欢迎收听董宝珍电台，本期内容摘要如下:

1.没有焦虑就没有价值。没有焦虑就没有安全边界。焦虑程度越严重，流行范围越广泛，价值越大，机会越大。所以说2018年下半年所出现的这个焦虑，既解释了这个市场下跌的原因，也实际上创造了一个历史性的投资机会。

2.当时太平洋战争美军节节败退，完全没有展现出任何逆转、改变被动局面的信息。这个时候焦虑的情绪把美国资本市场持续推动下跌很大幅度。由于过度的焦虑导致的过度下跌，于是出现了一种状况，战况依旧是毫无起色，但美国股市见底了。

3.李嘉诚趁着中英谈判引发的全香港的焦虑导致的房价、股价的非理性大幅度下跌所创造出来历史机会逆势买入，冒着史无前例的焦虑，大手笔买入。最后获得了巨额回报。

4.08年金融危机，美国股指已经跌到了6000点，也就是那一次下跌的最低点，但是屏幕上的专家有理有据的给你解释，这美国股市远未见底。但是那一场百年不遇的金融危机所引发出来的罕见的焦虑，造就了一次百年不遇的投资机会。

5.很多人强调要学习金融史，历史是重演的，每一次诱发历史性波动的那个直接诱因是不同的。但是每一次历史波动的基本模式、深层原理是完全一样的。

6.安全边际的本质是什么呢？它是社会大众对客观基本面、客观事实得一种错误认知。只有在社会大众市场中的绝大部分投资人对企业基本面的判断发生了错误，这个时候才出安全边界。当然这种错误是指的看低了企业的内在价值。

7.在什么情况下，大众能把企业的客观内在价值过度低估呢？答案是焦虑的状态下，恐慌的状态下，草木皆兵的状态下。这就是为什么在历史上反复重复的出现社会范围内的焦虑创造历史性机会的深层次原因。

8.焦虑创造历史性机会，今日中国股市出现了莫名其妙的焦虑。有心之人就应该知道自己该怎么做了。

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