董宝珍尊享交流：投资者比较关心银行股的中期走向问题
文章来源：董宝珍发布时间：2021-03-06
投资者：
比较关心银行股的中期走向。第一，在抱团股暴跌的情况下是不是会把资金转到金融房地产板块？第二。金融市场正在发生巨大变化。美国宽松政策是不是会到头？然后引发中国金融市场信用收紧利率上升这样影响银行股的涨幅。我认为银行股也有优秀的和不太优秀的，董老师说银行基本是同质的。那现在从市场角度看，银行股表现好坏，还是差异很多是不是真的有差异？
董老师：
抱团资金会回到低估值的板块，是一种必然。因为资金的终结流向是受控于价值规律的。价值规律在一段时间可能被非理性的人所劫持，导致资金流向高估值，然而从根本上讲最终资金流向低估值，这个是永恒不变的法则。
全球流动性宽松是疫情应对的内在需要，流动性的宽松程度与疫情的恶化程度成正比，当疫情已经趋于消退的时候，流动性结束宽松是必然的。最终货币政策回到正常的状态，这个是确定无疑的，已经渐渐的就开始了。在流动性回归正常利率将会上升这是利多银行的，这会导致银行的息差上升。同时由于过度放水导致了通货膨胀，通货膨胀下很多资产的价格会上升，这些资产的上升会改善银行的资产质量，很多抵押物的价值会上升，所以未来银行业务对资金的吸引力以及本身的基本面方向会出现两大积极变化。
银行的经营与宏观经济政策密切相关，这些宏观经济政策都是银行所改变不了的。所以银行的差异，经营水平的高低，它不是本质，宏观经济背景才是本质。银行差异化是有的，但是它不是主要矛盾，同质化才是银行业的共同本质特点。
