从2010年6月1日到2017年6月的7年时间里，凌通盛泰全程参与经历惊天地泣鬼神的大博弈，最终历经罕见的曲折获得可以载入教科书的成功。投资茅台的过程和经历已经成为中国价值投资历史上最经典，最有启发意义，最能提高投资人对投资本质理解的案例，很多投资人都希望把董宝珍先生在投资茅台过程中写的分析文章整理出来供大家方便查阅，为更好的服务投资人促进中国价值投资水平提升，凌通盛泰将董宝珍先生茅台研究文章整理后呈献给大家！在研究和投资贵州茅台而提出了《精神经济学》也正在书写，很快会与大家见面。

董宝珍茅台大博弈系列文集11

媒体会不遗余力帮助大家亏钱(2012-06-20)

茅台将要突破250元，250元我一年前给贵州茅台设定的目标价，此时，我在想当茅台在180时为什么那么多人对茅台咬牙切齿。像凌通论坛本来是中国最主要的最理性的价值投资人聚集地，但在凌通论坛上投资人也对茅台口诛笔伐。思考之后我发现了媒体会不遗余力帮助大家亏钱。我特别感触深刻的是投资是很简单的，所以人们做不到！关键是不能独立思考，不能形成独到见解，关键是把一些传播的表面现象做为了决策依据。

元旦春节期间，中国媒体好像有人统一指挥一样，集中对茅台进行了批评，茅台的股价也大幅的波动。但事实上在今年的春节期间，茅台的合理股价至少应该是300元，春节前后茅台价格一度跌到170元，在这样的一个真实的安全边际面前，没有人去吸纳。人们都是延着媒体指出的方向指责茅台，抛售茅台。我们可以看到媒体在茅台的投资机会面前扮演的是一个地地道道的误导者。媒体让投资人在茅台身上产生了集体误判。

这里我们需要追问一句媒体错了吗？媒体没有错！在财经类媒体中，大部分都是以传播错误的、无价值的、有害的信息，为其生存和发展的手段。媒体的利益决定了必须让大多数人关注它，得到大多人关注，发表的内容必须符合大多数人的心理需要，又由于大多数人必定是错误的，所以媒体就必然是宣传错误的，以满足大众需求生存条件的媒体只能传播大众愿意接受的东西，而大从众愿意接受的东西必定是错误的。

真正的理性投资人必须不看报，不看新闻，不看各种广为流传的信息，否则得不出任何正确的结论。一个能够得出正确结论的少数理性投资人，必定是与新闻隔离的。值得思考的问题还有，面对必定是起误导作用的媒体和新闻，为什么有的人就能够保持理性？

投资人的核心竞争力是独立思考能力，独立思考能力就像马拉松运动员的腿一样重要。投资的原理就跟考清华大学一样，即使一个同学高考成绩全是满分，如果此时所有的同学都是满分的话，这个满分不能必定确保上清华。只有在你的成绩是满分，其他同学的成绩很差的时候，此时的满分才能保证你上清华。投资的道理也是一样的，你正确的判断了形势，不能够必定挣钱，只有是你正确的判断了形势，同时大部分人都错误判断形势，此时你才能挣钱。这样的挣钱机制，导致投资是非常难干的职业，不仅要正确，而且要在自己正确，其他人都不正确情况下，才能挣钱！要实现这一点，不随大众，不人云亦云的独立思考能力是根本。

投资成功反媒体、逆媒体是必需的，独立思考是投资成功的内在的要求，因为你和满大街的人想法一样，你得不到机会。当你自己的结论与媒体一样，可能你已经被媒体吞没了，根本已经不是在独立思考。在茅台逼近250元时，我特别感触深刻的是投资是很简单的，所以人们做不到！关键是不能独立思考，不能形成独到见解，关键是把一些媒体传播的表面现象做为了决策依据。