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问题：为什么这个常识回归常识那么困难，怎么样才能够回归常识？我们国家在地球上这个力量应该是很强大的。为什么有一点点风吹草动就搞的什么惊慌失措？

董宝珍：常识就是规律。

只有回归规律才是可把握的。

而其他的中短期过程本身都是不能把握的，因为它是无限变量影响。

所以如果我们说除了常识，还有一种能把握市场变化波动，尤其能把握中短期细节变化波动，人类不需要回归常识，所谓回归常识就是说常识之外，没有别的手段能够对未来发展方向有准确的判断，所以要回归常识。

于是回归常识为什么这么简单的道理，没有人基于常识来思考问题。

因为他们不像小孩一样思考，他们不像纯真的单纯的人思考。

您说了14亿人口，5000年历史，40年改革第二大经济体。

我关起门来，我自己独立玩，我就是一个大全球最大的市场。欧盟是咱们中国人口的一半左右，当然他人均收入水平比咱们高，也就算跟咱们差不多，所以这些不就是常识吗？他刚才李先生说的这个不就是常识吗？这个常识所需要的知识和智力。

有啥难度了？

但是他就不这么思考，他是这么说说，美国在台湾海峡那来了一条船，中国的国运就颠覆了。

脑子受到什么样的伤害才能产生这种想法的，我就不太知道，但是不幸的是主流的人都是这样想问题。

所以这也就是说能回归常识思考确实是由人的秉性决定的，就是心地单纯，你也不要相信专家，专家也不行，所以回归常识，我给讲一个关于俄罗斯的事实，俄罗斯股市在3月20号之后跌到600点，现在大家知道是多少点吗？1200点。也就是说80天翻倍，没到三个月一倍。

为什么俄罗斯股市翻倍了呢？常识。这是哪个常识？

是因为俄乌战争导致大宗商品能源大幅飙涨。

而俄罗斯是全世界最大的能源和大宗商品出口地。

你理解了吧？

于是在3月就是战争启动的时候是什么？一方面俄罗斯资本市场大量都是经营石油能源的天然气，还有哪些大宗商品，这些商品就因为战争而飙涨了。另一方面，生产提供这些商品和服务的股价腰斩了，所以他就违反常识了。

然后现在纠错翻了一倍。

当然这个过程中，你如果往复杂了想，什么俄罗斯和乌克兰打起来了，北约制裁俄罗斯，俄罗斯连饭也没有了，专家就那么思考，但是说实在的，我当时真就这么想问题，我就说俄罗斯是生产石油的，石油飙涨了，怎么俄罗斯股价跌跌了一半，是不是这样？

实际上李先生问的是常识，为什么这么稀缺？其实我也不知道我原来做股票投资，我认为所有做投资人都是基于合理性行动的，后来我发现根本不是。

后来我就又变成了普通人不是按合理性的，机构投资按合理性行动的。

后来发现机构投资者更非理性，所以我就理解不了为什么他们不用常识思考，就理解不了。

自1990年俄罗斯从苏联孕育出来苏联崩溃以后，是不是你看到在俄罗斯所有的人民都在追求俄罗斯的复兴，普京是不是追求俄罗斯的复兴？你说现在俄罗斯复兴了吗？没复兴。

在俄乌战争之中，所有人的惊讶的一周之内就能解决不了乌克兰，所有的人都认为俄罗斯打乌克兰的就是机枪打蚊子拿下了，结果打到今天也没打下，发现国力太弱了，国力不行，打仗是打钱，虽然俄罗斯石油还是征收的，但它工业技术跟不上了，它一直在衰退中。

80年代苏联末期的时候，他就一直衰退到现在40年了，这就是一个常识，大国的兴衰就这样，上升周期几百年，衰退周期上百年。不跨百年的衰退就不可能。大家知道清朝一八零几年初，1840年一直衰退到1978年，中国一直衰退，衰退了150多年，他不跨百年的衰退就不行，这就是内在规律。

反过来崛起一样，大家知道德国。德国在俾斯麦之前，德国那小国，多如牛毛农业小国。

但是德国自一八七年之后崛起以后。

已经有两次世界大战的失败，你打不掉，它一直在上升，是不是这样的？就是说上升起来就挡不住它中间有挫折，所以我们回归尝试以后一目了然。

但别人就是不按常识走。

你不要管了，你就相信常识，常识是最伟大的力量，你就相信常识。

问题：价值投资能学会吗？

董宝珍：我觉得我和绝大部分人不是一个物种。

少数价值投资者跟非价值投资者严格意义上不是一个物种，因为他的想法就完全不一样，这些价值投资者就求本质，追求合理性，追求原则。

另一些人是什么？

现在有肉吃最重要，现在的利益最重要。

他不追问合理性，他不追问合理性，他也就不追问道理，也不坚持原则，他对道义这些的都不问。

从这个意义上讲，它是两个物种。

你硬要让两个物种把猫和兔子关到一个笼子里，那是互相伤害。

所以现在我很少交朋友，我就第一时间，比如说我接触个陌生人，我就马上就要判断，我跟他是不是一路人，有的人跟我的性格截然相反