一．主要经营情况

营收稳健增长：平安银行2021营业收入达到1694亿元，相较2020同比增长10.3%；拨备前利润同比上涨11.6%；公司净利润达363亿元，同比增长25.6%。

（2021年度经营情况报告）

资产质量稳中有升：不良率从2020年的1.18%下降至1.02%；拨备覆盖率较去年201%上升至288%；逾期60天&90天占比分别降至0.87% 0.74%。

二．会议重点信息

2021年营收拖累压力主要来第二季度

平安银行在2021年度业绩发布会上回答了投资者提问。当问及2021年营收的拖累因素时，平安集团总经理兼联席CEO、平安银行董事长谢永林对此解释，平安银行第一、三、四季度营收指标比较正常，压力来自于第二季度营收。主要是有两方面原因，一方面是私人财富管理代销的准入大幅度收紧，特别是非标产品，另一方面是由于信用卡准入门槛大幅度收紧导致的。

平安银行回应华夏幸福、宝能的产品：

1、平安银行副行长郭世邦在今日举行的业绩发布会上表示，华夏幸福目前已经出台了债务承销方案，相当部分的投资人选择了按照重组方案推进，后续平安银行还将协助产品管理人做好与债务人、债委会的沟通，持续推动方案实施，追踪现金流回流进展，督促产品管理人在收到债务人支付的现金后，及时对投资者进行分配。

2、对宝能代销情况，郭世邦表示，目前各产品管理人已采取了司法措施，产品管理人同步在推进资产转让。

郭世邦回应平安银行房地产业务风险问题：与宝能方面达成司法和解

平安银行在2021年度业绩发布会上回答了投资者提问。当问及平安银行去年房地产业务的风险情况时，平安银行副行长郭世邦表示，平安银行承担信用风险的业务余额3411亿元；不承担信用风险的业务余额1207亿元。平安银行现在的房地产贷款不良率是0.22%，低于对公的不良率0.49%，更是低于全行业的平均水平。

此外，郭世邦指出，平安银行的房地产出险业务主要以宝能为主，目前与宝能方面达成了司法和解，法院已经出具了调解书。

平安银行副行长、首席财务官项有志：净息差仍有下行空间、将持续做好资产负债匹配组合管理

针对LPR调降对平安银行净息差的影响以及未来净息差如何维持在合理区间等问题，平安银行副行长、首席财务官项有志作出解答。

　　“平安银行过去几年净息差在市场表现还是不错的，主要得益于资产端负债端经营整体的组合管理提升。”项有志表示，从目前趋势来看，影响息差的因素主要有两方面，一个是LPR的调降，另一个是市场经济因素。从减费让利的监管政策导向来看，预计未来净息差还将有下行空间。

面对净息差下行趋势，项有志介绍，平安银行将从息差的绝对额、息差下降幅度两方面进行优化。具体来看，平安银行近年来持续进行资产负债经营，做好资产负债的匹配组合管理，在业务层面，不断提升负债能力，加快低成本活期存款增长、提升零售贷款占比。2022年，平安银行将继续改善负债结构，在做大规模的基础上，将量价平衡放在最重要的位置。在资产端既要支持实体经济又要控制住相应风险，使得资产端在稳风险的情况下保持一定的收益。

2021 年，本集团净息差 2.79%，同比 2020 年下降 9 个基点；负债平均成本率 2.21%，同比 2020 年下降 11 个基点，其中吸收存款平均成本率 2.04%，同比 2020 年下降 19 个基点，存款成本持续优化。本行积极推动重塑资产负债经营，负债端主动优化负债结构，有效压降负债成本，资产端受市场利率下行影响，并持续让利实体经济，资产收益率有所下降，净息差小幅收窄。

总结：

平安银行资产质量向好态势处于全行业前列，同时估值水平与行业同步。

注意：个股评论只作为学术讨论，不作为买卖推荐。

凌通盛泰研究部

2022年3月10日