北京凌通盛泰投资管理中心(有限合伙)

《熊市价值投资春天(二)》节选7

文章来源:凌通盛泰发布时间:2018-10-15

价格为什么会波动?为什么突然暴涨突然暴跌?有一句话给出答案:“波动即人性,周期即人性!”价格代表市场参与者的主观情绪和主观认知,价格的下跌是因为参与者的情绪恐慌、情绪悲观或者是认知上发生了错误。下跌是恐惧和悲观所导致的,上涨是贪婪和乐观所导致的。我们所感知到的股价,其实是所有市场参与者主观情绪和认识的外在表现,手舞足蹈只是人高兴的外在表现,落泪是悲伤或者激动的外在表现,落泪、手舞足蹈本质上都是一种主观情绪的外在表现,同样价格也与手舞足蹈和落泪一样,只不过是一群人的主观情绪主观认知的外在表现。由于价格是人的主观认知和情绪的外在表现,所以价格不是永远正确,因为主观不可能永远正确。又因为我们每一个人的情绪都是波动的,都是起伏不定的,因此市场的价格总是波动的,由于人的情绪变化是呈趋势性变化的,因此作为情绪外在表现的价格也是呈趋势波动。

熊市价值投资的春天(第二部)将于四季度出版,敬请关注