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问题1：2008年巴菲特说系统风险发生，场内就出现了没有买盘，这时候市场就失灵了。没有救市的话，市场就一定会崩溃。救市是救系统。

董宝珍：价值规律是不以人的意志为转移的天道天理和客观性，它具有一言九鼎不可改变的特点。

在确认这个特点的时候，我的几期节目可能被大家发现会有一个矛盾，当价值规律是不以人的意志，以一言九鼎的方式决定了市场的终极走向的时候，为什么巴菲特2008年说如果美国政府不干预，伯克希尔也扛不住。最终这个市场还真是依赖于人的，与不依赖于人的规律矛盾了。

对此我说一个观点，表面上是人干预，实际上是“道”干预，啥意思？

比如说我们的监管层始终强调我敬畏市场，从3000点涨到10万点，我敬畏市场，从几千点跌到几百点，他仍旧是敬畏市场，他一直就不干预。因为在金融口，在金融监管，在证券这方面有一个最大的行政官员，他就不干预，他确实是所有的资源他控制的，那么最后是什么？最后换人，如果这个人不干预就会被换人，谁换了他？更高层领导，于是更高层领导的就会换人。

那么为什么更高层领导要换人？因为不换人市场就会出问题，市场出问题，经济就会出问题，所以必须让市场不出问题。通过换人，这个人员操作就是行政政策操作，甚至升迁操作，所有这些表象上都是人在动，但是你看，如果人不动就不行，你专职监管部门不干预就不行，就把你换掉，如果有权利换人的领导不干预，这个社会就乱，最后形势严峻到他不得不换，不得不改变。

所以所有的背后的真正的原因都是“道”，都是规律。那么为什么这个规律在资本市场的买卖双方之间发生不了？这个规律发生效应最好的一个阶段是在市场的参与者之间，监管层就不用行动，裁判不用吹哨，攻防双方、比赛双方都是有礼貌有秩序的，根本就裁判不干预，场上没有发生恶意伤人和打架，这是最好的。但是确实无论是体育比赛，无论是金融市场，说场上的买卖双方或者参与比赛的运动员，自身就永远保证了礼貌和按照逻辑按照价值规律行动就不可能，所以必须裁判吹哨，不行还得红牌罚下，就得必须干预，这是规律起作用的。

中国资本市场就是他常常出问题，所以就必须得干预，这个干预就是那个规律所需要的。但是如果你错误的不干预的话，那么规律也不允许，规律就会让换人发生。如果换人不发生，那就更严峻，就会另一股力量来干预。比如说美国金融危机的干预，并不是在所有人都意识到危险，已经不可避免主张干预时干预的，而是拖了很久，拖到所有的美国人都发现不行了，再不管的话整个就完蛋了的时候，他就干预了，那么他为啥最后也最后也放弃了不干预政策呢？

金融危机发生在2008年的中后期，2008年中期就有呼唤干预，可能到了九月三四季度他才干预，为啥不干预政策最终也被抛弃了，“道”的召唤，所以它就是规律的表现。

我们可以把不成熟的市场理解为是青少年比赛，我们可以理解为一场足球比赛，成年人他自制能力强，他不轻易打架，但是这场比赛中国资本上是青少年足球赛，他既有成年足球赛比赛过程中会在某一瞬间出现火爆的场面，但是由于青少年不成熟，他心智不完善，他可能频繁的打架，所以青少年比赛的裁判需要跑得更勤，看得更细，干预的更频密，在他出现征兆时候就要行动，所以这是我的思考。

所有的价值投资者都认为资本市场是有价值规律决定的，但是我的录音包括巴菲特的录音，就使得价值规律解决不了，还必须有人干预，这个只是表象，人干预是“道”的召唤，人如果不干预，“道”就把他拿下了。