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董宝珍:爆雷不是风险,风险是高估值

文章来源:董宝珍发布时间:2019-07-25

爆雷不是风险,风险是高估值


        彭博新闻社专访我的文章《银行是5年前的白酒》被一个大型媒体转发了,为此我还专门看了一下这这个大媒体的微信公众号,发现,最近市场的热点是白马股爆雷,该媒体列了几个爆雷的白马股,不过我对此有个人看法,我认为爆雷不是风险,高估值才是风险,真正的风险是高估值,如果它的估值足够低,它业绩衰退80%也不是个事儿,爆雷只有在高估值的情况下才有杀伤力,高预期,高估值情况下它是经不起任何业绩波动的,有时候在高预期高估值下,市场预期该公司净利润增长达30%,实际公司交出了增长29%,都可能引发崩塌,这个现象在国际资本上多次出现过,根本原因就是高估值承受不住基本面的任何小波动。因此我想顺手反击一下如下的一种说法,认为特别在意公司估值的人都是一种没有战略眼光的小生意人思维,大投资家有战略眼光的人是不计较估值的,将全部关注在伟大企业的伟大前景下。我想这是错误的,所谓的白马股爆雷就证明这种观点是经不起推敲,不改变继续这么想问题,一定会遭遇爆雷的打击的。还是那句话爆雷,他不打击低估值,他真正伤害的是高估值。