春节中国人的新年，新的一年里我们怎么看待其中的风险和机会，坦率地讲2007年做出展望其基础和条件较为复杂。这种复杂性来源于市场在过去一年里有了近200%的涨幅。另一方面市场周围的资金并不缺少。我们常看到一种观点，中国股市因为涨了，所以要跌，这种看法虽然有一定道理，但也并不是绝对，另一方面，资金充足和人民币升值将给中国股市带来历史性大机会的观点随处可见，问题是资金充足和人民币升值给股市带来上涨的动力扎实吗？ 

所以对07年的展望我们主要是对看涨看跌观点的罗列和评价，凌通难以给出一个或涨或跌的结论，只给出一个有意义和可把握的策略。先让我介绍几个看跌者。

吴敬莲、成思危、谢国忠、罗杰斯。他们的观点都看跌，无需详述，凌通给大家介绍一下这四个人的背景：

吴敬莲一个老头，先介绍一下他的老师。吴敬莲的老师叫顾准，是中国第一个提出市场经济的经济学家，顾准主张在中国走市场经济的路，放弃计划经济，由于这一经济思想提出于上世纪60年代，也就是“伟大的无产经济文化大革命”时期，顾准的结局可想而知，顾准被下放河南劳改农场，强迫劳动，妻子在留下一份鼓励顾准坚强地活着不要自杀的信后，自杀身亡。顾准的儿女被迫与顾准划清界限，顾准在劳改农场遇到了一个叫吴敬莲的年轻人，顾准在《顾准日记》中对吴敬莲的印象是与吴敬莲讨论问题是自己在劳改农场最大的乐趣，吴敬莲真正地理解了中国为什么可以走市场经济之路。而吴敬莲对顾准的评价是顾准让自己懂得了市场经济，懂得了什么是学者的良心。在劳改农场的强迫劳动使顾准吐血而亡。中国第一个提出市场经济之路的学者，悲惨地死去，不过正确的思想在顾准死以前基本上都传给了吴敬莲。当中国对吃饭和革命的关系有了正确认识后，吴敬莲成了中国市场经济改革方向的旗手。

2001年当人们在牛市的顶部发狂时吴敬莲却说：“中国股市不如赌场”于是吴被“有社会责任心的专家”批倒批臭，而此后中国股市迎来5年大熊市。

现在吴敬莲再次发出中国股市有泡沫的观点，意味着什么？我们能说因为吴敬莲上一次指出的中国股市不如赌场是正确的就认为这一次吴敬莲的话也是正确的吗？我们能说吴敬莲在市场经济改革中重要地位就相信这一次吴敬莲又对了吗？答案是：走着瞧！

成思危：人大副委员长，与其说成思危是国家领导人，不如说成先生是学者，成思危在中国股市的几个重要关头都主动发言，每一次发言都引起市场争论，成思危的发言的价值并不体现在观点的正确性，而是发言时机的选择总是在中国股市的某个重要时刻，这一次成思危说“公司价值不支持现在的价格”这次成先生的发言再次引起市场的强烈争论，支持者和反对者各占一半，显然这个半对一半的局面使成先生的观点的对错只能由未来决定。

谢国忠：前某国际投行的首席经济学家，谢国忠曾预测上海楼市将会崩盘，虽然最后上海楼市的确出了问题，但当时听谢国忠话的亲朋卖出手中的房产后，都愤怒地对谢国忠说你把我们坑苦了，因为上海楼市在谢预测会崩盘后又走了半年的强牛市才最终崩盘，谢的话说早了，这一次谢国忠说中国股市高估，随时会出问题。这次谢的话会不会和对上海楼市的预测一样那？另外谢国忠在石油价格突破30美元后就预测石油高估，但事实是后来的石油价格突破80美元才掉头。

与谢国忠在石油突破30美元就认为高估了，相反大师罗杰斯在石油突破50美元后指出石油会上100美元，虽然石油上冲80美元后跌回了50美元，罗杰斯仍然认为石油牛市未结束。

这次罗杰斯公开宣布，中国股市高估了，不应该现在买入，大家应该知道罗杰斯从1999年开始就始终看好中国，他在《投资骑士环球游记》一书中对中国的未来发展和中国股市前途深信不疑，罗杰斯甚至为他的小女儿请了一个中国保姆，目的是让女儿学中文，如此强烈看好中国的罗杰斯认为中国股市现在高估，我们信还是不信呢？这是一个很难的问题。

