在前段时间凌通写过一篇“第一铅笔可能是披着熊皮的牛”,今天本文的标题与前文唯一差别是删除了可能,显然这种删除表明凌通对第一铅笔成长性的信念更加坚定了。这种坚定主要是由于近期我们对珠宝市场和销售终端进行了一次大范围的调查所导致的。以下是凌通对我们为什么关注第一铅笔以及它的客观经营优势的调研和分析：

为什么我们要对名不见经传的第一铅笔产生兴趣?

这首先肯定是因为品牌类珠宝连锁业存在着发展机会，但更关键的是在当前的市场背景下，凌通感到我们非常熟悉的一些优势成长股，就其成长性来说仍旧强大，但如果按现价买这些熟悉的股票，有些鸡肋了。因此需要去开拓，去寻找新的在价格和成长性都比较合适的对象和目标，同时如果你手上有很多的钱需要给这些钱找个合适的投资对象和婆家的话，也必须去寻找新的成长股。由于某种原因，目前凌通手上的可投资资金较为充裕。所以寻找更多的成长股是一种必须。

如何寻找成长股?

中国曾经被说成是个贫油的国家，所以中国曾经在5、60年代成立了大量的石油勘探队，为了找到石油这些石油勘探队在中国大地上到处寻找，这种找石油的方法没有理论指导从而也没有具体目标，靠拉网式人海战术，成效甚微。后来改变了做法，首先由地质学家用地质学理论对中国的整个地质结构进行理论分析，然后抽象出几条可能有石油的标准和条件，用这个标准和条件先在办公室里找，在办公室里用理论先确定出哪几个地区可能出现石油，然后让地质人员到这些可能性最大的地区深入调研，应用了这种方法之后，很快在大庆发现了石油，

凌通现在找成长股其实和中国找石油是一样的，我们不能够盲目地乱找，应该先从理论上推断一下，在现阶段的社会经济条件下，更有利于哪些产业成长，哪些产业会在现阶段的社会经济条件下不可避免地会被社会经济的浪潮推动向前。我们这项工作需要在办公室里完成，需要从逻辑上和理论上进行推理和分析。

凌通在新书《你也可以成为巴菲特》里有一个重要的理念，那就是任何一个公司的发展，都不是由这个公司自身的努力所导致的，公司自身的努力对公司发展的推动意义有时甚至不足于50%，对于公司发展真正的第一推动力是行业的发展与行业的兴起，行业是冲浪运动员所凭借的浪，没有这个浪再好的冲浪运动员也玩不转，好的冲浪运动员就是善于寻找可以被自己利用的浪头，借势前进，乘势而起，企业的发展同样是这样的，如果没有行业兴起或是行业稳定成长的基础条件，任何企业都难以发展，唯物论哲学认为，客观决定主观，主观要服从客观。在尊重客观的前提下，适当发挥主观能动性，可以推动事物发展。行业就是企业发展的客观条件和基础。企业的努力就是主观因素，主观因素必需借助于客观条件才能有效发挥。这是凌通所主张环境因素是企业发展的哲学依据。

因此要想找真正的成长股，必须先对行业进行选择和判断。怎样对行业进行选择和判断呢？行业的兴衰，第一有客观规律，第二行业的兴衰主要是由经济水平和消费能力所决定的。不同的发展阶段决定了不同的行业处于兴盛状态。经济水平和由于经济水平和消费能力决定了行业的兴衰，所以就可以通过对经济发展阶段和消费水平状况来判断哪个行业可能会兴起，不同的消费水平对应着不同的兴盛行业。这是经济领域的一个基础性规律。比如：在改革开放初期，吃、穿是主要的兴盛行业，因为当时这两个行业对于消费者来说是最迫切的需要，而且人们的经济能力也仅能满足这两个需要，90年代，耐用消费品的兴起，成就了四川长虹的成长。这是因为经济发展水平提升了，消费能力提升了，人们自然的有了对家用电器的需要。之后，当这种需要被基本满足之后，四川长虹陷入了不可避免的衰退，目前在中国吃、穿、用都基本上得到了满足，同时由于经济水平提升，人们的消费能力极其旺盛。在这种情况下，这种消费能力会转向何方呢？

普遍的经济规律表明在这种情况下，人们将会把巨大的消费能力释放到非生存需要中，非生存需要是以娱乐享受和炫耀为特征的，娱乐其实在生活最艰难的时候人们也在找乐，只是在生活足够高的时候，娱乐成了人们的主要消费，因此旅游业将兴起，影视业、传媒业交兴起，因为这几个行业都纯属于娱乐业。而享受型的需要，同样也推动了旅游业的发展。所以我们在现在中国这个发展阶段，比较看好旅游业，此前写的“丽江旅游”都是基于这个道理，而珠宝业就是人们炫耀型消费的主要方式。在逻辑上人们在现阶段大量的消费珠宝手饰成为一种必然。在这种情况下，珠宝生产加工销售企业的兴起在逻辑上也是一种必然。所以在现阶段布局珠宝产业是借着社会发展的必然趁势，坐享时代的红利。这就是凌通在办公室里通过纯粹的理论分析和推理所产生的珠宝业、旅游业、娱乐业的逻辑结论，当这个逻辑结论被反复论证不存在重大问题的时候，于是我们派出人员到各大城市对珠宝行业做出调查。调查的结果不仅印证了逻辑分析，并且强化了逻辑认识。现实珠宝市场的蓬勃兴起以及在这种举起的浪潮中，第一铅笔的相对优势令我们更增加了对它的兴趣。

关于现实珠宝市场的蓬勃兴起和第一铅笔的相对优势，我们下次发布。

以下是凌通新书《你也可以成为巴菲特》中关于行业对企业发展的重要意义的一个例子。2002年中国手机需求倍增式增长，TCL、波导、夏新等手机企业的经营业绩大幅增长，整个手机行业内所有企业业绩都大幅增长。2002年TCL、波导、夏新等手机企业股价大涨，强势企业和弱势企业股价都大幅上涨。但是，到2004年之后中国手机需求不再增长，手机需求进入了下降阶段，2004年后，TCL、波导、夏新等手机企业都纷纷走入困境。很显然，手机企业的这一轮兴衰变化过程与行业需求的变化紧密相联，而与企业经营水平关系不特别大。2004年比2002年，手机企业的管理水平、技术水平、资金实力相信一定比02年强，但所有手机企业都处于困境，股价总体向下。手机企业这几年的兴衰从始到终都是外因在起作用，而内因变得不是太重要。