董宝珍电台（335）：信任董宝珍投资者会议节选二（2019/5/12）
文章来源：发布时间：2019-06-19
迎收听董宝珍电台本期节目：董宝珍电台（335）：信任董宝珍投资者会议节选二（2019/5/12），点击左边标题链接即可收听。您也可以在“凌通价值投资微信公众号”或者“蜻蜓FM"收听节目。
本期节目是2019年5月12日线上直播的信任董宝珍投资者会议的录音节选之一.投资者问题如下:
董老师好，认真听了董老师300多期的音频节目，并学习了熊一熊二，高度认可老师价投理念，现请教几个问题：
1、董老师曾认为中国银行股相对同质化，在人行的窗口统一指导下，银行表现都差不多，等市场走牛后，垃圾股的涨幅依然会比较可观。问优质股如招商银行是否会如酒类茅台，一骑绝尘而去（此为招商高层在一次会议上的表述）？
2、18大期间，中央对宏观经济分析中，常提到“三期叠加”，其中前期刺激政策消化期应该是专指4万亿政策的消化期，董老师分析认为银行业绩触底回升，是否可以认为现在基本完成前期刺激政策的消化？并再请问，以后是否还会出现这样过激刺激政策？（我看好本届19以来稳定的政治环境，但对中国特色的体制原因能否避免此类过激政策心中没底）
3、若干年前，我与香港有关投资人交流，他们就对同股同权的
中国银行股很看好，但这么多年过去了，中国银行股仍然大大低估，请问，即使银行业绩在好转，董老师认为在未来二到三年的时间内银行股价值会重估，PB会出现一倍以上升幅，是否有点过于乐观？
4、我于2017年底在香港投了一份私募基金，基金管理人在对美国股市处于牛头保持高度警惕，至今没有改变观点。请问，如果美国股市出现大幅下跌，会不会影响全球资产价格重估。导致目前中国蓝筹股低市盈率优势的丧失？
希望董老师在百忙中抽空作答。
2019年4月30日