吴敬莲、成思危、谢国忠、罗杰斯的观点现在无法确认是否正确，只有未来才能定，唯一可以确定的是他们都是负责任、不乱说的人。他们是真的有责任感的有专业素养的专家。

与看跌者一样多的是广泛存在的大量的看多者。这些看涨者其共同的理由是我们经历了30年的经济改革，在这30年里中国人加班加点拼命工作，没有休息、没有消费、没有娱乐。人们穷怕了，拼命地工作，然后储蓄，当只干不花的局面维持了30年后，新的消费一代崛起，新的边干边花的生存和生活方式登上了历史舞台，几万亿、十几万亿的储蓄进入消费领域，成为经济增长的新的强大持续动力，同时几万亿、几十万亿的资金将会拥入投资领域，中国一个投资时代全面来临。另一方面，人民币升值会让中国股市重新复杂，台湾、韩国、日本，本币升值推升出翻几番的大牛市。不必多说了，看多者不仅在人数上不少于看空者，而且在气势上更显理直气壮。然而消费时代、投资时代、人民币升值时代真的会将造就更大的上涨吗？这仍旧只能由未来确定，现在不得而知。

写到这，如果此文就此结束，凌通的这篇《07年展望》的文章就是一篇标准垃圾文章，没有提供任何观点、思想，没有提供任何证据和论证，只是罗列了看空看多观点，然后宣布未来有两种可能，现在难以确定（这是股评家的标准像）。这不是凌通的品格和风格，凌通任何一篇文章都必须提供独立的思想，并以客观证据这些符合逻辑的论证，做不到这一点，凌通就什么也不写。

为此凌通把一个安全、理性选股的原则提供给大家，在07年投资者选股的核心基础工作应该是防突变！

07年的市场我们认为最理想和最有利于投资人的局面不是进一步上涨，而是不涨不跌、平衡波动、齐涨共跌局面结束，个股板块分化，把涨跌的决定权交给价值、交给成长这是最理想局面和最和谐局面。不形成进一步地大喜，从而也不会出现大悲，然而这样一种情况似乎出现的可能性比大涨大跌要小，因为市场总是要向极端运行，极端的涨和极端的跌，然后再反向运行是市场的规律，它们比平衡市出现的机会多。因此市场不可避免地存在着急涨急跌或急跌急涨两种情况，假如我们说市场还会进一步上涨，我们就可以说市场会必定在上涨之后猛烈下跌，2007年极有可能会是这样，这种情况下我们怎么办呢？

实际上，很多投资者已经有了应对策略，那就是时刻准备着在下跌发生前溜之大吉。这一策略在逻辑上极端完美，然而可行吗？可能吗？你一个普通投资者能做到吗？凌通的回答是做不到，绝对做不到，这是一个美好设想，从来不能实现，因为你怎么能判断出大厦将要塌了呢？所有股市大跌广大投资者都是在大厦完全倾覆后才明白市场不行了，而不是在大厦将倾覆前就明白市场不行了。市场上常有人宣扬自己在2245点前成功走人，胜利逃亡的伟大经历，凌通对此的看法是“吹牛”或者“偶然” 因此，在大势完蛋前先行开溜的策略不可行。

 可行办法可能是凌通在2245点曾经用过的方法，持股不动、不管大盘变化。这对大多数投资者看来是一个没有任何技术含量的策略，也是不负责任的策略，想想吧，2245点开跌以来有多少人是持股不动，从几十元跌到了几元，凌通还要让投资者受二茬罪，凌通投资简直是疯子。

凌通不是疯子，问题的关键是你一定要在买入任何股票时都要增加这样一个原则，如果你买入这只股票第二天中国股市出现了又一个2245点回归，你不卖出，这只股票不会让你大亏，在这种原则和前提下持股不动是不是正确的呢？至少是相对正确。至此本文最重要的观点诞生了。

 07年选股买股必须增加一个重要原则，用这个原则选股，这个原则就是假如你买入股票会次日股市崩塌，你持有不动，由于股票本身的质地和估值，不会使你大亏。这一原则的核心是以选择估值合理的优势股票，靠股票质量抵抗可能的突变，而不是观察时变靠选时来应对突变。

或者投资者看出来了，这不是什么新鲜的原则，的确如此，这不是什么新鲜原则，但重要的是它是一个简单的有效的原则，可行的原则，在市场没有有发生重大变化前在选股时把重大变化的因素考虑进去，未雨绸缪、有备无患。2245点凌通就是这样做的，有投资人会问市场上有这样的股票吗？答案是有，请投资资者用软件对所有公司从2001年5月到2006年1月这段时间内的涨跌幅排序，就可以发现一些规律性特点，那些在熊市里不跌，且又创新高的公司有某种共同特点和属性。

最后，请允许凌通用标准公文方式结束本文。

春暖花开、大地复苏，新的一年里机会如此的多，风险如此地近，2007年是复杂的一年！让我们满怀信心、充满希望、紧密团结在价值和理性的周围，真抓实干，发现价值，规避风险。我们的前途是光明的，道路是曲折的，凌通相信07年对于理性的价值投资者无论环境如何莫测和变化，07年必将成为我们从胜利走向胜利的又一个辉煌之年。让我们手握价值之尺、心怀理性之光，前进、前进、前进进...