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董宝珍电台(235):五粮液和茅台不属于同一行业

文章来源:发布时间:2018-12-13

欢迎收听董宝珍电台,本期节目是董老师针对我们一位基金客户的提问所做的回复。这位客户的问题如下:

董老师您好,我是否极泰基金的广东客户**,有个白酒个股方面的疑问想向您请教,我以过去十年不同角度的数据,进行五粮液与茅台的比较分析,发现比例关系极不平衡:十年净利润之和五粮液是茅台的0.496倍;十年年均ROE五粮液是茅台的0.67倍;十年累计分红五粮液是茅台的0.415倍;十年每股净利润之和五粮液是茅台的0.16;而截止今天总市值五粮液是茅台的0.278倍、股价五粮液是茅台的0.09倍。尤其是十年每股净利之和、当前总市值、当前股价之间的错异比例关系,让我很疑惑:1、现在到底是茅台高估了还是五粮液合理低估了?抑或是茅台合理反而是五粮液高估了?;2、茅台的垄断稀缺性到底可不可以数据量化来反映其真实价值呢?;3、茅台超出白酒行业尤其是五粮液价值之上的部分,到底有多少是类金融属性的溢价泡沫呢?。希望能得到董老师的答疑解惑[抱拳]。

宝珍电台版权贵由凌通价值网所有,如需引用董宝珍电台全部或者部分内容,请注明来源于董宝珍电台董宝珍电台是由凌通价值网制作、运营,由董宝珍先生播讲的,以价值投资为中心,兼顾其他领域的语音节目。在凌通价值投资网(官网:www.ltjztz.com),喜马拉雅FM(专辑:董宝珍电台),凌通价值网微信公众号(搜索:ltjztz),凌通价值网微博(搜索:凌通价值投资网)以及董宝珍先生的微博(搜索:否极泰董宝珍)上同时发布。

董宝珍先生及其团队已经在中国资本市场上求索近20年,期间形成大量关于价值投资的心得、体会、思想、理论。这些思想、理论、心得体会董宝珍先生将在董宝珍电台和中国价值投资者分享。希望这些关于价值投资的思想、心得、体会,能够对中国价值投资的求索者们有所启发和帮助,也希望这些思想、心得、体会能对中国价值投资事业的发展有所推动。

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