外运发展的主要产品：

1、航空快递，占主营收入的80%以上；航空快递占外运发展的80%以上，因此，外运发展就是一个航空快递公司。

什么是航空快递？用自身的网络把物品快速送达的服务。由此，航空快递发展的基础，航空业的发展，只有航空业高度发展，航空快递才能高度发展，航空业是基础。只有广泛大量的业务网络和分公司才能帮助别人送东西。网络大小是业务规模、市场份额的关键决定因素。产品的递送特质决定了经营过程建立全面网络是经营的核心，而全国性网络是用资金建设且其日常维护成本是钢性的，初始投入大，在网络建立起来达到赢亏平衡后发展会倍增。这种网络具有连锁经营特质且其可以放大原有网络利用率。

快递产品特性使得这一行业成为资本密集、劳动密集、管理密集的领域。

物流业的环境：

一、物流快递由其产品性质是递送，加上全球化的潮流不可避免，所以物流业客观地要求自己以及行业内的公司在全球组网，全球经营，物流业全球化、国际化程度要高。目前发达国家的速递业已经进入寡头垄断，基本上新的进入者已经不能生存，而发达国家的物流企业正在开足马力向其它国家深入，未来速递和物流业必然是由几大跨国公司垄断，速递业要求大的网络决定了它需要大集中。在新型发展中国家速递企业很难在发达国家开拓市场、建立网络（除非合作）新型发展中国家速递企业在其母国与本地处于守势和不占优的地位和状况，以中国为例，中国速递市场份额：

 80年代中国邮政的EMS特快专递一统速递业，现在速递业邮政EMS占40%、美国联邦快递占10%、美国联合包裹占10%、DHL占30%、其它占10%，我们可以看到国际巨头已占到50%的市场份额。

世界主要速递公司在中国的投资经营活动和经营策略DHL在中国投资9亿美元建网络和基地。

联邦快运把广州做为自己的亚太基地，大举收购中国大型私营快递企业---大思集团,大思集团是联邦快递早期进入中国的合作伙伴，联邦把合作伙伴兼并。

联合包裹用1亿元收购与中外运的合资公司。

这使我们清楚地看到大型跨国公司把中国市场做为最重要市场并重金大举投入，跨国公司早年进入中国时多以合资方式或试探经营（也有政策上限制的原因）随WTO的开放，外资已经将独立快跑做为策略放弃了合资策略。在这样的的背景下，凌通投资认为国内快递业的市场已经出现了被外资占领并且更重要的是外资占领的势头正在加强。

在外资以资金管理优势大举抢占市场时，另一个“怪物”--民营速递公司正在以特有的方式增加行业竞争的激烈度和行业发展的复杂性。目前国内民营民营快递企业几十万家，营业额200亿，占80%同城快递，60%跨省快递市场份额，其中上规模企业几十家，速递本身即是劳动密集又是资金管理密集，由于有劳动密集的属性，民营公司以劳务为资本大量进入行业，一方面大量民营公司占领了低端市场；另一方面民营公司已经出现了很多全国性规模企业，比如宅急送，大田集团，这些公司向高端、向全国快速扩张，成了市场上一支重要力量。微软产生于车库，联想产生于传达室，很多民营速递企业来源于地下室，它们的生命力极强。随着国际货运代理资格审批的放开，更多低成本、高灵活性的民营航空货代企业涌入市场。

凌通投资认为中国速递在高速增长，但在跨国速递公司恐龙和民营速递公司群狼参与作用下，整个速递业竞争局面极端复杂。公司未来所面对的宏观行业环境可以概括为“市场增长、竞争加剧”八个字。没有真本事很难发展！在这样的环境中外运发展基本没有实质优势。

以下是外运发展2005年报中的一段话：

“航空快递业务在报告期内完成快递票数1686.50万票，与去年同期相比增长5.32%。其中公司的合资公司-中外运敦豪完成1449.38万票，比上年同期增长19.67%。”

可以看到航空快递占公司主营收入的80%,而航空快运中，合资子公司中外运敦豪占整个收入的80%,外运发展所掌握的经营资源和合资子公司掌握的资源差不多,但经营成果是天壤之别,这说明什么? 说明外运发展自己的经营能力实际是非常差。

外运发展主要收入来源于合资子公司，而合资子公司是与跨国公司和竞争对手的合作，这种合作终究会在某种情况下发生变化。因此凌通投资认为外运发展的未来还存在较大的不确定性。市场上不断地传播的关于外运发展的各种乐观分析，就其影响来说是中短期的，外运发展的长期发展趋势是不确定，当然长期发展的不确定与短期热炒一把也不矛盾,长期战略投资外运发展为时尚早. 

以上分析较为粗糙，请读者尽量参考其它材料，综合思考。