欢迎收听董宝珍电台，本期内容摘要如下：

1.贵州茅台的任何经营信息，都快速的成为社会性话题。

2.在周二的中午，茅台公司就昨日茅台大幅下跌发表了一个情况说明，简而言之一句话，一切正常，全年的经营计划能够完成。这个公告发得非常好，我们应该讲茅台公司日益老练了。

3.你不主动供应消息，有人就会给你供应，这帮人有上万个。乱七八糟的消息传播开来，就会影响基本面。所以茅台的消息发布的很及时，发布后应该是有一些积极作用的，至少一定程度上抑制了非理性情绪。

4.今天早晨国内的一些意见领袖，包括大V，也包括曾经的所谓的茅台旗手，说茅台长期看，以后如果不能提价的话，也就是个位数增长，就是说以后茅台长期成长率变成个位数了。那今天我谈话的主要内容，中心论点是茅台长期可以实现两位数的复合增长。

5.基于三季度一个季度的数据宣布长期是个位数成长，就犯了立足眼前的错误。这个错误的原因是克服不了本能，没有站在长期视角下。

6.竞争优势是保证现在没有，但是将来一定能孕育出来成长。我们有时候老否定这个竞争优势，你自己看不到这个成长，并不意味着企业没有成长。

7.在茅台竞争优势无比强大并且日益强化的情况下，它最后一定会演化出成长来。所有的成长都被你看到，那股价就没有可能超预期了。一定是要有看不到的成长，才能超越预期。最后呢，我也不太同意说没有成长动力了。

8.巴菲特说过的卖出股价的三个原因，第一个就是高估了；第二个就是企业出问题了；第三个是有更好的投资标的。我属于有更好的投资标的，至少我主观上是这么认为，因为我感觉几倍市盈率的作为基础的银行业，它的安全边际更大一些。所以我的离开绝不是看坏，绝不是说茅台没前途了！

9.最后的这点说法是抱怨一下自己的情绪，但是这次录音绝大部分是为投资人稳定情绪，为茅台价格稳定发表的。不足之处，请大家多批评吧。

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