清华大学著名学者闫学通，因为能够对国际上重大的事件走向预测准确而闻名海内外，清华大学专门由闫学通主持，向政治和外交人士讲述，国际政治事件的走势预测分析方法。闫学通就国际政治走向的预测说过一句著名的话：“任何预测的基本原理都和农民判断不会会下雨完全一样，当燕子低飞的时候就会下雨，这是农民的方法，国际关系的预测也是如此。”

事实上股市预测也是如此，任何一种股市变化都暴露出很多具有指导意义的典型特征，尤其是在极端的顶部和极端的底部的阶段，现象在正常状态下对本质的反映不特别明显，而在极端的情况下，股市所表现出来的现象更丰富，更直接，更充分。所以在极端的情况下就更好判断股市。

在极顶和极底处，因为股市的问题已经变成了全社会关注的问题，因此它表现出的现象就特别多，我们只要把这些极顶或者极底的现象归纳出来，就可以准确地判断市场的状态。

这里我们把凌通收集到的一些现象特征，罗列出来，目的在于抛砖引玉，这种特征是全方位的，大量的特征请大家通过跟贴补充，以便让更多的人共享。

一、股市从专业人士的职业行为转变为社会大众的群众运动，由于从专业行为变成大众行为将表现为两个突出特征，参与人数倍增，在全社会各角落都可以遇到大量的股市爱好者；在晨练处、在早点摊上，在小卖部，在公交汽车站，你可以无所不在地听到人们谈股票，有的是已开户，已挣钱，正在谈自己的股经，有的是没开户，正在谈别人和邻居中的股神，对邻居即羡慕又有点不服，自己也在左思右想该不该开户炒股。特别注意大量的闲人、大量每天为该如何打发的时间发愁的人士，发现了自己的天地，为打发时间入市的人大量增加。凌通在证券部的某一个下午看到两个孕妇，全神贯注在看盘，在拥挤的证券部，孕妇身处其中，真让人后怕，我们之所以知道她们是孕妇，原因是她们的肚子太大了，至少有8个月身孕。

二、在群众参与下的市场出现反技术的单边上涨，快速上涨，持续上涨。轧空专家，轧空职业投资人，新投资人无往不胜，老投资人一错再错，只要敢买敢拿就挣大钱，只要不敢买，不敢拿就不挣钱。挣钱唯一决定胆量。空头观点在一次又一次被证明是错误后，完全消失！

三、震撼人心的新理论与某个重大事件结合，成了无人不知，无人不晓的全社会共识，新入市的投资人如理论家一样有板有眼、有条有理、有理有据地阐述着全新的，刚刚被发明出来的新理论。从97年的香港回归后深港融合，白天香港工作，晚上深圳生活，引发深圳地产狂飞（不是狂涨）。到2007年的人民币升值和奥运会概念，人们不断传说着奥运会前决不会跌的重要思想，在这一阶段是新理论和新思想的空前活跃阶段。全社会围绕着一个重大的社会事件，创造出一个新理论；比如奥运概念，人民币升值理论。这些理论有一个最核心的共性特征是，由于市场大涨，传统的几百年来被证明是真理的经典理论无法解释市场，而这些理论却能合理地解释正在上涨的市场，由于这些理论对当前市场的解释能力极强，所以快速被市场接受并广为传递。

事实是这些理论已经不能叫理论了，理论的生命在于预见性和一般性，理论总是能预见未来，理论总是具有普遍指导意义，既适合美国，又适合中国，但创新出的理论只能解释当前和现在。近期创新出理论包括利用泡沫在二三年内解决中国未来10年的金融问题，创新者——人民大学教授吴晓求。中国股市有泡沫，但没有泡沫就不叫股市，创新者社保基金理事长项怀城，凌通在此不一一例举。

四、违反常量的怪事常态化。当提高利率的时候涨，当突破整数关后大涨，好消息也涨，坏消息也涨，有利空涨，无利空大涨。5月28日、29日大涨仅仅是因为周六没有利空所以大涨。1997年的股市在崩盘前，市场喊出了上攻7000点（深圳股市）轧空管理层的口号，07年出现了大盘控制权回到了人民手中，回到了散户手中的论调。什么散户搞定机构，散户搞定政府的论调流行。耗子不仅给猫当三赔，而且耗子还追杀猫。耗子见了猫不跑，而是瞪起眼来要收拾猫，猫也不敢吃耗子，见了耗子，猫吓的逃跑，这种反常情况大量存在。

五、理性学者名誉扫地，理性声音完全消失，当在顶部时，曾经做过市场过热有风险的学者要么改口看多，说市场不高，要么不改变观点，被市场的上涨活活轧空，坚持理性者被市场强大的舆论带上汉奸，卖国贼，老朽的帽子，他们的人格、名誉被肆意攻击。在牛市晚期，一些被历史证明人格伟大和严谨学风的专家被活生生证明是错的，是与繁荣且伟大的时代为敌，吴敬莲、罗杰斯就是活标本。与此同时新理论家们成为人们心中的新偶像，在这种背景下，市场出现了一个声音——涨，一个行为——买！马上买！！再不买就来不及了！！！

当这一切都出现了之后，在一个快速的上冲和创新高后，由于某个具体原因，在几秒钟内市场崩塌了，没有逃的机会，就哪么快一下子就来了，来不及做什么，血流成河，尸横遍野。

妇女们在证券部的椅子上擦着眼泪！男人们在证券部的墙角低头抽着烟！结束了！牛市结束了！

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