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董宝珍电台（602）：马云外滩演讲违反金融常识 

以下是文字内容：

尊敬的各位投资者，中国资本市场有一个大事,蚂蚁金服将上市，蚂蚁金服上市之前，马云在外滩的一个论坛上发表了一个演讲，流传甚广，引发了一定的争议。马云演讲表达的这种观点是严重违反金融常识的错误观点，经马云的传播定会危害社会利益。下面我就用事实和证据来证明马云外滩演讲违反金融常识，马云对金融历史不是很了解。

先看马云的主要观点，他说：“今天的银行依据抵押和担保物放贷模式延续的是当铺思想。很多企业经营者无法得到资金，所以必须改掉这种用抵押物才能获得信贷款资源的老旧的做法，应该依靠非抵押物的纯信用作为获取资金的依据。很多企业家拿不出抵押物，所以生意做都是用抵押物才能获得贷款这种旧的做法所导致的，因此需要革新为用信誉信用等级就可以获得贷款，有没有抵押物不重要。”我认为这个思想太可怕了，有可能成为网贷2.0。

让我们回到历史，中国的金融并不落后，中国是世界上最早进行发行纸币的国家，中国在唐宋之间就有专门进行货币经营的商户，到了清朝，由晋商所创立的票号完全是现代银行的做的信贷业务，当时中国整个社会都是熟人社会，所以票号非常熟悉每一个商户的情况，凭借对客户信誉的了解，票号的贷款是无抵押的，是完全的信用贷款，票号的信用贷款运行了上百年一直很好，整体上没有出过问题，根据历史资料记录，晋商的票号为了汇通全国，在主要省份都有分号，这些分号在通讯极不方便的情况下，没有发生重大差错，更没有发生过内部贪污，票号管理水平非常高，客户赖账的情况也较少，票号挣得了大量的财富，山西平遥也成为了中国的金融中心。但是和谐运行100年之后到了太平天国到了，甲午海战到了八国联军到了辛亥革命军阀混战发生，在极速变化的政治变革的大潮中，商业纷纷破产，政治社会变革导致很多商户一瞬间资产化为乌有，商户破产票号因为无抵押信贷随之也破产，商户破产后票号不能独立生存的根本原因是票号的贷款没有抵押，于是，整个票号退出历史舞台。此后随着西方银行业的进入，西方社会是陌生人社会，陌生人之间很难识别信誉，所以只有靠抵押物。中国的金融银行业再也不以信贷为主，而是以抵押物为主。

马云说他通过大数据可以知道每一个客户的信誉在票号时代也已经做到了，票号知道每一个客户的信誉仍旧破产了。因为有信誉只代表不赖账，可是一笔账贷出去收不回来有两个原因，一个就是客户没有信誉，它赖帐了，转移了资产，还有一种是信誉非常好，但是这个客户没有钱了，这个客户破产了。在这个时候纯粹的信誉好，也不能避免坏账，要想避免坏账，需要满足两个条件，一个就是他有信誉有还款意愿，第二个是他有能力，手上有钱有物还的起，抵押物恰恰是保障你能还的起，保障你不至于想还，但是没有能力还。

因此从金融的常识来讲，作为银行放贷方，应该是两个安全保障，一个是信誉考评，第二是抵押物。只认纯粹的抵押物确实会导致有一些人贷不到款，但是纯粹的不要抵押物会重蹈票号大崩溃的覆辙。这就是票号破产后，不管是民国时期，不管是新中国时期，新银行体制都是以抵押为主的，兼顾信誉。

马云演讲说这是当铺思想，他是否定金融银行信贷业务的常识，这个常识是几百年自然形成的，被实践证明行之有效的。历史实践已经证明纯信誉的大规模放贷，是违反金融常识的，必然走向危机（正常情况下体现不出来，在社会动荡时就会大规模发生）。马云说以后就靠信誉就可以，这是试图制造金融永动机！熟人社会的票号连祖宗八代都知道还是大规模破产了。马云能通过大数据把上亿人的信誉搞到跟熟人社会一样清楚吗？即使退一步做到和票号一样了解客户的信用，票号还不是破产。无抵押物的信贷对于银行来说，基本上是必然走向危机的。所以在这里马云违反了常识，如果让他这个观点流行起来对社会不利，可惜的是社会上没人发现这个问题，我只好代表社会利益来指出马云对常识的不尊重。

另一方面马云又站到了道德至高点上，他说很多企业拿不出抵押物来，银行不借给企业家做不成业务。还说有的企业拿出抵押物压力过大，马云说这是银行不厚道，银行应该在企业家有需要就放贷，否则银行就不正确。

马云有一点儿忽悠和不厚道了，银行的钱是哪来的？银行是张三李四王老五一分钱一分钱从牙缝里省出来的，银行那个钱背后是无限多的普通底层老百姓，银行把普通老百姓的钱贷出去如果收不回来，银行破产了底层人民就失去任何生存保障了。在这种情况下，几百年的实践摸索，银行把弱势群体没有经营能力的钱聚集起来，然后放给有经营能力的人，要求有抵押物是最合理的，其实包含着一种道德和责任感，要抵押物是保护底层老百姓从牙缝省出的钱的安全。如果是哪个企业家有需要就放贷，企业家的胆子就无所顾忌了，没有抵押物，最后买单的是可怜的底层老百姓。马云批评银行用抵押物，认为银行不正义，完全是蛮不讲理。

马云演讲经不起金融常识的检验，毫无逻辑。聪明如马云的人为什么能说出这句话？他难道不知道经不起金融常识检验是违反金融常识的？他当然知道，但是他一定要这么说，为什么？因为这里就有一个项庄舞剑意在沛公，很快蚂蚁金服要在A股上市，在A股上市的时候，发行价的多少决定于马云的利益，那么发行价的高低又决定于什么呢？决定于资本市场的预期，为此他演讲要证明两点，第一，所有传统金融传统银行都是旧模式，不正义的，都是没有生命力的。第二、无抵押信贷，是新模式，是正义的，是有生命力的。而无抵押信贷是蚂蚁金服的主营业务。马云通过违反常识的演讲改变资本市场大众的认知，就可以把发行价定高。为了改变大众认知，马云必须论证蚂蚁金服业务模式是最先进的，是未来的潮流，也是最正义的。为此他不惜违反客观事实，把传统银行说成不正义的，没落的旧模式，凸显它的模式的先进性，从而可以定个高价。

项庄舞剑意在沛公，马云演讲意在发行！