低估蓝筹牛由于它是指数的权重股，大家知道赛道主要是以消费医药为主，消费医药在指数的权重中不高，所以它的结果就是两年之后指数涨了50%，但是赛道们却涨了10多倍，这一次低估蓝筹牛，全是大市值的，而且指数权重他们就占一半了，将随着V型反转结束，最终过渡到低估蓝筹牛，所以就会引发指数牛，指数更快的上涨。

指数牛大家都能看见，王老五在家看指数涨他就涌入，所以这一次将会出现一个更大的波澜壮阔的指数牛加板块牛，板块的主角是低估蓝筹，那赛道一定是凉凉的，为啥？价值规律，他们估值太高了，这是我的一个判断。

下面我给你再解惑，政策为啥有时候就有效能拖住，有时候就拖不住？道理很简单，2015年那时候杠杆牛刚破裂，破裂到半途的时候估值还太高，中国政府一看跌的太快，不管不行了，他那个政策只能抑制下跌速度，不能消除下跌本身。对于高估的板块下跌是不能避免的，但是如果跌得太快，社会也受不了，没办法政府出来喊话，把它下跌的速度给它降一降，仅此而已。

而其他的几次政策出来喊话，尤其是金融口的最高领导人出来喊话，都引发了大牛，2005年998那次喊话就引发了两年5倍的上涨，引发中国自开张以来最强大的一次牛市。2008年也引发了一倍的上涨，2018年引发了赛道牛。赛道牛因为它指数的权重小，所以他们那么猛烈的上涨，指数只涨了50%。

今天3月15号刘鹤再次主持金融专业会议，他中午就发布消息，紧急情况才中午发布，一般是晚上发布。你想一想历史上就两种可能，低估的时候，如果这个市场很低估，低估时候又遇到恐惧急促下跌，然后政策最高领导人出来讲话，金融口的最高领导人讲话以后，历史上总是引发大的波澜壮阔的上涨，那么这一次它是低估还是在高估？这一次金融口的最高领导人也讲话了，要拖住市场，那么这个效果到底是能引发一次上涨还是继续下跌呢？就决定于估值了。

这个时候估值是什么情况？比较特殊，是一分为二的，有的已经泡沫化了，有的是历史性低估。【3月23日晚19：00我们直播中详谈】